1. Multifactor models seek to impro

1. Multifactor models seek to improve the explanatory power of single-factor models by explicitly
accounting for the various systematic components of security risk. These models use indicators
intended to capture a wide range of macroeconomic risk factors.
2. Once we allow for multiple risk factors, we conclude that the security market line also ought to be
multidimensional, with exposure to each risk factor contributing to the total risk premium of the
security.
3. A (risk-free) arbitrage opportunity arises when two or more security prices enable investors to
construct a zero-net-investment portfolio that will yield a sure profit. The presence of arbitrage
opportunities will generate a large volume of trades that puts pressure on security prices. This
pressure will continue until prices reach levels that preclude such arbitrage.
4. When securities are priced so that there are no risk-free arbitrage opportunities, we say that they
satisfy the no-arbitrage condition. Price relationships that satisfy the no-arbitrage condition are
important because we expect them to hold in real-world markets.
5. Portfolios are called “well-diversified” if they include a large number of securities and the investment proportion in each is sufficiently small. The proportion of a security in a well-diversified
portfolio is small enough so that for all practical purposes a reasonable change in that security’s
rate of return will have a negligible effect on the portfolio’s rate of return.
6. In a single-factor security market, all well-diversified portfolios have to satisfy the expected
return–beta relationship of the CAPM to satisfy the no-arbitrage condition. If all well-diversified
portfolios satisfy the expected return–beta relationship, then individual securities also must satisfy this relationship, at least approximately.
7. The APT does not require the restrictive assumptions of the CAPM and its (unobservable) market
portfolio. The price of this generality is that the APT does not guarantee this relationship for all
securities at all times.
8. A multifactor APT generalizes the single-factor model to accommodate several sources of systematic risk. The multidimensional security market line predicts that exposure to each risk factor
contributes to the security’s total risk premium by an amount equal to the factor beta times the
risk premium of the factor portfolio that tracks that source of risk.
9. A multifactor extension of the single-factor CAPM, the ICAPM, is a model of the risk–return
trade-off that predicts the same multidimensional security market line as the APT. The ICAPM
suggests that priced risk factors will be those sources of risk that lead to significant hedging
demand by a substantial fraction of investors.

Kết quả (Việt) 1:

1. multifactor mô hình tìm kiếm để cải thiện sức mạnh giải thích các yếu tố duy nhất mô hình bởi một cách rõ ràngkế toán cho các thành phần hệ thống khác nhau của rủi ro bảo mật. Các mô hình này sử dụng các chỉ sốthiết kế để nắm bắt một loạt các yếu tố rủi ro kinh tế vĩ mô.2. một khi chúng tôi cho phép nhiều yếu tố nguy cơ, chúng tôi kết luận rằng đường thị trường an ninh cũng nênđa chiều, tiếp xúc với mỗi yếu tố nguy cơ góp phần phí bảo hiểm rủi ro tổng của cácan ninh.3. cơ hội arbitrage (rủi ro) phát sinh khi hai hoặc nhiều hơn an ninh giá sử nhà đầu tưxây dựng một danh mục đầu tư zero-net sẽ mang lại lợi nhuận chắc chắn. Sự hiện diện của arbitragecơ hội sẽ tạo ra một khối lượng lớn các ngành nghề mà đặt áp lực lên giá cả an ninh. Điều nàyáp lực sẽ tiếp tục cho đến khi giá đạt mức mà ngăn cản arbitrage.4. khi chứng khoán giá do đó không có không có cơ hội arbitrage rủi ro, chúng tôi nói rằng họđáp ứng các điều kiện không có-arbitrage. Mối quan hệ giá đáp ứng các điều kiện không có-arbitragequan trọng bởi vì chúng tôi hy vọng họ giữ tại các thị trường thế giới thực.5. danh mục được gọi là "đầy đủ đa dạng" nếu chúng bao gồm một số lượng lớn các chứng khoán và tỷ lệ đầu tư trong từng là đủ nhỏ. Tỷ lệ an ninh trong một đa dạng đầy đủdanh mục đầu tư là đủ nhỏ để cho tất cả thực tế rằng mục đích thay đổi hợp lý trong đó an ninhtỷ lệ lợi nhuận sẽ có những tác động không đáng kể tỷ lệ trả lại của danh mục đầu tư.6. trong một thị trường an ninh yếu tố duy nhất, tất cả các danh mục đầu tư đa dạng cũng có để đáp ứng sự mong đợitrở về-beta mối quan hệ CAPM để đáp ứng các điều kiện không có-arbitrage. Nếu tất cả đầy đủ đa dạngdanh mục đầu tư đáp ứng các mối quan hệ trở lại-beta dự kiến, sau đó cá nhân chứng khoán cũng phải đáp ứng các mối quan hệ này, ít khoảng.7. APT không cần giả định hạn chế của CAPM và thị trường (unobservable)danh mục đầu tư. Giá quát này là rằng APT không đảm bảo mối quan hệ này cho tất cảchứng khoán tại mọi thời điểm.8. một APT multifactor generalizes mô hình yếu tố duy nhất để thích ứng với nhiều nguồn rủi ro hệ thống. Dòng bảo mật đa chiều thị trường dự báo rằng tiếp xúc với mỗi yếu tố nguy cơgóp phần của an ninh tất cả rủi ro bảo hiểm bởi một số tiền tương đương với các yếu tố beta lần cácnguy cơ cao của danh mục đầu tư yếu tố theo dõi các nguồn nguy cơ đó.9. một phần mở rộng multifactor của CAPM yếu tố duy nhất, ICAPM, là một mô hình của rủi ro-trở lạithương mại-off dự đoán cùng bảo mật đa chiều thị trường dòng APT. ICAPMcho thấy rằng giá yếu tố nguy cơ sẽ là các nguồn nguy cơ dẫn đến bảo hiểm rủi ro đáng kểnhu cầu của một phần đáng kể của nhà đầu tư.

