we observe a near monotonic relatio

we observe a near monotonic relationship and a strong positive correlation. In multivariate tests, we find strong and robust results in favor of our hypothesis using OLS, firm fixed effects, CEO fixed effects, changes, and instrumental variables, using generalized methods of moments (GMM-IV) estimation. We also find these results to be economically significant. For example, a one-standard devia- tion increase in the log of the industry pay gap – our empirical proxy for industry tournament incentives – is associated with a

1.4% lower GAAP effective tax rate relative to industry-size peer firms. This difference, which is approximately 16% of the inter- quartile range for that tax aggressiveness measure, roughly translates into a tax savings of $7.6 million for the average firm.
We consider the positive association between industry tournament incentives and tax reporting aggressiveness as strong evidence of managerial influence on firm-level tax policy. Unlike measures of compensation incentives provided to the CEO by the firm, the firm has little control over the level of compensation of the top-paid CEOs within the industry. However, we consider several alternative explanations, and we investigate the robustness of the positive association we document in light of these concerns. First, we control for CEO equity incentives in all regressions, and we lag all compensation-related variables (including industry tournament incentives) to address potential endogeneity between executive compensation and corporate tax outcomes. Second, we use both firm and CEO fixed effects to control for unobservable firm and CEO characteristics that might explain the relation between labor market incentives and tax reporting preferences. Third, we use GMM-IV with instruments that are economically intuitive and have been shown by other researchers to likely satisfy the relevance and exclusion conditions (Coles et al, 2013). Next, we consider change (first differences) regressions to further investigate the extent to which innovations in labor market incentives influence innovations in tax reporting preferences, while holding constant unobservable characteristics such as firm culture, tax-related technology, CEO talent and ability, among others.

Kết quả (Việt) 1:

chúng tôi quan sát một mối quan hệ gần monotonic và một tương quan tích cực mạnh mẽ. Trong các thử nghiệm đa biến, chúng tôi nhiều mạnh mẽ và mạnh mẽ kết quả ủng hộ giả thuyết của chúng tôi bằng cách sử dụng OLS, firm fixed hiệu ứng, CEO fixed hiệu ứng, thay đổi, và công cụ biến, bằng cách sử dụng tổng quát trong số các phương pháp ước lượng những khoảnh khắc (GMM-IV). Chúng tôi cũng nhiều các kết quả về mặt kinh tế significant. Ví dụ, sự gia tăng một trong những tiêu chuẩn devia-tion trong Nhật ký của ngành công nghiệp trả gap-proxy của chúng tôi kinh nghiệm cho ngành công nghiệp giải ưu đãi-liên kết với một 1,4% GAAP thuế hiệu quả tỷ lệ thấp hơn so với các ngành công nghiệp-kích thước ngang phong. Sự khác biệt này, đó là khoảng 16% của dãy inter-quartile cho rằng biện pháp gây hấn thuế, khoảng dịch thành một khoản tiết kiệm thuế 7,6 triệu đô la cho firm trung bình.Chúng tôi xem xét các Hiệp hội tích cực giữa các ngành công nghiệp giải ưu đãi và thuế báo cáo gây hấn như là bằng chứng mạnh mẽ của quản lý influence firm-mức thuế chính sách. Không giống như các biện pháp ưu đãi bồi thường thiệt hại do firm cung cấp cho tổng giám đốc, firm có ít quyền kiểm soát mức bồi thường của CEO trả tiền hàng đầu trong ngành công nghiệp. Tuy nhiên, chúng ta xem xét một số các giải thích thay thế, và chúng tôi điều tra mạnh mẽ của các Hiệp hội tích cực, chúng tôi tài liệu trong ánh sáng của những mối quan tâm. Trước tiên, chúng tôi kiểm soát cho CEO vốn cổ phần ưu đãi tại regressions tất cả, và chúng tôi tụt hậu tất cả bồi thường liên quan đến các biến (bao gồm cả ngành công nghiệp giải ưu đãi) đến địa chỉ endogeneity tiềm năng giữa kết quả thuế doanh nghiệp và điều hành bồi thường. Thứ hai, chúng tôi sử dụng cả hai firm và CEO fixed hiệu ứng để điều khiển cho unobservable firm và đặc điểm của CEO có thể giải thích mối quan hệ giữa thuế báo cáo tùy chọn và ưu đãi thị trường lao động. Thứ ba, chúng tôi sử dụng GMM-IV với các công cụ trực quan về kinh tế và đã được hiển thị bởi các nhà nghiên cứu khác có khả năng đáp ứng các điều kiện liên quan và loại trừ (Coles et al, năm 2013). Tiếp theo, chúng tôi xem xét việc thay đổi (sự khác biệt chính) regressions để tiếp tục điều tra mức độ mà các sáng kiến trong lao động thị trường sáng kiến influence ưu đãi thuế báo cáo tùy chọn, trong khi vẫn giữ không đổi unobservable đặc điểm như văn hóa firm, thuế liên quan đến công nghệ, CEO tài năng và khả năng, trong số những người khác.

