Table 6 depicts the estimation resu

Table 6 depicts the estimation results when measuring monetary policy by the rolling twelve-month growth rate of base money.

As hypothesized, an increase in the twelve-month growth rate of base money leads to a rise in trading activity, while price impact and

transaction costs decline. This implies that an expansionary monetary policy triggers an increase (decrease) in individual stocks'

liquidity (illiquidity). Particularly interesting are the results for the interaction term, i.e. whether the impact of monetary policy

depends on the market capitalization of stocks. The estimations for the two liquidity measures (capturing trading activity) show that

the liquidity-providing effect of a loose monetary policy is even stronger for larger firms. However, the estimations based on illiquidity

variables show that while higher base money growth reduces illiquidity, this effect weakens with increasing market capitalization of

stocks.

Kết quả (Việt) 1:

6 bảng mô tả các kết quả dự toán khi đo lường chính sách tiền tệ bởi cán mười hai tháng tăng trưởng tỷ lệ cơ sở tiền.Khi đưa ra giả thuyết, sự gia tăng trong mười hai tháng tăng trưởng tỷ lệ cơ sở tiền dẫn đến sự gia tăng trong kinh doanh hoạt động, trong khi giá tác động vàchi phí giao dịch từ chối. Điều này ngụ ý rằng một chính sách tiền tệ expansionary gây nên sự gia tăng (Giảm) trong cổ phiếu cá nhânthanh khoản (illiquidity). Đặc biệt thú vị là kết quả cho cụm từ tương tác, tức là cho dù ảnh hưởng của chính sách tiền tệphụ thuộc vào vốn hóa thị trường cổ phiếu. Estimations cho các biện pháp hai phương tiện thanh toán (thu giữ các hoạt động kinh doanh) cho thấy rằngcung cấp cho khả năng thanh toán hiệu quả của một chính sách tiền tệ lỏng lẻo là mạnh mẽ hơn nữa cho các công ty lớn hơn. Tuy nhiên, các estimations dựa trên illiquiditybiến Hiển thị rằng trong khi tăng trưởng cơ sở tiền cao hơn làm giảm illiquidity, hiệu ứng này làm suy yếu với sự gia tăng vốn hóa thị trường củacổ phiếu.

Kết quả (Việt) 2:

Bảng 6 mô tả các kết quả ước lượng khi đo chính sách tiền tệ bằng tỷ lệ tăng trưởng mười hai tháng lăn của tiền cơ sở. Khi đưa ra giả thuyết, một sự gia tăng trong tỷ lệ tăng trưởng mười hai tháng tiền cơ sở dẫn đến sự gia tăng các hoạt động giao dịch, trong khi tác động giá cả và giao dịch chi phí giảm. Điều này ngụ ý rằng một chính sách tiền tệ mở rộng gây nên sự gia tăng (giảm) các cổ phiếu riêng lẻ ' thanh khoản (thanh khoản). Đặc biệt thú vị là kết quả cho các thuật ngữ tương tác, tức là có sự tác động của chính sách tiền tệ phụ thuộc vào giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu. Các ước lượng cho hai biện pháp thanh khoản (thu hoạt động kinh doanh) cho thấy tác dụng cung cấp tính thanh khoản của một chính sách tiền tệ lỏng lẻo thậm chí còn mạnh mẽ hơn cho các doanh nghiệp lớn. Tuy nhiên, các ước tính dựa trên tính thanh khoản kém biến cho thấy trong khi cơ sở cao hơn tốc độ tăng trưởng tiền làm giảm tính thanh khoản kém, hiệu lực này yếu đi khi tăng vốn hóa thị trường của cổ phiếu.