Klovland (2004) and Stopford (2009)

Klovland (2004) and Stopford (2009) argue that world economic activity is the most important single influence on ship demand and that shipping freight rates are demand driven. Hence, an upswing or downturn in global business cycles is immediately reflected in freight rates. Although we show that shipping freight rates are not correlated with standard variables that measure time varying risk premia, we find that changes in shipping freight rates can be used as a predictor of changes in stock-market prices in the sense that stock returns tend to be higher after shipping-rate increases and lower after shipping-rate decreases. This predictability is not only statistically but also economically significant. For instance, an increase in shipping rates of one standard deviation (16.8%) predictably increases S&P500 index returns by 1.1% a month (or 12.7% per year).

Kết quả (Việt) 1:

Klovland (năm 2004) và Stopford (2009) tranh luận rằng thế giới kinh tế hoạt động là quan trọng nhất ảnh hưởng duy nhất theo yêu cầu tàu và vận chuyển hàng hóa tỷ giá là nhu cầu hướng. Do đó, một upswing hoặc suy thoái trong chu kỳ kinh doanh toàn cầu ngay lập tức được phản ánh trong vận chuyển hàng hóa tỷ giá. Mặc dù chúng tôi chỉ vận chuyển vận chuyển hàng hóa tỷ giá không được tương quan với nguy cơ biến tiêu chuẩn đo thời gian khác nhau premia, chúng tôi tìm thấy rằng những thay đổi trong vận chuyển tỷ giá vận chuyển hàng hóa có thể được sử dụng như là một dự báo những thay đổi trong thị trường chứng khoán giá theo nghĩa cổ phiếu trở lại có xu hướng được cao sau khi vận chuyển-tỷ lệ gia tăng và thấp hơn sau khi vận chuyển tốc độ giảm. Dự đoán này là không chỉ về mặt thống kê nhưng cũng kinh tế đáng kể. Ví dụ, sự gia tăng trong vận chuyển tỷ giá của một tiêu chuẩn độ lệch (16,8%) predictably tăng S & P500 index trả về bởi 1,1% một tháng (hay 12,7% / năm).

Kết quả (Việt) 2:

Klovland (2004) và Stopford (2009) lập luận rằng hoạt động kinh tế thế giới có ảnh hưởng quan trọng nhất về cầu tàu và giá cước vận chuyển được nhu cầu. Do đó, một xu hướng đi lên hoặc suy thoái trong chu kỳ kinh doanh toàn cầu được ngay lập tức được phản ánh trong giá cước vận tải. Mặc dù chúng tôi cho thấy rằng giá cước vận chuyển được không tương quan với các biến chuẩn đo thời gian khác nhau phí bảo hiểm rủi ro, chúng ta thấy rằng những thay đổi trong giá cước vận chuyển có thể được sử dụng như một yếu tố dự báo về những thay đổi trong giá cả thị trường chứng khoán theo nghĩa là lợi nhuận cổ phiếu có xu hướng cao hơn sau khi vận chuyển suất tăng và thấp hơn sau khi giảm tỷ lệ vận chuyển. Phán đoán này là không chỉ về mặt thống kê mà còn có ý nghĩa về mặt kinh tế. Ví dụ, sự gia tăng trong tỷ lệ vận chuyển của một độ lệch chuẩn (16,8%) dự đoán tăng S & P500 chỉ số lợi nhuận 1,1% một tháng (hay 12,7% mỗi năm).