Directing his comments to Yellen sp

Directing his comments to Yellen specifically, he said, "Capitalism, almost commonsensically, cannot function well at the zero bound or with a minus sign as a yield. $11 trillion of negative yielding bonds are not assets — they are liabilities. Factor that, Ms. Yellen into your asset price objective."

Some $11.4 trillion of global sovereign debt, primarily in Europe and Japan, carry negative yields, according to recent estimates from Fitch Rating Service. U.S. yields remain well below historical norms, and the Fed has been weighing enacting only the second rate increase in more than 10 years.

Economic growth has been sluggish. The U.S. has not seen full-year gross domestic product gains of more than 3 percent since the end of the Great Recession, and the rest of the world hasn't fared much better. Financial asset prices, though, have surged, with the S&P 500 up more than 225 percent since the March 2009 low.

Gross has been a frequent critic of keeping rates so low, and has said investors will begin to pay the consequences. In his July letter, he advised clients to avoid both stocks and bonds and invest in gold and other tangible assets. Stocks and bonds broadly have traded flat for August.

In this letter, he begins, as is often the case, with a seeming non-sequitur, this time about golf. He used the game, though, to emphasize where investing trends are heading.

"Investors should know that they are treading on thin ice," he wrote. "This watch is ticking because of high global debt and out-of-date monetary/fiscal policies that hurt rather than heal real economies. Sooner rather than later, Yellen's smooth shot from the fairway will find the deep rough.

Kết quả (Việt) 1:

Chỉ đạo các ý kiến của mình để Yellen đặc biệt, ông nói, "chủ nghĩa tư bản, hầu như commonsensically, không thể hoạt động tốt tại ràng buộc không hay với một dấu trừ như một năng suất. $11 tỷ đồng trái phiếu thu tiêu cực là không tài sản-họ là trách nhiệm pháp lý. Yếu tố đó, bà Yellen vào tài sản của bạn giá mục tiêu."Một số $11,4 nghìn tỷ đồng nợ có chủ quyền toàn cầu, chủ yếu ở châu Âu và Nhật bản, mang theo sản lượng tiêu cực, theo ước tính tại từ Fitch đánh giá dịch vụ. Sản lượng Hoa Kỳ vẫn còn dưới tiêu chuẩn lịch sử, và Fed đã cân nặng ban hành chỉ có tỷ lệ thứ hai tăng hơn 10 năm.Tăng trưởng kinh tế đã được chậm chạp. Hoa Kỳ đã không nhìn thấy đầy đủ năm tổng sản phẩm trong nước tăng hơn 3 phần trăm kể từ khi kết thúc cuộc Đại suy thoái, và phần còn lại của thế giới đã không ở tình trạng tốt hơn nhiều. Tài sản tài chính giá, mặc dù, đã tăng, với S & P 500 tăng hơn 225 phần trăm kể từ thấp tháng 3 năm 2009.Gross đã là một nhà phê bình thường xuyên giữ mức giá thấp như vậy, và đã nói rằng các nhà đầu tư sẽ bắt đầu trả tiền hậu quả. Trong bức thư ngày của ông, ông khuyên khách hàng để tránh các cổ phiếu và trái phiếu và đầu tư vào vàng và các tài sản hữu hình. Cổ phiếu và trái phiếu rộng rãi có giao dịch mua bán căn hộ cho tháng tám.Trong thư này, ông bắt đầu, như thường là trường hợp, với một không seeming-sequitur, lần này về sân golf. Ông đã sử dụng các trò chơi, mặc dù, để nhấn mạnh nơi mà các xu hướng đầu tư nhóm."Nhà đầu tư nên biết rằng họ có sự giâm lên trên băng mỏng," ông viết. "Điều này xem là ticking vì nợ toàn cầu cao và out-of-các chính sách tài chính/tiền tệ hại chứ không phải là nền kinh tế thực sự chữa lành. Sớm hơn là sau này, bắn mịn của Yellen từ fairway sẽ thấy thô sâu.