4.3.2. Investigation of the interac

4.3.2. Investigation of the interaction effect between inflation and the operating cycle

Inflation not only has a direct effect on firms’ cash holdings by affecting the demand and supply for cash, but also an indirect affect via the operating cycle. Changes in the level of inflation, inventory turnover, and accounts receivable turnover have different effects on cash holdings. The level of inflation has different effects on cash holdings as the operating cycle (inventory turnover, accounts receivable recovery period) extends or shortens. Hence, we conduct further analysis to examine the interactive effect of CPI and Cycle on cash holdings.

Taking the level of inflation as the standard, we divide the whole sample into three groups according to CPI, with group 0 representing low CPI and group 2 representing high CPI. We use Model (1) to test the effect of operating cycle on the level of cash holdings under different levels of inflation and the results are presented in Table 7.

Kết quả (Việt) 2:

4.3.2. Điều tra sự tương tác e ff ect giữa lạm phát và các chu kỳ kinh doanh Lạm phát không chỉ có một trực tiếp e ff ect trên nắm giữ tiền mặt của các công ty bởi một ff ecting cung và cầu tiền mặt, nhưng cũng là một gián tiếp một ff vv thông qua các chu kỳ kinh doanh. Những thay đổi trong mức độ lạm phát, doanh thu hàng tồn kho, và các tài khoản doanh thu phải thu phải di ff erent e các dự ff trên nắm giữ tiền mặt. Mức độ lạm phát có di ff erent e các dự ff trên nắm giữ tiền mặt như các chu kỳ kinh doanh (doanh thu hàng tồn kho, các khoản phải thu giai đoạn phục hồi) kéo dài hoặc rút ngắn. Do đó, chúng tôi tiến hành phân tích sâu hơn để kiểm tra e tương tác ff ect của CPI và Cycle trên nắm giữ tiền mặt. Lấy mức độ lạm phát như là tiêu chuẩn, chúng tôi chia toàn bộ mẫu thành ba nhóm theo chỉ số CPI, với nhóm 0 đại diện cho CPI thấp và nhóm 2 đại diện CPI cao. Chúng tôi sử dụng mô hình (1) để kiểm tra e ff ect của chu kỳ kinh doanh trên mức độ nắm giữ tiền mặt theo di mức ff erent của lạm phát và kết quả được trình bày trong Bảng 7.