Changes in oil prices predict stock

Changes in oil prices predict stock market returns worldwide. We find significant predictability in both developed and emerging markets. These results cannot be explained by time-varying risk premia as oil price changes also significantly predict negative excess returns. Investors seem to underreact to information in the price of oil. A rise in oil prices drastically lowers future stock returns. Consistent with the hypothesis of a delayed reaction by investors, the relation between monthly stock returns and lagged monthly oil price changes strengthens once we introduce lags of several trading days between monthly stock returns and lagged monthly oil price changes

Kết quả (Việt) 1:

Những thay đổi trong giá dầu dự đoán thị trường chứng khoán trở về trên toàn thế giới. Chúng tôi tìm thấy dự đoán quan trọng trong phát triển và đang phát triển thị trường. Những kết quả này không thể được giải thích bởi thay đổi thời gian nguy cơ premia như dầu giá thay đổi đáng kể cũng dự đoán lợi nhuận vượt quá tiêu cực. Nhà đầu tư dường như underreact để thông tin trong giá dầu. Sự gia tăng trong giá dầu đáng kể làm giảm lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai. Phù hợp với các giả thuyết của một phản ứng chậm trễ bởi nhà đầu tư, mối quan hệ giữa chứng khoán hàng tháng trả về và lagged hàng tháng dầu thay đổi giá tăng cường một khi chúng tôi giới thiệu chậm của nhiều ngày giao dịch giữa hàng tháng trả về chứng khoán và lagged hàng tháng dầu thay đổi giá

Kết quả (Việt) 2:

Thay đổi trong giá dầu dự đoán thị trường chứng khoán trở lại trên toàn thế giới. Chúng tôi tìm thấy khả năng dự báo đáng kể trong cả hai thị trường phát triển và mới nổi. Những kết quả không thể được giải thích là do phí bảo hiểm rủi ro thời gian khác nhau như thay đổi giá dầu cũng dự đoán đáng kể lợi nhuận vượt quá tiêu cực. Các nhà đầu tư dường như underreact thông tin trong giá dầu. Một sự gia tăng trong giá dầu giảm mạnh lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai. Phù hợp với các giả thuyết về một phản ứng trì hoãn bởi các nhà đầu tư, các mối quan hệ giữa lợi nhuận cổ phiếu hàng tháng và tụt lại thay đổi giá dầu hàng tháng củng cố khi chúng tôi giới thiệu trễ vài ngày giao dịch giữa lợi nhuận cổ phiếu hàng tháng và tụt lại thay đổi giá dầu hàng tháng