This analysis of the causes of infl

This analysis of the causes of inflation suggests two immediate policy responses. First, the State Bank
of Vietnam must “sterilize” capital inflows, or sell VN dong-denominated instruments to withdraw
liquidity from the system that is injected when foreign currency is exchanged for VND. Second,
public investment must be more selective, focusing on projects that generate the highest possible
output growth per unit of investment. Too much of Vietnam’s public investment portfolio is
unproductive, in other words projects that are chosen for political or administrative rather than
economic reasons.5

The Vietnamese government has repeatedly stated its determination to ensure that the growth rate is
higher than the inflation rate. As a matter of economics, this is meaningless; there is simply no
theoretical basis for setting such a target.6
If translated into policy, however, this view may have
harmful consequences; a high growth rate, particularly if it is achieved through high rates of public
investment, as is the case in Vietnam now, actually creates inflationary pressure. Indeed, one of the
key messages of this memorandum is that government policy regarding public investment and the
economic conglomerates is a principal of cause of inflation.

Kết quả (Việt) 1:

Điều này phân tích những nguyên nhân của lạm phát cho thấy hai chính sách ngay lập tức phản ứng. Đầu tiên, ngân hàng nhà nướcViệt Nam phải "khử trùng" luồng vào vốn, hoặc bán dụng cụ bằng tiền đồng VN để rútthanh khoản hệ thống được tiêm khi ngoại tệ được trao đổi cho VND. Thứ hai,đầu tư công phải chọn lọc hơn, tập trung vào các dự án tạo ra cao nhất có thểtăng trưởng sản lượng cho mỗi đơn vị đầu tư. Là quá nhiều của danh mục đầu tư công cộng của Việt Namkhông hiệu quả trong các dự án từ khác được lựa chọn cho chính trị hoặc hành chính chứkinh tế reasons.5Chính phủ Việt Nam đã nhiều lần khẳng định quyết tâm của mình để đảm bảo tốc độ tăng trưởngcao hơn tỷ lệ lạm phát. Như một vấn đề kinh tế, điều này là vô nghĩa; đó là chỉ đơn giản là không cócơ sở lý thuyết để thiết lập như là một target.6 Nếu dịch sang chính sách, Tuy nhiên, quan điểm này có thể cóhậu quả có hại; một tỷ lệ tăng trưởng cao, đặc biệt là nếu nó là đạt được thông qua các mức giá cao của khu vựcđầu tư, như trường hợp ở Việt Nam bây giờ, thực sự tạo ra áp lực lạm phát. Thật vậy, một trong nhữngCác thông điệp chính của bản ghi nhớ này là rằng chính sách của chính phủ về đầu tư công và cáccác tập đoàn kinh tế là một hiệu trưởng của nguyên nhân gây ra lạm phát.

Kết quả (Việt) 3:

Với lý do này phân tích cho thấy lạm phát, hai chính sách trực tiếp ứng.Trước tiên, ngân hàng quốc giaViệt Nam phải "triệt sản" dòng vốn, hoặc bán công cụ định giá rút khỏi Việt Nam.Hệ thống bơm thanh khoản ngoại tệ từ khi Việt Nam đổi thành khiên.Hai,Đầu tư công cộng phải chọn lọc hơn, tập trung vào việc tạo ra một dự án cao nhất có thể.Đơn vị đầu tư sản xuất tỷ lệ tăng trưởng.Nhiều người Việt Nam kết hợp là đầu tư công cộng.Phi sản xuất của tình dục, nói cách khác, đã được chọn làm phi chính trị và hành chính chính trị hay dự án tình dụcVì lý do kinh tế: 5Chính phủ Việt Nam đã nhiều lần nói rằng, để đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tếTỷ lệ lạm phát cao.Như một vấn đề của kinh tế, đó là không có ý nghĩa gì hết, không cóNhư vậy mục tiêu thiết lập một lý thuyết nền tảng của 6Nếu dịch thành chính sách, nhưng quan điểm này có thể cóHậu quả thiệt hại; tỷ lệ tăng trưởng cao, đặc biệt là nếu nó là thông qua lãi suất cao của công chúng.Đầu tư của Việt Nam như bây giờ, tình hình như vậy, thực ra đã tạo ra áp lực lạm phát.Trên thực tế, một trong số đóBản ghi nhớ nội dung chính là Chính phủ liên quan chính sách và đầu tư công cộng.Tập đoàn kinh tế là lý do chính của lạm phát.