Non- Debts Tax-shield (NDTS)Theorie

Non- Debts Tax-shield (NDTS)

Theories of capital structure suggested that firm used more level of debts in order to avail the tax-shield benefits attached with the debts due to interest payments. DeAngelo and Masulis (1970) argue that if the firm uses high level of non-debt tax shields, then the additional benefits of debts would be lower. Thus, firms that have higher level of non-debt tax shields would get less tax benefits by issuing more debt thus will employ lower level of debts. The above statements suggested negative relationship between non-debt tax shields and D/E ratio.

“Depreciation to total assets is used as a proxy for non-debt tax shields is the same as used
by Brailsford et al. (2002) in his study.”

NDTS = Annual Depreciation Expense/ Total Assets

Kết quả (Việt) 1:

Nợ thuế-shield (NDTS)Lý thuyết về cơ cấu vốn cho công ty đó sử dụng nhiều hơn mức độ của các khoản nợ để tận dụng lợi ích thuế-shield gắn liền với các khoản nợ do thanh toán lãi suất. DeAngelo và Masulis (1970) tranh luận rằng nếu các công ty sử dụng các mức độ cao của lá chắn-nợ thuế, sau đó thêm các lợi ích của các khoản nợ sẽ thấp hơn. Vì vậy, công ty có các mức độ cao hơn-nợ thuế lá chắn sẽ nhận được ít lợi ích về thuế bằng việc ban hành nhiều khoản nợ do đó sẽ sử dụng các mức độ thấp hơn các khoản nợ. Báo cáo nêu trên đề nghị quan hệ tiêu cực-nợ thuế shields D/E lệ."Khấu hao để tổng tài sản được sử dụng như là một proxy cho lá chắn-nợ thuế là giống như sử dụngbởi Brailsford et al. (2002) trong nghiên cứu của ông. "NDTS = chi phí khấu hao hàng năm chi phí / tổng tài sản

Kết quả (Việt) 2:

Các khoản nợ phi thuế-shield (NDTS)

Các lý thuyết về cấu trúc vốn cho rằng công ty đã sử dụng mức độ chi tiết của các khoản nợ để tận dụng các lợi ích về thuế lá chắn gắn liền với các khoản nợ đến hạn phải trả lãi. DeAngelo và Masulis (1970) lập luận rằng nếu công ty sử dụng cấp cao của lá chắn thuế không phát sinh nợ, sau đó thêm các lợi ích của các khoản nợ sẽ thấp hơn. Vì vậy, các công ty có mức độ cao hơn của lá chắn thuế không nợ sẽ nhận được lợi ích thuế ít hơn bằng cách phát hành thêm nợ do đó sẽ sử dụng mức thấp hơn các khoản nợ. Các báo cáo trên cho thấy mối quan hệ tiêu cực giữa lá chắn thuế không phát sinh nợ và tỷ lệ D / E.

"Khấu hao với tổng tài sản được sử dụng như là một proxy cho lá chắn thuế không phát sinh nợ là giống như được sử dụng
bởi Brailsford et al. (2002) trong nghiên cứu của mình. "

NDTS = Khấu hao hàng năm Chi phí / Tổng tài sản