Kết quả (Việt) 2:

1. mô hình đa hệ tìm cách cải thiện khả năng giải thích của mô hình duy nhất một hệ bởi rõ ràng
chiếm các thành phần hệ thống khác nhau của nguy cơ bảo mật. Những mô hình này sử dụng các chỉ
định chụp một loạt các yếu tố nguy cơ kinh tế vĩ mô.
2. Một khi chúng ta cho phép nhiều yếu tố rủi ro, chúng tôi kết luận rằng đường thị trường bảo mật cũng nên được
đa chiều, khi tiếp xúc với mỗi yếu tố nguy cơ góp phần vào tổng phí bảo hiểm rủi ro của
an ninh.
3. Một cơ hội arbitrage (rủi ro) phát sinh khi hai hoặc nhiều hơn giá bảo mật cho phép các nhà đầu tư để
xây dựng một danh mục đầu tư zero-net-đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận chắc chắn. Sự hiện diện của arbitrage
cơ hội sẽ tạo ra một khối lượng lớn các ngành nghề gây áp lực lên giá bảo mật. Điều này
áp lực sẽ tiếp tục cho đến khi giá đạt đến mức độ mà loại trừ chênh lệch như vậy.
4. Khi chứng khoán có giá do đó không có cơ hội arbitrage rủi ro, chúng ta nói rằng chúng
đáp ứng các điều kiện không có chênh lệch. Giá các mối quan hệ đó đáp ứng các điều kiện không có chênh lệch giá là
quan trọng bởi vì chúng tôi hy vọng họ giữ tại các thị trường thế giới thực.
5. Danh mục đầu tư được gọi là "nổi đa dạng" nếu họ bao gồm một số lượng lớn các chứng khoán và tỷ lệ đầu tư trong từng đủ nhỏ. Tỷ lệ của chứng khoán trong một cũng được đa dạng hoá
danh mục đầu tư là đủ nhỏ để cho tất cả các mục đích thực tế một sự thay đổi hợp lý của an ninh rằng
tỉ suất lợi nhuận sẽ có ảnh hưởng không đáng kể đến tỷ lệ của danh mục đầu tư trở lại.
6. Trong một thị trường an ninh duy nhất một hệ, danh mục đầu tư tất cả cũng đa dạng hóa phải đáp ứng các mong đợi
mối quan hệ trở lại-beta của mô hình CAPM để đáp ứng các điều kiện không có chênh lệch. Nếu tất cả cũng đa dạng hóa
danh mục đầu tư đáp ứng các mối quan hệ trở lại-beta dự kiến, chứng khoán thì cá nhân cũng phải đáp ứng mối quan hệ này, ít nhất là xấp xỉ.
7. APT không yêu cầu các giả định hạn chế của mô hình CAPM và (quan sát được) thị trường của
danh mục đầu tư. Giá tính tổng quát này là APT không đảm bảo mối quan hệ này cho tất cả các
chứng khoán tại tất cả các lần.
8. Một đa hệ APT khái quát mô hình đơn tố để chứa nhiều nguồn rủi ro hệ thống. Các dòng thị trường an ninh đa chiều tiên đoán rằng việc tiếp xúc với mỗi yếu tố nguy cơ
góp phần vào tổng phí bảo hiểm rủi ro của bảo mật bằng một khoản tiền tương đương với thời gian yếu tố beta
bù rủi ro của danh mục đầu tư yếu tố theo dõi rằng nguồn gốc của rủi ro.
9. Một phần mở rộng đa hệ số của mô hình CAPM đơn yếu tố, ICAPM, là một mô hình của các rủi ro lợi nhuận
thương mại-off có thể dự đoán các dòng thị trường an ninh đa chiều giống như APT. Các ICAPM
thấy các yếu tố nguy cơ thuộc về giá cả sẽ là những nguồn có nguy cơ dẫn đến bảo hiểm rủi ro đáng kể
nhu cầu của một phần đáng kể của các nhà đầu tư.

