Meanwhile, countries which had not

Meanwhile, countries which had not done as well as Vietnam in the aftermath of the global crisis were doing better in terms of attracting capital inflows. Compared to them, and in spite of the VN index growing by 57 percent in 2009, Vietnam did not receive any substantial portfolio inflows. Other countries in the region were experiencing currency appreciation as a result of their inflows, while Vietnam was struggling to prevent a faster depreciation of its own currency. And the country risk premium of Vietnam remains high compared to that countries whose overall performance in the aftermath of the crisis is certainly not better than that of Vietnam. Confidence in the dong is gradually returning, but it could have been reestablished earlier, had the government let interest rates in dong adjust to their market levels.

This gap between an above-average economic performance and a below-average appreciation by markets stresses the importance of strengthening macroeconomic management and improving communication on policy choices. Strengthened management should be reflected in a better capacity to forecast government revenue, more successful issuances of government bonds and the avoidance of unnecessary delays in adjusting interest rates. Better communication involves the disclosure of information currently kept confidential (as with the level of international reserves), of information presented in line with standard international practice (as in the case of the budget deficit, or the classification of banking sector loans) and of more frequent information (in particular, in relation to the execution of the government deficit). Better communication also requires a clear explanation of policy measures which are unorthodox or may be misunderstood by markets. The recent decision to push for a rapid decline in interest rates is a case in point. The desire for an early normalization of interest rates is understandable. But if pursued aggressively it could be easily interpreted as a return to aggressive stimulus policies, thus undermining the still frail confidence in the dong.

Kết quả (Việt) 1:

Trong khi đó, quốc gia mà đã không thực hiện cũng như Việt Nam do hậu quả của cuộc khủng hoảng toàn cầu đã làm tốt hơn trong điều khoản của luồng vào thu hút vốn đầu tư. So sánh với họ, và mặc dù VN-index tăng 57 phần trăm trong năm 2009, Việt Nam đã không nhận được bất kỳ luồng vào danh mục đầu tư đáng kể. Các nước khác trong vùng đã trải qua sự đánh giá cao thu là kết quả của luồng vào của họ, trong khi Việt Nam đã đấu tranh để ngăn chặn một khấu hao nhanh hơn của loại tiền tệ của riêng mình. Và phí bảo hiểm rủi ro nước của Việt Nam vẫn còn cao so với các nước đó có hiệu suất tổng thể do hậu quả của cuộc khủng hoảng chắc chắn là không tốt hơn so với Việt Nam. Sự tự tin trong đồng là dần dần trở lại, nhưng nó có thể đã được tái lập trước đó, có chính phủ cho phép lãi suất tỷ giá trong đồng điều chỉnh của thị trường cấp.

này khoảng cách giữa một hoạt động kinh tế trên trung bình và một sự đánh giá cao dưới mức trung bình của thị trường nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tăng cường quản lý kinh tế vĩ mô và cải thiện giao tiếp trên sự lựa chọn chính sách. Tăng cường quản lý cần được phản ánh trong một khả năng tốt hơn để dự báo doanh thu chính phủ, thành công hơn issuances của trái phiếu chính phủ và tránh sự chậm trễ không cần thiết trong điều chỉnh lãi suất. Giao tiếp tốt hơn liên quan đến việc tiết lộ thông tin hiện nay giữ bí mật (như với mức độ quốc tế dự trữ), thông tin trình bày phù hợp với thực hành tiêu chuẩn quốc tế (như trong trường hợp thâm hụt ngân sách, hoặc phân loại các ngân hàng cho vay lĩnh vực) và các thông tin thường xuyên hơn (đặc biệt, liên quan đến thực hiện thâm hụt chính phủ). Giao tiếp tốt hơn cũng yêu cầu một lời giải thích rõ ràng của các biện pháp chính sách đó được không chánh thống hoặc có thể bị hiểu lầm bởi thị trường. Quyết định gần đây để đẩy cho một sự suy giảm nhanh chóng trong mức lãi suất là một trường hợp tại điểm. Những mong muốn cho một bình thường hóa đầu mức lãi suất là dễ hiểu. Nhưng nếu theo đuổi tích cực có thể dễ dàng hiểu là một trở về chính sách tích cực kích thích, do đó phá hoại sự tự tin vẫn còn yếu đuối ở dong.

Kết quả (Việt) 2:

Trong khi đó, các nước đã không thực hiện cũng như Việt Nam do hậu quả của cuộc khủng hoảng toàn cầu đã làm tốt hơn trong việc thu hút dòng vốn đầu tư. So với họ, và mặc dù chỉ số VN tăng 57 phần trăm trong năm 2009, Việt Nam đã không nhận được bất kỳ dòng vốn danh mục đầu tư đáng kể. Các quốc gia khác trong khu vực đã trải qua sự đánh giá tiền tệ là kết quả của dòng họ, trong khi Việt Nam đang đấu tranh để ngăn chặn sự mất giá nhanh hơn đồng tiền riêng của mình. Và phí bảo hiểm rủi ro quốc gia của Việt Nam vẫn còn cao so với các nước mà tình hình tổng thể do hậu quả của cuộc khủng hoảng chắc chắn không phải là tốt hơn so với Việt Nam. Niềm tin vào tiền đồng đang dần quay trở lại, nhưng nó có thể đã được tái lập trước đó, đã có chính phủ cho lãi suất tiền đồng điều chỉnh đến mức thị trường của họ. Khoảng cách giữa một hoạt động kinh tế trên trung bình và một sự đánh giá dưới mức trung bình của thị trường nhấn mạnh tầm quan trọng tăng cường quản lý kinh tế vĩ mô và cải thiện truyền thông về lựa chọn chính sách. Quản lý tăng cường nên được phản ánh trong một khả năng tốt hơn để dự báo doanh thu của chính phủ, phát hành thành công hơn trái phiếu chính phủ và tránh sự chậm trễ không cần thiết trong việc điều chỉnh lãi suất. Giao tiếp tốt hơn liên quan đến việc công bố thông tin hiện nay được bảo mật (như với các mức dự trữ quốc tế), các thông tin được trình bày phù hợp với thông lệ quốc tế tiêu chuẩn (như trong trường hợp của thâm hụt ngân sách, hoặc việc phân loại các khoản vay ngân hàng) và nhiều hơn thông tin thường xuyên (đặc biệt là liên quan đến việc thực hiện thâm hụt ngân sách). Giao tiếp tốt hơn cũng đòi hỏi một lời giải thích rõ ràng các biện pháp chính sách mà là không chính thống hoặc có thể bị hiểu lầm bởi thị trường. Quyết định mới đây để thúc đẩy một sự suy giảm nhanh lãi suất là một ví dụ. Mong muốn cho một bình thường đầu của lãi suất là điều dễ hiểu. Nhưng nếu theo đuổi tích cực nó có thể dễ dàng hiểu là sự trở lại của các chính sách kích cầu, do đó phá hoại sự tự tin vẫn còn yếu trong đồng.