(ii) the determinants of the adjust

(ii) the determinants of the adjustment speed. In particular, we analyze the effects of
firm-specific characteristics as well as macroeconomic factors on the speed of adjustment
to the target leverage. We find that faster growing firms and those that are further
away from their optimal capital structure adjust more readily. Our results also reveal
interesting interrelations between the adjustment speed and popular business cycle variables.
Most important, the speed of adjustment is higher when the term spread is higher,
i.e., when economic prospects are good.
However, our work has clear limitations. Possibly due to the small sample size we are
unable to identify differences in the speed of adjustment between financially constrained
and unconstrained firms. Given that a firm’s access to financial markets is expected
to affect its capital structure choice, and financial constraints clearly have a macroeconomic
dimension, this remains an interesting open research question.

Kết quả (Việt) 1:

(ii) các yếu tố quyết định tốc độ điều chỉnh. Đặc biệt, chúng tôi phân tích tác động củađặc điểm cụ thể công ty cũng như các yếu tố kinh tế vĩ mô trên tốc độ điều chỉnhđể thúc đẩy mục tiêu. Chúng tôi thấy rằng nhanh hơn phát triển công ty và những người thêmcách tối ưu cấu trúc vốn của họ điều chỉnh dễ dàng hơn. Kết quả chúng tôi cũng tiết lộinterrelations thú vị giữa điều chỉnh tốc độ và các chu kỳ kinh doanh phổ biến biến.Quan trọng nhất, tốc độ điều chỉnh là cao khi lây lan hạn là cao hơn,Ví dụ, khi triển vọng kinh tế là tốt.Tuy nhiên, công việc của chúng tôi có giới hạn rõ ràng. Có thể do kích thước mẫu nhỏ chúng tôi làkhông thể xác định sự khác biệt trong tốc độ điều chỉnh giữa các hạn chế về tài chínhvà các công ty không bị giới hạn. Cho rằng một công ty tiếp cận thị trường tài chính dự kiếnảnh hưởng đến cấu trúc vốn của nó hạn chế sự lựa chọn, và tài chính rõ ràng có một kinh tế vĩ môKích thước, đây vẫn là một câu hỏi mở nghiên cứu thú vị.

Kết quả (Việt) 2:

(ii) các yếu tố quyết định tốc độ điều chỉnh. Đặc biệt, chúng tôi phân tích những ảnh hưởng của
đặc điểm công ty cụ thể cũng như các yếu tố kinh tế vĩ mô về tốc độ điều chỉnh
để các đòn bẩy mục tiêu. Chúng tôi thấy rằng các công ty đang phát triển nhanh hơn và những người được tiếp tục
đi từ cấu trúc vốn tối ưu của họ điều chỉnh dễ dàng hơn. Kết quả của chúng tôi cũng cho thấy
mối tương quan thú vị giữa tốc độ điều chỉnh và biến chu kỳ kinh doanh phổ biến.
Quan trọng nhất, tốc độ điều chỉnh cao hơn khi sự lây lan hạn là cao hơn,
tức là, khi triển vọng kinh tế tốt.
Tuy nhiên, công việc của chúng tôi có hạn chế rõ ràng. Có thể do cỡ mẫu nhỏ chúng tôi
không thể xác định sự khác biệt về tốc độ điều chỉnh giữa chế tài chính
doanh nghiệp và không bị giới hạn. Cho rằng quyền truy cập của công ty đến các thị trường tài chính dự kiến sẽ
ảnh hưởng đến sự lựa chọn cơ cấu vốn, và những khó khăn tài chính rõ ràng có một kinh tế vĩ mô
không gian, điều này vẫn còn là một câu hỏi mở nghiên cứu thú vị.