The pre-tax cost of debt is 10% bec

The pre-tax cost of debt is 10% because this is the pre-tax cost of debt for a straight bond, so our task is to estimate the cost of capital for a warrant. Estimating the cost of capital for a warrant is fairly complicated, but we can use the following procedure to obtain a reasonable approximation.7 The basic idea is to estimate the firm’s expected cost of satisfying the warrant holders at the time the warrants expire. To do this, we need to estimate the value the firm, the value of the debt, the intrinsic value of equity, and the stock price at the time of expiration.
Assume that the total value of Infomatics’s operations and investments, which is $250 million immediately after issuing the bonds with warrants, is expected to grow at 9% per year. When the warrants are due to expire in 10 years, the total value of Infomatics is expected to be $250(1.09)10 = $591.841 million.
Infomatics will receive $22 per warrant when exercised; with 1 million warrants, this results in a cash flow to Infomatics of $22 million. The total value of Infomatics will be equal to the value of operations plus the value of this cash. This will make the total value of Infomatics equal to $591.841 + $22 = $613.841 million.
When the warrants expire, the bonds will have 10 years remaining until maturity with a fixed coupon payment of $80. If the expected market interest rate is still 10%, then the time line of cash flows will be

Kết quả (Việt) 2:

Các chi phí trước thuế của nợ vay là 10% vì đây là chi phí trước thuế của nợ cho một trái phiếu thẳng, vì vậy công việc của chúng tôi là để ước tính chi phí vốn cho một bảo đảm. Ước tính chi phí vốn cho một lệnh khá phức tạp, nhưng chúng ta có thể sử dụng các thủ tục sau đây để có được một approximation.7 lý Ý tưởng cơ bản là để ước tính chi phí dự kiến của công ty đáp ứng các chủ lệnh tại thời điểm hết hạn bảo hành. Để làm được điều này, chúng ta cần phải ước tính giá trị của công ty, giá trị của các khoản nợ, giá trị nội tại của cổ phiếu và giá cổ phiếu tại thời điểm hết hạn.
Giả sử rằng tổng giá trị của các hoạt động và đầu tư của Công ty Tin học, đó là $ 250,000,000 ngay sau khi phát hành trái phiếu kèm theo chứng quyền, dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức 9% mỗi năm. Khi bảo đảm sẽ hết hạn trong 10 năm, tổng giá trị của Công ty Tin học dự kiến sẽ được 591,841 triệu $ 250 (1,09) 10 = $.
Công ty Tin học sẽ nhận được $ 22 mỗi lệnh khi thực hiện; với 1.000.000 chứng quyền, kết quả này trong một dòng tiền để Công ty Tin học $ 22 triệu. Tổng giá trị của Công ty Tin học sẽ bằng với giá trị của các hoạt động cộng với giá trị tiền mặt này. Điều này sẽ làm cho tổng giá trị của Công ty Tin học bằng $ 591,841 + $ 22 = $ 613.841 triệu.
Khi hết hạn bảo hành, các trái phiếu này sẽ có 10 năm còn lại cho đến khi trưởng thành với một khoản thanh toán coupon cố định của 80 $. Nếu lãi suất thị trường dự kiến vẫn là 10%, sau đó dòng thời gian của dòng tiền sẽ được