On the other hand, there is another

On the other hand, there is another factor affecting balance sheets
that can be extremely important in precipitating financial instability
in emerging-market countries that is not operational in most industrialized
countries: unanticipated exchange rate depreciation or
devaluation. Because of uncertainty about the future value of the
domestic currency, many nonfinancial firms, banks, and governments
in emerging-market countries find it much easier to issue debt
if the debt is denominated in foreign currencies. A substantial
amount of debt denominated in foreign currency was a prominent
feature of the institutional structure in Chilean financial markets
before its financial crisis in 1982 and in Mexico in 1994. With this
institutional structure, unanticipated depreciation or devaluation of
the domestic currency is another factor that can lead to financial
instability in emerging-market countries and it operates in a similar
fashion to an unanticipated decline in inflation in industrialized
countries. With debt contracts denominated in foreign currency,
when there is an unanticipated depreciation or devaluation of the
domestic currency, the debt burden of domestic firms increases.
Since assets are typically denominated in domestic currency, there
is a resulting deterioration in firms’ balance sheets and decline in
net worth, which then increases adverse selection and moral hazard
problems along the lines described above. The increase in asymmetric
information problems leads to a decline in investment and
economic activity

Kết quả (Việt) 2:

Mặt khác, có một yếu tố ảnh hưởng đến bảng cân đối
mà có thể cực kỳ quan trọng trong việc kết tủa bất ổn tài chính
ở các nước thị trường mới nổi mà không phải là hoạt động trong hầu hết các công nghiệp
quốc gia: bất ngờ với tỉ giá hoặc
mất giá. Bởi vì sự không chắc chắn về giá trị tương lai của
tiền tệ trong nước, nhiều doanh nghiệp phi tài chính, ngân hàng, và các chính phủ
ở các nước thị trường mới nổi tìm thấy nó dễ dàng hơn nhiều để phát hành nợ
nếu nợ được tính bằng ngoại tệ. Một đáng kể
số tiền nợ gốc ngoại tệ là một nổi bật
tính năng của cấu trúc thể chế thị trường tài chính của Chile
trước khi cuộc khủng hoảng tài chính vào năm 1982 và ở Mexico vào năm 1994. Với
cấu trúc thể chế, khấu hao không lường trước được hoặc mất giá của
đồng nội tệ là một yếu tố khác mà có thể dẫn đến tài chính
bất ổn ở các nước thị trường mới nổi và cũng hoạt động tương tự như
thời trang đến một sự suy giảm không lường trước được lạm phát trong công nghiệp
quốc gia. Với các hợp đồng nợ có gốc ngoại tệ,
khi có một sự suy giảm không lường trước được hoặc mất giá của đồng
nội tệ, gánh nặng nợ nần của doanh nghiệp trong nước tăng.
Kể từ tài sản thường được tính bằng nội tệ, có
là một sự suy giảm dẫn đến bảng cân đối và sự suy giảm của các công ty trong
giá trị tài sản, sau đó tăng lựa chọn bất lợi và tâm lý ỷ
vấn đề dọc theo dòng mô tả ở trên. Sự gia tăng bất đối xứng
thông tin các vấn đề dẫn đến một sự suy giảm trong đầu tư và
hoạt động kinh tế