AppendixOur data-selection and port

Appendix

Our data-selection and portfolio-formation procedures are based on Fama and French (1993). For a stock to be included in our sample in a given year t, it must meet the following criteria:

1. CRSP classifies the stock as ordinary common equity for a nonfinancial firm in June of year t.

2. It has a CRSP stock price for December of year t − 1 and June of year t.

3. It has at least two years of COMPUSTAT data prior to year t.

4. COMPUSTAT has valid information (i.e., neither the missing value or aggregated value

flag) on the following annual data items in year t −1: 1 (cash and short-term investments), 6 (liabilities and stockholders’ equity—total), 9 (long-term debt—total), 14 (depreciation and amortization), 18 (income before extraordinary items), 19 (dividends—preferred), 21 (dividends—common), 34 (debt in current liabilities), 60 (common equity—total), 172 (net income), and 216 (stockholders’ equity—total). As we compute sales growth, we require data item 12 (sales) to be valid in year t − 1 and year t − 2. As we often use year t − 2’s capital to deflate particular accounting variables, we require data item 8 (property, plant, and equipment) to be valid and nonzero in year t − 2. Finally, we require data item 6


551

Kết quả (Việt) 1:

Phụ lụcChúng tôi chọn dữ liệu và danh mục đầu tư hình thành các thủ tục được dựa trên Fama và tiếng Pháp (1993). Cho một cổ phiếu được bao gồm trong các mẫu của chúng tôi trong một năm, nó phải đáp ứng các tiêu chí sau:1. CRSP phân loại cổ phiếu như vốn cổ phần thường bình thường cho một công ty nonfinancial vào tháng sáu năm t. 2. có một CRSP giá cổ phiếu cho tháng mười hai của năm t − 1 và sáu năm t.3. có ít nhất hai năm COMPUSTAT dữ liệu trước khi năm t. 4. COMPUSTAT có thông tin hợp lệ (ví dụ, không bị mất giá trị hoặc giá trị tổng hợp cờ) sau đây về các mục dữ liệu hàng năm năm t −1: 1 (tiền mặt và đầu tư ngắn hạn), 6 (nợ và vốn chủ sở hữu của cổ đông — tất cả), 9 (nợ dài hạn-tất cả), 14 (chi phí khấu hao và amortization), 18 (thu nhập trước khi đặc biệt mặt hàng), 19 (cổ tức — ưa thích), 21 (cổ tức — phổ biến), 34 (nợ trong trách nhiệm pháp lý hiện hành), 60 (vốn chủ sở hữu chung — tất cả), 172 (thu nhập ròng) và 216 (vốn chủ sở hữu của cổ đông — tất cả). Như chúng tôi tính toán sự tăng trưởng bán hàng, chúng tôi yêu cầu dữ liệu mục 12 (bán hàng) để có hiệu lực trong năm t − 1 và năm t − 2. Như chúng ta thường sử dụng các năm t − 2 của thủ đô thâu bớt biến kế toán cụ thể, chúng tôi yêu cầu dữ liệu mục 8 (bất động sản, nhà máy và thiết bị) là hợp lệ và nonzero trong năm t − 2. Cuối cùng, chúng tôi yêu cầu dữ liệu mục 6 551

Kết quả (Việt) 2:

Phụ lục dữ liệu lựa chọn và danh mục đầu tư, hình thành các thủ tục của chúng tôi được dựa trên Fama và French (1993). Đối với một cổ phiếu được đưa vào trong mẫu của chúng tôi trong một năm t cho, nó phải đáp ứng các tiêu chí sau đây: 1. CRSP phân loại các chứng khoán thông thường như bình thường cho một công ty phi tài chính vào tháng Sáu năm t. 2. Nó có một giá cổ phiếu CRSP cho tháng mười hai năm t -. 1 và tháng Sáu năm t 3. Nó có ít nhất hai năm của dữ liệu Compustat trước năm t. 4. Compustat có thông tin hợp lệ (tức là, không phải giá trị thiếu hoặc được tổng hợp giá trị cờ) vào các mục sau hàng năm dữ liệu trong năm t -1: 1 (tiền mặt và đầu tư ngắn hạn), 6 (các khoản nợ và các cổ đông vốn chủ sở hữu, tổng số), 9 (dài hạn nợ tổng số), 14 (khấu hao và khấu hao), 18 (thu nhập trước khi mục bất thường), 19 (cổ tức ưu tiên), 21 (cổ tức, phổ biến), 34 (nợ trong nợ ngắn hạn), 60 (cổ phiếu phổ thông -Tổng), 172 (thu nhập ròng), và 216 ​​(cổ đông vốn chủ sở hữu, tổng số). Như chúng ta đã tính toán tăng trưởng doanh số bán hàng, chúng tôi yêu cầu mục dữ liệu 12 (bán hàng) có giá trị trong năm t - 1 và năm t - 2. Như chúng ta thường sử dụng trong năm t - vốn 2 để deflate biến kế toán cụ thể, chúng tôi yêu cầu dữ liệu mục 8 (bất động sản , nhà máy, và thiết bị) để được hợp lệ và khác không trong năm t - 2. Cuối cùng, chúng tôi yêu cầu dữ liệu mục 6 551