Indicators of the health of financi

Indicators of the health of financial systems should not simply look at the banking
sector. There is strong evidence that risks to financial system stability can derive from
developments in nonbank financial intermediaries (NBFIs), the corporate sector,
households, and the real estate market.
14. NBFIs—including finance companies, securities firms, collective investment
schemes, and insurance companies—and associated markets can build up substantial
vulnerabilities and risks that can go undetected, partly owing to disclosure and
oversight practices which are often less transparent and adequate than for banks.12 The
collapse of NBFIs during the Asian turmoil, for instance, contributed directly or indirectly to
systemic financial crises. In many countries, NBFIs already play a large enough role to be
considered systemically important; elsewhere their rapid growth implies that they may be
systemically important in the near future. NBFIs and banks often have ownership and
investment linkages that make each subsector vulnerable to adverse developments in the
other. In addition, growing consolidation in the financial services industry calls for growing
monitoring of intersectoral linkages and the distribution of risks between banks and
nonbanks. The systemic risks arising from a particular class of NBFIs—the highly leveraged
financial institutions—were highlighted by market turmoil following the near-failure of a
large hedge fund in 1998. Moreover, different regulatory treatment of NBFIs raises concerns
in terms of bank competitiveness and risk propensity within the system. While this highlights
the need for better monitoring of the condition of NBFIs, data availability remains a key
constraint. Information about the NBFI sector is generally difficult to obtain and assemble in
a way that is consistent and comparable across countries.13 While indicators exist that can
capture the size and importance of NBFIs in the economy (such as the share of NBFI assets
in total financial assets or GDP), more research and analysis is needed to develop a set of
FSIs that captures the specific attributes of these intermediaries.
15. The quality of financial institutions’ loan portfolios is directly dependent upon
the financial health and profitability of the institutions’ borrowers, especially the
nonfinancial corporate sector. The key role played by corporate borrowers in recent
episodes of financial sector distress demonstrates the importance of monitoring developments
in this sector. The corporate sector is typically exposed to shocks that affect its future cash
flow and value of collateral—such as falls in asset prices, increases in interest rates, or a
slowdown in growth. There is strong evidence that levels of corporate leverage, in particular,
influence the ability of firms to withstand these shocks. The more leveraged and the less
liquid the corporate sector, the more vulnerable it is to shocks. Corporations’ foreign
currency exposures also expose firms to risks, as the Asian crisis has shown. Prolonged
distress in the corporate sector negatively affects firms’ repayment capacity and

Kết quả (Việt) 2:

Các chỉ số về sức khỏe của hệ thống tài chính nên không chỉ đơn giản là nhìn vào các ngân hàng
khu vực. Có bằng chứng mạnh mẽ rằng nguy cơ đối với sự ổn định hệ thống tài chính có thể xuất phát từ
sự phát triển của các trung gian tài chính phi ngân hàng (NBFI), khu vực doanh nghiệp,
hộ gia đình, và thị trường bất động sản.
14. NBFI-bao gồm cả các công ty tài chính, công ty chứng khoán, đầu tư tập
chương trình, và các công ty bảo hiểm và thị trường có liên quan có thể xây dựng lên đáng kể
các lỗ hổng và các rủi ro có thể không bị phát hiện, một phần do công khai và
giám sát thực hành mà thường là kém minh bạch và đầy đủ hơn cho các ngân hàng. 12 Sự
sụp đổ của NBFI trong thời kỳ biến châu Á, ví dụ, đóng góp trực tiếp hoặc gián tiếp đến
các cuộc khủng hoảng tài chính toàn. Ở nhiều nước, NBFI đã đóng một vai trò lớn, đủ để được
coi là hệ thống quan trọng; ở nơi khác phát triển nhanh chóng của họ, nghĩa là họ có thể
hệ thống quan trọng trong tương lai gần. NBFI và ngân hàng thường có quyền sở hữu và
đầu tư liên kết mà làm cho mỗi phân ngành dễ bị tổn thương với những diễn biến bất lợi trong
khác. Ngoài ra, phát triển hợp nhất trong ngành công nghiệp dịch vụ tài chính kêu gọi gia tăng
giám sát các mối liên kết giữa các ngành và phân bổ rủi ro giữa các ngân hàng và
nonbanks. Các rủi ro hệ thống phát sinh từ một lớp học đặc biệt của NBFI-the có đòn bẩy
tài chính các tổ chức, được nhấn mạnh bởi thị trường bất ổn sau gần thất bại của một
quỹ đầu tư lớn trong năm 1998. Hơn nữa, xử lý khác nhau của NBFI làm tăng lo ngại
về khả năng cạnh tranh của ngân hàng và xu hướng rủi ro trong hệ thống. Trong khi điều này nhấn mạnh
sự cần thiết phải giám sát tốt hơn về tình trạng của NBFI, dữ liệu sẵn có vẫn còn là một key
constraint. Thông tin về các ngành NBFI thường khó có được và lắp ráp trong
một cách phù hợp và so sánh giữa các countries.13 Trong khi chỉ số tồn tại mà có thể
nắm bắt được quy mô và tầm quan trọng của NBFI trong nền kinh tế (như tỷ trọng tài sản NBFI
trong tổng số tài chính tài sản hoặc GDP), nghiên cứu và phân tích nhiều hơn là cần thiết để phát triển một tập hợp các
FSIS để chụp các thuộc tính cụ thể của các tổ chức trung gian.
15. Chất lượng của các tổ chức tài chính danh mục cho vay phụ thuộc trực tiếp vào
tình hình tài chính và khả năng sinh lời của các cơ quan của khách hàng vay, đặc biệt là
khu vực doanh nghiệp phi tài chính. Vai trò chủ chốt đóng bởi khách hàng vay trong gần đây
tập của suy lĩnh vực tài chính chứng minh tầm quan trọng của giám sát sự phát triển
trong lĩnh vực này. Khu vực doanh nghiệp thường tiếp xúc với các cú sốc ảnh hưởng đến tương lai của mình bằng tiền mặt
lưu lượng và giá trị tài sản thế chấp, chẳng hạn như giảm giá tài sản, tăng lãi suất, hoặc
tăng trưởng chậm lại. Có bằng chứng rõ ràng rằng mức độ đòn bẩy của công ty, đặc biệt,
ảnh hưởng đến khả năng của các công ty để chịu được những cú sốc. Việc sử dụng đòn bẩy hơn và ít
chất lỏng khu vực doanh nghiệp, dễ bị tổn thương hơn là để những cú sốc. Tổng công ty nước ngoài '
phơi tệ cũng phơi bày các công ty với những rủi ro, khi cuộc khủng hoảng châu Á đã thể hiện. Kéo dài
nạn trong khu vực doanh nghiệp ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng trả nợ của các công ty và