Kết quả (Việt) 3:

1.Nhiều yếu tố đã cố gắng vượt qua rõ ràng mô hình cải thiện mô hình giải thích lực yếu tố đơnRủi ro nhiều thành phần của hệ thống an toàn.Mô hình này sử dụng các chỉ tiêuPhạm vi của kinh tế vĩ mô nhằm mục đích bắt được nhiều yếu tố rủi ro.2.Một khi chúng ta cho phép nhiều yếu tố rủi ro, chúng tôi kết luận là dây an toàn thị trường cũng sẽ làThực tế, tiếp xúc với mỗi một yếu tố rủi ro, giúp tổng rủi ro rất hậuAn toàn.3.Một (không có rủi ro) chênh lệch cơ hội xuất hiện khi hai an toàn cho các nhà đầu tư với giá trên.Sự kết hợp đầu tư xây dựng 10 người sạch sẽ, sẽ tạo ra lợi nhuận.Chênh lệch có tồn tại.Cơ hội sẽ tạo ra một lượng lớn với giá thỏa thuận an ninh, áp lực.Đây.Áp lực sẽ tiếp tục cho đến khi đạt được mức giá chênh lệch này, loại trừ.4.Khi giá chứng khoán, làm cho có không có rủi ro chênh lệch cơ hội, chúng ta nói rằng họThỏa mãn điều kiện không có chênh lệch.Không chênh lệch giá thỏa mãn điều kiện quan hệĐiều quan trọng là, bởi vì chúng ta muốn họ ở thế giới thực của thị trường.5.Bộ sưu tập được gọi là "đa dạng hóa", nếu họ bao gồm rất nhiều với tỷ lệ đầu tư chứng khoán ở mỗi một đủ nhỏ.Một tỷ lệ an toàn trong một sự đa dạng hóaBộ sưu tập đủ nhỏ để tất cả các mục đích thực sự hợp lý, một sự thay đổi trong an toàn,Tỷ lệ trả lại kết hợp với đầu tư lợi nhuận sẽ sẽ có một người có thể bỏ qua ảnh hưởng của.6.Trong một thị trường yếu tố an toàn, tất cả các tổ hợp đa dạng hóa đầu tư để đáp ứng mong đợi.Về quan hệ CAPM – β để thỏa mãn điều kiện không có chênh lệch.Nếu mọi thứ đều được đa dạng hóaDanh mục đầu tư thỏa mãn mong đợi trả lại - β có mối quan hệ, và người chứng khoán cũng phải thỏa mãn mối quan hệ này, ít nhất là khoảng.7.APT không cần mô hình định giá tài sản vốn và cho rằng điều kiện thị trường hạn chế (không.)Thư mục.Này, mức giá chung là xu hướng và không thể đảm bảo tất cả các mối quan hệ này.Chứng khoán bất cứ lúc nào cũng có.8.Nhiều yếu tố dễ dàng thăng chức. Khi yếu tố rủi ro hệ thống mô hình để phù hợp với nguồn gốc của nó.Dây an toàn thực tế thị trường dự đoán, tiếp xúc với các yếu tố rủi ro.Có thể giúp an toàn tổng rủi ro rất hậu. Số lượng bằng nhau của các yếu tố - β lầnTheo nguồn tin các yếu tố nguy cơ của sự kết hợp của rủi ro rất hậu.9.Một phần mở rộng của CAPM đơn tố đa dụng, là một mô hình rủi ro – trở lại.Dự đoán của thị trường cùng sự đa chiều cho phù hợp sử dụng dây an toàn.Đề nghị giá rủi ro sẽ là những yếu tố nguy cơ dẫn đến nguồn, notable HedgeMột phần nhu cầu đầu tư.