In this paper, we extend and improv

In this paper, we extend and improve on the currently available empirical literature in two ways. First, we exploit a new firm-level data set for large non-financial firms in the
Netherlands. Since the data consistently cover the twelve year period 1986-1997 we are able not only to investigate cross-sectional characteristics of liquidity holdings but to include a time dimension as well. This latter point immediately brings us to the second innovation. Contrary to the existing literature on firm liquidity holdings we propose a clear-cut distinction between the determination of corporate liquidity in the short run and the long run. In our view, the possible existence of corporate liquidity targets can only be judged by looking at long-run characteristics. We argue that short run cash dynamics may have a dominantly passive character both with and without clear-cut targets. Without a target, a firm’s liquidity both in the short run and the long run is determined by its cash flows as forcefully argued by the pecking order theory

Kết quả (Việt) 1:

Trong bài báo này, chúng tôi mở rộng và cải thiện về văn học thực nghiệm hiện đang có sẵn trong hai cách. Trước tiên, chúng ta khai thác một tập công ty cấp dữ liệu mới cho công ty tài chính lớn trong cácHà Lan. Kể từ khi các dữ liệu liên tục bao gồm thời gian mười hai năm 1986 – 1997, chúng tôi có thể không chỉ để điều tra các đặc điểm mặt cắt của tập đoàn thanh khoản, nhưng để bao gồm một chiều thời gian. Điểm thứ hai này ngay lập tức mang đến cho chúng tôi để đổi mới thứ hai. Trái ngược với các tài liệu hiện có trên phương tiện thanh toán của công ty cổ phần, chúng tôi đề xuất một sự phân biệt rõ ràng giữa việc xác định khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong ngắn hạn và dài hạn. Trong xem của chúng tôi, có thể tồn tại của công ty thanh khoản mục tiêu chỉ có thể được đánh giá bằng cách nhìn vào đặc điểm lâu dài. Chúng tôi lập luận rằng tiền chạy ngắn năng động có thể có một nhân vật dominantly bị động có và không có mục tiêu rõ ràng. Nếu không có một mục tiêu, phương tiện thanh toán của một công ty cả ngắn hạn và dài hạn được xác định bởi các dòng tiền mặt mạnh mẽ như lập luận của lý thuyết pecking đặt hàng

Kết quả (Việt) 2:

Trong bài báo này, chúng tôi mở rộng và nâng cao về nghiên cứu thực nghiệm hiện đang có sẵn trong hai cách. Đầu tiên, chúng ta khai thác một tập hợp dữ liệu công ty mới cấp cho các công ty phi tài chính lớn ở
Hà Lan. Kể từ khi các dữ liệu thống nhất bao gồm các giai đoạn mười hai năm 1986-1997, chúng tôi có thể không chỉ để điều tra đặc điểm cắt ngang nắm giữ thanh khoản nhưng để bao gồm một chiều thời gian là tốt. Điểm thứ hai này ngay lập tức đưa chúng ta đến sự đổi mới thứ hai. Trái ngược với các tài liệu hiện có về công ty cổ phần thanh khoản chúng tôi đề xuất một sự phân biệt rõ ràng giữa việc xác định tính thanh khoản của công ty trong ngắn hạn và dài hạn. Theo quan điểm của chúng tôi, sự tồn tại có thể có của các mục tiêu thanh khoản của công ty chỉ có thể được đánh giá bằng cách nhìn vào các đặc tính dài hạn. Chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn động lực tiền mặt có thể có một nhân vật dominantly thụ động cả có và không có mục tiêu rõ ràng. Nếu không có một mục tiêu, tính thanh khoản của một công ty cả trong ngắn hạn và dài hạn được xác định bởi dòng tiền của mình một cách mạnh mẽ như lập luận của các lý thuyết trật tự