Table 3 reports the summary statist

Table 3 reports the summary statistics for the monthly liquidity measures and their log transformations. The statistics are calcu-lated for each stock, and then averaged across stocks. The median spread is 2.7%. The median depth is 0.21 billion rupiah (around US$22,000). The median price sensitivity is 2.5% return volatility per billion rupiah traded. The medians are much lower than the means, indicating large positive skewness. All three measures have extremely large outliers and significant kurtosis, and are highly persistent with significant Ljung–Box statistic for 3 monthly lags. However the log transformations have much lower skewness and kurtosis close to 3, suggesting that the impact of extreme values is much smaller. Therefore we use the log transformations for our analyses. As expected, spread is positively correlated with price sensitivity, but negatively related to depth. Greater liquidity is associated with lower spread, greater depth, and lower price sensitivity.

Kết quả (Việt) 1:

Bảng 3 báo cáo tóm tắt các thống kê cho các biện pháp khả năng thanh toán hàng tháng và biến đổi đăng nhập của họ. Các số liệu thống kê được lated calcu cho mỗi cổ phiếu, và sau đó trung bình trên cổ phiếu. Sự lây lan trung bình là 2.7%. Độ sâu trung bình là 0,21 tỷ rupiah (khoảng US$ 22.000). Cảm ứng với giá trung bình là 2,5% trở lại biến động một tỷ rupiah giao dịch mua bán. Các số trung vị là thấp hơn nhiều so với các phương tiện, cho biết skewness tích cực lớn. Tất cả các biện pháp ba có outliers rất lớn và đáng kể kurtosis, và đánh giá cao liên tục với số liệu thống kê Ljung-Box quan trọng cho 3 hàng tháng chậm. Tuy nhiên, các biến đổi đăng nhập có nhiều skewness thấp hơn và kurtosis gần gũi với 3, cho thấy rằng tác động của giá trị cực là nhỏ hơn nhiều. Vì vậy, chúng tôi sử dụng các biến đổi đăng nhập cho phân tích của chúng tôi. Theo dự kiến, lây lan là tích cực tương quan với giá nhạy cảm, nhưng tiêu cực liên quan đến độ sâu. Lớn hơn khả năng thanh toán được liên kết với lây lan thấp hơn, sâu hơn và thấp hơn giá nhạy cảm.

Kết quả (Việt) 2:

Bảng 3 báo cáo số liệu thống kê tóm tắt cho các biện pháp thanh khoản hàng tháng và chuyển đổi đăng nhập của họ. Các số liệu thống kê calcu-lated cho mỗi cổ phiếu, và sau đó trung bình trên cổ phiếu. Sự chênh lệch trung bình là 2,7%. Độ sâu trung bình là 0210000000 rupiah (khoảng US $ 22,000). Độ nhạy giá trung bình là 2,5% lợi nhuận biến động tỷ rupiah giao dịch. Các trung vị thấp hơn nhiều so với các phương tiện, cho thấy Độ xiên tích cực lớn. Tất cả ba biện pháp có giá trị ngoại lai rất lớn và kurtosis đáng kể, và rất kiên trì với ý nghĩa thống kê Ljung-Box cho 3 độ trễ hàng tháng. Tuy nhiên những biến đổi log có thấp hơn nhiều Độ xiên và kurtosis gần 3, cho thấy rằng tác động của các giá trị cực đoan là nhỏ hơn nhiều. Vì vậy chúng tôi sử dụng các phép biến đổi đăng nhập cho các phân tích của chúng tôi. Theo dự kiến, lây lan tương quan thuận với độ nhạy cảm giá cả, nhưng tiêu cực liên quan đến chiều sâu. Thanh khoản lớn hơn là liên kết với lây lan thấp hơn, sâu hơn, và độ nhạy giá thấp hơn.