investor’s degree of risk aversion.

investor’s degree of risk aversion. More risk-averse investors (who have the larger values
of A) penalize risky investments more severely. Investors choosing among competing
investment portfolios will select the one providing the highest utility level. The box on
page 174 discusses some techniques that financial advisers use to gauge the risk aversion
of their clients.
We can interpret the utility score of riskyportfolios as a certainty equivalent rate of
return. The certainty equivalent rate is the rate that a risk-free investment would need to
offer to provide the same utility score as the risky portfolio. In other words, it is the rate
that, if earned with certainty, would provide a utility score equivalent to that of the port-folio in question. The certainty equivalent rate of return is a natural way to compare the
utility values of competing portfolios.
A portfolio can be desirable only if its certainty equivalent return exceeds that of the
risk-free alternative. A sufficiently risk-averse investor may assign any risky portfolio,
even one with a positive risk premium, a certainty equivalent rate of return that is below
the risk-free rate, which will cause the investor to reject the risky portfolio. At the same
time, a less risk-averse investor may assign the same portfolio a certainty equivalent rate
that exceeds the risk-free rate and thus will prefer the portfolio to the risk-free alternative.
If the risk premium is zero or negative to begin with, any downward adjustment to utility
only makes the portfolio look worse. Its certainty equivalent rate will be below that of the
risk-free alternative for all risk-averse investors.

Kết quả (Việt) 1:

nhà đầu tư của mức độ rủi ro bất mãn. Nhiều nhà đầu tư rủi ro-averse (những người có giá trị lớn hơn a) phạt rủi ro đầu tư nghiêm trọng hơn. Các nhà đầu tư lựa chọn trong số cạnh tranh danh mục đầu tư sẽ chọn một trong cung cấp tiện ích cao. Hộp trên Trang 174 thảo luận về một số kỹ thuật cố vấn tài chính sử dụng để đánh giá nguy cơ ác cảm của khách hàng của họ. Chúng ta có thể giải thích được điểm tiện ích của riskyportfolios như là một tỷ lệ tương đương sự chắc chắn của quay trở lại. Tỷ lệ tương đương sự chắc chắn là tỷ lệ đầu tư rủi ro nào cần phải cung cấp các điểm tiện ích cùng một danh mục đầu tư mạo hiểm. Nói cách khác, đó là tỷ lệ mà, nếu giành được chắc chắn, sẽ cung cấp một tiện ích được điểm tương đương với cảng-folio trong câu hỏi. Chắc chắn tương đương tỷ lệ trả lại là một cách tự nhiên để so sánh các Tiện ích các giá trị của danh mục đầu tư cạnh tranh. Một danh mục đầu tư có thể được mong muốn chỉ nếu tương đương sự chắc chắn của nó trở lại vượt quá của các thay thế rủi ro. Một nhà đầu tư đầy đủ các rủi ro không thích có thể chỉ định bất kỳ danh mục đầu tư mạo hiểm, thậm chí một với một phí bảo hiểm rủi ro tích cực, một tỷ lệ tương đương sự chắc chắn của trở lại là dưới đây rủi ro tỷ lệ, mà sẽ làm cho các nhà đầu tư để từ chối danh mục đầu tư mạo hiểm. Đồng thời gian, một nhà đầu tư ít rủi ro-averse có thể gán danh mục đầu tư cùng một tỷ lệ tương đương sự chắc chắn điều đó vượt quá mức rủi ro và do đó sẽ thích danh mục đầu tư để thay thế rủi ro. Nếu phí bảo hiểm rủi ro là zero hoặc tiêu cực để bắt đầu với, bất kỳ điều chỉnh xuống để tiện ích chỉ có ý tồi tệ hơn xem xét danh mục đầu tư. Tỷ lệ tương đương của nó chắc chắn sẽ dưới đây của các rủi ro miễn phí thay thế cho tất cả các nhà đầu tư rủi ro-averse.

Kết quả (Việt) 2:

mức độ đầu tư của các lo ngại rủi ro. Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro hơn (những người có giá trị lớn hơn
của A) phạt đầu tư rủi ro nghiêm trọng hơn. Các nhà đầu tư lựa chọn trong số cạnh tranh
danh mục đầu tư sẽ chọn một trong những cung cấp tiện ích cao nhất. Các hộp trên
trang 174 bàn về một số kỹ thuật mà các cố vấn tài chính sử dụng để đánh giá các lo ngại rủi ro
của khách hàng của họ.
Chúng tôi có thể giải thích các số tiện ích của riskyportfolios như một sự chắc chắn tỷ lệ tương đương
trở lại. Tỷ lệ tương đương chắc chắn là tỷ lệ mà không có rủi ro miễn phí sẽ cần phải
cung cấp để cung cấp số điểm tiện ích tương tự như danh mục đầu tư mạo hiểm. Nói cách khác, nó là tỷ lệ
đó, nếu kiếm được một cách chắc chắn, sẽ cung cấp một số tiện ích tương đương với các cảng-folio trong câu hỏi. Sự chắc chắn tỷ lệ tương ứng của trở lại là một cách tự nhiên để so sánh các
giá trị tiện ích của danh mục đầu tư cạnh tranh.
Một danh mục đầu tư có thể được mong muốn chỉ khi chắc chắn trở tương đương của nó vượt trội so với các
thay thế rủi ro. Một nhà đầu tư đủ sợ rủi ro có thể gán bất kỳ danh mục đầu tư mạo hiểm,
thậm chí một với phần bù rủi ro tích cực, một điều chắc chắn tỷ lệ tương đương với lợi nhuận mà là dưới
tỷ lệ rủi ro, mà sẽ gây ra các nhà đầu tư để từ chối các danh mục đầu tư mạo hiểm. Tại cùng một
thời gian, một nhà đầu tư chấp nhận rủi ro ít hơn có thể chỉ định các danh mục đầu tư cùng một tỷ lệ tương đương với sự chắc chắn
vượt quá tỷ lệ rủi ro và do đó sẽ thích các danh mục đầu tư để thay thế rủi ro miễn phí.
Nếu phí bảo hiểm rủi ro là số không hoặc âm để bắt đầu với, bất kỳ điều chỉnh giảm để tiện ích
chỉ làm cho các danh mục đầu tư tồi tệ. Chắc chắn tỷ lệ tương ứng của nó sẽ thấp hơn của
thay thế rủi ro cho tất cả các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro.