1. Factor models. These postulate t

1. Factor models. These postulate that each asset’s rate of return is a linear function
of a small number of factors. The models do not themselves involve arbitrage at all.
Instead, factor models provide a framework in which the arbitrage principle can be
invoked.
2. Application of the arbitrage principle.The absence of arbitrage opportunities in the
context of a factor model implies a set of restrictions on observable asset prices (or,
equivalently, on expected rates of return). In particular, the APT predictions enable a
risk premium to be associated with each of the factors. The risk premia differ across
factors but are equal across assets. It is this implication that gives predictive force to
the APT in empirical applications. Also:
(a) a special case, useful in applied studies, corresponds to factor models in which
the factors are themselves rates of return on portfolios of assets; and
(b) the APT and CAPM are not incompatible with one another, though the APT is
consistent with a broader range of empirical evidence – and consequently is more
difficult to reject in econometric studies.

Kết quả (Việt) 1:

1. yếu tố mô hình. Những chủ trương rằng mỗi tài sản tỷ lệ trả lại là một hàm tuyến tínhcủa một số yếu tố. Các mô hình mình liên quan đến arbitrage ở tất cả.Thay vào đó, yếu tố mô hình cung cấp một khuôn khổ trong đó các nguyên tắc arbitrage có thểgọi.2. áp dụng các nguyên tắc arbitrage.Sự vắng mặt của arbitrage cơ hội trong cácbối cảnh của một mô hình yếu tố ngụ ý một tập hợp các hạn chế về quan sát tài sản giá (hoặc,tương tự, về tỷ giá dự kiến sẽ trở lại). Đặc biệt, các dự đoán APT sử mộtphí bảo hiểm rủi ro được liên kết với mỗi người trong số các yếu tố. Premia rủi ro khác nhau trênyếu tố nhưng đều bình đẳng trên toàn tài sản. Nó là này ngụ ý cho kiểu lực lượng đểAPT trong thực nghiệm ứng dụng. Ngoài ra:(a) một trường hợp đặc biệt, hữu ích trong các nghiên cứu ứng dụng, tương ứng với yếu tố mô hình trong đóCác yếu tố là mình tỷ lệ lợi tức danh mục tài sản; và(b) các APT và CAPM không được không tương thích với nhau, mặc dù APTphù hợp với một phạm vi rộng hơn của bằng chứng thực nghiệm- và do đó là thêmkhó khăn để từ chối trong các nghiên cứu kinh tế lượng.

Kết quả (Việt) 2:

1 mô hình Factor. Những định đề rằng tỷ lệ của mỗi tài sản trả lại là một hàm tuyến tính
của một số lượng nhỏ các yếu tố. Các mô hình không liên quan đến bản thân chênh lệch giá cả.
Thay vào đó, yếu tố mô hình cung cấp một khuôn khổ trong đó nguyên tắc chênh lệch có thể được
gọi.
2. Áp dụng các trường hợp không có chênh lệch principle.The cơ hội chênh lệch giá trong
bối cảnh của một mô hình yếu tố có nghĩa một tập hợp các hạn chế về giá tài sản có thể quan sát (hoặc
tương đương, về mức lợi nhuận kỳ vọng). Đặc biệt, các dự đoán APT cho phép một
bảo hiểm rủi ro có liên quan với nhau trong những yếu tố. Các phí bảo hiểm rủi ro khác nhau giữa các
yếu tố, nhưng đều bình đẳng trên toàn tài sản. Đó là ý nghĩa này cung cấp cho lực lượng dự báo để
APT trong các ứng dụng thực nghiệm. Ngoài ra:
(a) một trường hợp đặc biệt, hữu ích trong việc nghiên cứu ứng dụng, tương ứng với yếu tố mô hình trong đó
các yếu tố tự tỷ lệ lợi nhuận trên danh mục đầu tư tài sản; và
(b) APT và CAPM là không tương thích với nhau, mặc dù APT là
phù hợp với một phạm vi rộng hơn các bằng chứng thực nghiệm - và do đó có nhiều
khó khăn để từ chối trong các nghiên cứu kinh tế.