Kết quả (Việt) 2:

chúng ta quan sát một mối quan hệ đơn điệu gần và một tương quan tích cực mạnh mẽ. Trong các thử nghiệm đa biến, chúng tôi fi kết quả thứ mạnh và mạnh mẽ ủng hộ giả thuyết của chúng tôi sử dụng phương pháp OLS, fi rm fi hiệu ứng cố định, Giám đốc điều hành fi cố định hiệu ứng, thay đổi, và biến công cụ, sử dụng GMM (GMM-IV) dự toán. Chúng tôi cũng fi nd những kết quả này là trọng yếu về kinh tế fi không thể. Ví dụ, một lệch tăng sự một tiêu chuẩn trong nhật ký của khoảng cách lương công nghiệp - ủy quyền thực nghiệm của chúng tôi ưu đãi giải đấu công nghiệp - được liên kết với một

GAAP hiệu quả thấp hơn 1,4% mức thuế suất tương đối với ngành công nghiệp có kích thước ngang rms fi. Sự khác biệt này, đó là khoảng 16% của khoảng tứ phân vị liên cho rằng biện pháp gây hấn thuế, khoảng dịch vào một khoản tiết kiệm thuế là 7,6 triệu $ cho rm fi trung bình.
Chúng tôi xem xét mối liên hệ tích cực giữa khuyến khích ngành công nghiệp giải và báo cáo thuế gây hấn như là bằng chứng mạnh mẽ của quản lý trong ảnh hướng fl về chính sách thuế fi rm cấp. Không giống như các biện pháp ưu đãi bồi thường cung cấp cho các Giám đốc điều hành của rm fi, rm fi có ít kiểm soát mức bồi thường của các CEO hàng đầu trả trong ngành công nghiệp. Tuy nhiên, chúng ta xem xét một số cách giải thích khác, và chúng tôi điều tra sự vững mạnh của các hiệp hội tích cực, chúng tôi ghi lại trong ánh sáng của những mối quan tâm. Đầu tiên, chúng tôi kiểm soát ưu đãi cổ phần CEO trong tất cả các mô hình hồi quy, và chúng tôi tụt tất cả các biến bồi thường thiệt hại (bao gồm khuyến khích ngành công nghiệp giải) để giải quyết nội sinh tiềm năng giữa hành bồi thường và kết quả thuế doanh nghiệp. Thứ hai, chúng tôi sử dụng cả hai fi rm và Giám đốc điều hành fi cố định hiệu ứng để kiểm soát cho fi rm và Giám đốc điều hành đặc điểm quan sát được có thể giải thích mối quan hệ giữa động lực thị trường lao động và sở thích báo cáo thuế. Thứ ba, chúng tôi sử dụng GMM-IV với các công cụ mà là trực quan về kinh tế và đã được chứng minh bởi các nhà nghiên cứu khác để có thể đáp ứng phù hợp và loại trừ các điều kiện (Coles et al, 2013). Tiếp theo, chúng ta xem xét sự thay đổi (sự khác biệt đầu tiên kinh) hồi quy để điều tra thêm mức độ mà những đổi mới trong cơ thị trường lao động trong đổi mới ảnh hướng fl trong tùy chọn báo cáo thuế, trong khi vẫn giữ các đặc điểm quan sát được liên tục như văn hóa fi rm, công nghệ về thuế liên quan, Giám đốc điều hành tài năng và khả năng, trong số loại khác.