Regression (2) replaces the low Q i

Regression (2) replaces the low Q indicator variable with the continuous measure offirm Q and contains an interaction term of
pre-initiation cashflow from operations multiplied by the low Q indicator variable. In this specification, the importance of the
interaction of pre-initiation cash flow and Q is apparent. Specifically, the coefficient on the interaction of the low Q indicator
variable and pre-initiation cashflow is significantly positive (at the 10% level), and the magnitude of the coefficient suggests that,
in economic terms, a one standard deviation increase in pre-initiation cash flow is associated with incremental 1.3% higher
dividend initiation announcement returns for initiatingfirms with low Q.
11
The significantly positive effect of the interaction of
pre-initiation cashflow from operations and low Q on dividend initiation announcement returns is persistent throughout the
remaining specifications inTable 4.
12
Most of the control variables included in regression (3) are robustly associated with dividend initiation announcement returns
in the expected direction. Initiation announcement returns are lower for large firms, potentially because initiation are less
surprising for largefirms, and negatively associated with the change in risk premiums (as inGrullon et al. (2002)). Larger dividend
initiations, measured by dividend yield, also appear to generate significantly larger market price responses. Regression (4)
introduces the remaining control variables. While none of these additional control variables are significantly associated with
initiation announcement returns, the sign and significance of coefficient on the interaction of cashflow and low Q is not affected by
their introduction into the regression

Kết quả (Việt) 1:

Hồi quy (2) thay thế chỉ số biến thấp của Q bằng biện pháp liên tục offirm Q và chứa một thuật ngữ tương tác củatrước khi bắt đầu cashflow từ hoạt động nhân với các biến chỉ số Q thấp. Đặc điểm kỹ thuật này, tầm quan trọng của cáctương tác của dòng tiền mặt trước khi bắt đầu và Q là rõ ràng. Cụ thể, Hệ số trên sự tương tác của các chỉ số Q thấpbiến và bắt đầu trước cashflow là đáng kể tích cực (ở mức 10%), và tầm quan trọng của hệ số cho thấy rằng,trong điều kiện kinh tế, một sự gia tăng độ lệch chuẩn một dòng tiền mặt trước khi bắt đầu có liên quan đến gia tăng 1,3% cao hơncổ tức bắt đầu thông báo lợi nhuận cho initiatingfirms với thấp Q.11Hiệu quả đáng kể tích cực của sự tương tác củatrước khi bắt đầu cashflow từ hoạt động và thấp Q trên cổ tức bắt đầu thông báo lợi nhuận là liên tục trong suốt cácthông số kỹ thuật còn lại inTable 4.12Hầu hết các biến điều khiển được bao gồm trong hồi quy (3) có đủ liên quan đến cổ tức bắt đầu thông báo lợi nhuậntheo hướng dự kiến. Bắt đầu thông báo lợi nhuận thấp hơn cho các công ty lớn, có khả năng vì bắt đầu là ít hơnđáng ngạc nhiên cho largefirms, và tiêu cực liên kết với sự thay đổi trong tiền đóng bảo hiểm rủi ro (như inGrullon et al. (2002)). Cổ tức lớn hơnkhởi xướng, đo bằng năng suất cổ tức, cũng xuất hiện để tạo ra lớn hơn đáng kể giá cả thị trường phản ứng. Hồi quy (4)giới thiệu các yếu tố kiểm soát còn lại. Trong khi không có các biến kiểm soát bổ sung này là đáng kể liên quan đếnthông báo bắt đầu trở lại, các dấu hiệu và tầm quan trọng của hệ số trên sự tương tác của cashflow và thấp Q không bị ảnh hưởng bởigiới thiệu của họ vào các hồi quy

Kết quả (Việt) 2:

Regression (2) thay thế các biến chỉ số Q thấp với các biện pháp liên tục offirm Q và chứa một thuật ngữ tương tác của
pre-khởi cashflow từ các hoạt động nhân với biến chỉ số Q thấp. Trong kỹ thuật này, tầm quan trọng của sự
tương tác của dòng tiền trước khi bắt đầu và Q là rõ ràng. Cụ thể, hệ số của sự tương tác của các chỉ số Q thấp
biến và tiền khởi cashflow là tích cực đáng kể (ở mức 10%), và độ lớn của hệ số cho thấy rằng,
trong điều kiện kinh tế, tăng một độ lệch chuẩn trong trước dòng tiền bắt đầu được gắn liền với gia tăng cao hơn 1,3%
lợi nhuận công bố bắt đầu chia cổ tức cho initiatingfirms với Q. thấp
11
Các tác động tích cực đáng kể của sự tương tác của
pre-bắt đầu từ dòng tiền hoạt động và thấp Q nhập vào đầu cổ tức trả về thông báo là liên tục trong suốt cả
thông số kỹ thuật còn lại inTable 4.
12
Hầu hết các biến điều khiển bao gồm trong hồi quy (3) được mạnh mẽ đi kèm với lợi nhuận công bố bắt đầu chia cổ tức
trong hướng dự kiến. Lợi nhuận công bố Initiation thấp cho các công ty lớn, có khả năng khởi vì ít
ngạc nhiên cho largefirms, và tiêu cực liên quan với sự thay đổi trong phí bảo hiểm rủi ro (như inGrullon et al. (2002)). Cổ tức lớn hơn
đảnh, đo bằng tỷ suất cổ tức, cũng xuất hiện để tạo ra phản ứng giá thị trường lớn hơn đáng kể. Regression (4)
giới thiệu các biến kiểm soát còn lại. Trong khi không ai trong số các biến kiểm soát bổ sung có liên quan có ý nghĩa với
lợi nhuận công bố bắt đầu, các dấu hiệu và ý nghĩa của các hệ số về sự tương tác của dòng tiền và thấp Q không bị ảnh hưởng bởi
sự giới thiệu của họ vào hồi quy