6Note that in this example, the 10-

6Note that in this example, the 10-year zero technically has a considerable amount of interest rate risk since its current price is highly sensitive to changes in interest rates. However, the year-to year movements in price should not be of great concern to an investor with a 10-year horizon. The reason is that the investor knows that regardless of what happens to interest rates, the bond’s price will still be $1,000 when it matures. 17Two words of caution about zeros are in order. First, as we show in Web Appendix 7A, investors in zeros must pay taxes each year on their accrued gain in value even though the bonds don’t pay any cash until they mature. Second, buying a zero coupon with a maturity equal to your investment horizon enables you to lock in a nominal cash payoff, but the real value of that payment still depends on what happens to inflation during your investment horizon. What we need is an inflation-indexed zero coupon Treasury bond; but to date, no such bond exists.

Kết quả (Việt) 1:

6Note trong ví dụ này, 10 năm zero kỹ thuật có một số lượng đáng kể rủi ro lãi suất kể từ khi giá hiện tại của nó là rất nhạy cảm với những thay đổi trong tỷ lệ lãi suất. Tuy nhiên, năm-đến năm chuyển động trong giá cả không phải là mối quan tâm lớn cho nhà đầu tư với một chân trời 10 năm. Lý do là các nhà đầu tư biết rằng bất kể những gì xảy ra với lãi suất, các trái phiếu giá vẫn sẽ có 1.000 $ khi nó trưởng thành. 17Two lời cảnh cáo về Zero nằm trong trật tự. Đầu tiên, như chúng ta thấy trong Web phụ lục 7A, nhà đầu tư trong Zero phải trả thuế mỗi năm trên của họ đạt được tích luỹ trong giá trị ngay cả khi các liên kết không phải trả tiền mặt cho đến khi họ trưởng thành. Thứ hai, mua một phiếu giảm giá bằng không với một sự trưởng thành bằng chân trời đầu tư của bạn cho phép bạn khóa trong thưởng phạt tiền trên danh nghĩa, nhưng giá trị thực thanh toán đó vẫn còn phụ thuộc vào những gì sẽ xảy ra với lạm phát trong chân trời đầu tư của bạn. Những gì chúng ta cần là một lạm phát lập chỉ mục không phiếu giảm giá trái phiếu kho bạc; nhưng cho đến nay, không có trái phiếu như vậy tồn tại.

Kết quả (Việt) 2:

6Note rằng trong ví dụ này, 10 năm không về mặt kỹ thuật có một số lượng đáng kể các rủi ro lãi suất kể từ mức giá hiện tại của nó là rất nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất. Tuy nhiên, từ đầu năm đến năm biến động giá không phải là mối quan tâm lớn cho nhà đầu tư với một chân trời 10-năm. Lý do là các nhà đầu tư biết rằng bất kể những gì xảy ra với lãi suất, giá của trái phiếu sẽ vẫn được 1.000 $ khi đến hạn. 17Two lời cảnh báo về số không theo thứ tự. Đầu tiên, như chúng ta thấy trong Web Phụ lục 7A, các nhà đầu tư trong số không phải trả tiền thuế mỗi năm tăng tích lũy của họ về giá trị mặc dù trái phiếu không phải trả bất kỳ tiền mặt cho đến khi chúng trưởng thành. Thứ hai, việc mua một phiếu giảm giá không có kỳ hạn bằng chân trời đầu tư của bạn cho phép bạn khóa một phần thưởng tiền mặt danh nghĩa, nhưng giá trị thực của khoản thanh toán mà còn phụ thuộc vào những gì sẽ xảy ra lạm phát trong tầm đầu tư của bạn. Những gì chúng ta cần là một zero coupon trái phiếu Kho bạc lạm phát được lập chỉ mục; nhưng cho đến nay, không có trái phiếu như vậy tồn tại.