In this study we examine a risk-ret

In this study we examine a risk-return association within the Capital Asset Pricing Model (CAPM) structure in Dhaka Stock Exchange (DSE) market. The study also aims at exploring whether the CAPM is applicable in DSE. For this study we have been used monthly stock returns from 80 non-financial companies for the period of January 2005 to December 2009. In order to examine the risk-return trade off in a sample of individual stocks, we apply the usual two stages regression.
From the CAPM empirical analysis for individual stocks, it is observed that intercept term is significantly different from zero and slope is not equal to the excess return on the market portfolio. But, the CAPM's prediction for the intercept is that it should equal zero and the slope should equal the excess returns on the market portfolio. So, the results of the study refute the above hypothesis and offer evidence against the CAPM. Thus, it can be concluded that CAPM is not a suitable indicator of asset prices in Bangladesh over the chosen sample period. The securities market line shows linearity which means that the CAPM linear relationship is enough to express the returns generating process. Moreover, the investors are rewarded for market risk but not for unique risk because unique risk shows insignificancy during the period.

Kết quả (Việt) 2:

Trong nghiên cứu này, chúng tôi kiểm tra một hiệp hội rủi ro trở lại bên trong cấu trúc Capital Asset Pricing Model (CAPM) trên thị trường chứng khoán Dhaka (DSE). Nghiên cứu này cũng nhằm mục đích khám phá cho dù CAPM được áp dụng trong DSE. Trong nghiên cứu này, chúng tôi đã được sử dụng lợi nhuận cổ phiếu hàng tháng từ 80 các công ty phi tài chính cho giai đoạn tháng giêng 2005 đến tháng năm 2009. Để kiểm tra việc buôn bán rủi ro trở ra trong một mẫu cổ phiếu riêng lẻ, chúng tôi áp dụng hai giai đoạn bình thường hồi quy .
từ phân tích thực nghiệm CAPM cho cổ phiếu riêng lẻ, nó được quan sát thấy từ đánh chặn là khác nhau đáng kể từ con số không và độ dốc không bằng sự trở lại dư thừa vào danh mục thị trường. Nhưng, dự đoán của mô hình CAPM để đánh chặn là nó phải bằng không và độ dốc phải bằng lợi nhuận vượt trên danh mục đầu tư thị trường. Vì vậy, kết quả của nghiên cứu bác bỏ giả thuyết trên và cung cấp bằng chứng chống lại mô hình CAPM. Như vậy, có thể kết luận rằng CAPM không phải là một chỉ số phù hợp của giá tài sản ở Bangladesh trong thời kỳ mẫu chọn. Các đường thị trường chứng khoán cho thấy tuyến tính có nghĩa là mối quan hệ tuyến tính CAPM là đủ để thể hiện các quá trình hồi hương tạo. Hơn nữa, các nhà đầu tư sẽ được thưởng cho rủi ro thị trường nhưng không cho nguy cơ duy nhất bởi vì nguy cơ độc đáo cho thấy insignificancy trong kỳ.