TODAY'S economic data releases from

TODAY'S economic data releases from China were a mixed bag. First, the bad news. It has been nearly half a year since China started easing its monetary policy, and there is still little sign of a rebound in growth. For anyone thinking that the economy would surge back to full throttle, the sluggish response to the stimulus is disappointing. There was, though, also a glimmer of good news. The downturn appears to be abating. Even the beleaguered property market appears to be finding its feet. This should assuage fears that the slowdown might spiral out of control and turn into a rout.


The most worrying figure in today's data releases was fixed-asset investment, which has long been a barometer for Chinese growth. Growth of this key indicator slowed sharply to 12% year-on-year, down from 13.5% in March. That largely stemmed from a sudden slowdown in property investment, growth in which slowed to 6% year-on-year, less than half the average pace of 14% in 2014. The government cushioned the shortfall to a certain extent with infrastructure investment. Spending on roads, railways and sewage systems, to name a few targets, increased 20.3%, about the same amount as last year. Some had forecast earlier this year that the downturn might lead to a fiscal collapse, but the flow of funds into infrastructure shows that China is still finding ways to support the economy.

That steadying hand led to a small uptick for the manufacturing sector. Industrial output rose 5.9% year-on-year in April, up from 5.6% in March. Although still very soft by the standards of China’s recent past, it does point to a stabilisation. There were also indications of that in the property market—no trivial matter given that it powers as much as a fifth of the economy. Housing sales rose 7% year-on-year in April, the first increase since 2013. With unsold housing inventories still high and property developers weighed down by debt, building activity is unlikely to stage a strong rebound. But the worst-case scenario of a housing crash, which was always implausible, now looks even less likely.


Briefing: Why China's economy is losing pace
One question that emerges from this snapshot of the economy is whether the central bank’s shift to a looser monetary policy has had much, if any, effect. China has cut its benchmark interest rates three times since November, and has twice lowered banks’ reserve requirements, freeing up more cash for them to lend. That might appear to be quite a dramatic loosening, but the impact in China was bound to be more muted because of the nature of the country's monetary system. Over the past decade the central bank relied on foreign-cash inflows to generate monetary growth. In recent months, with cash flowing out as investors move their money abroad, the easing of required-reserve ratios has been aimed first and foremost at avoiding a sudden tightening of liquidity. Similarly, with inflation so low, rate cuts have been needed simply to keep real funding costs from rising.

Now, it looks to be only a matter of time before the central bank eases again. Even with all the interest-rate cuts and cash injections, the broad M2 gauge of money supply slowed to 10.1% year-on-year growth in April, the weakest figure on record. New bank lending was also lower than most analysts had expected. The one part of the financial system to respond forcefully to the policy loosening so far has been the stockmarket, which has been on a frenzied run since late last year. The rally is troubling given how divorced it is from economic fundamentals, but then Chinese equities have long inhabited their own universe, paying little heed to growth. In the real world, the outlook for the Chinese economy is more subdued. Continued easing should bring about a stabilisation, but not a powerful rebound.

PreviousMoney talks: Three economies NextBritain's monetary policy: Uncertain times

Submit to reddit
inShare
55
View all comments (12)Add your comment
More from the Economist


Europe and Islam: No European democracy has the perfect way to handle Islam

France's minorities: Paris’s Muslims and Jews are now more anxious than ever

Why France and why now?: What the attacks in Paris say about Islamic State's intentions
Checks and balances: Facebook criticised for activating its Safety Check feature after Paris attacks
Terror in France: The day after the horror in Paris
Struggling to find a response: France starts coming to terms with its worst-ever terrorist attack
Investing: Why terrorism has a limited impact on markets
The Economist explains: What to call Islamic State
The second Democratic debate: Clinton, Sanders and O'Malley talk national security
Readers' comments
The Economist welcomes your views. Please stay on topic and be respectful of other readers. Review our comments policy.

Add a comment (up to 5,000 characters)
POST
Sort:Newest firstOldest firstReaders' most recommended
Blueberry8823May 16th, 23:08
"The rally is troubling given how divorced it is from economic fundamentals, but then Chinese equities have long inhabited their own universe, paying little heed to growth. .."

Since the lows of the 2008 crash:

Dow grew from 7,000 to 18,272, up 2.6 times
S&P hopped from 700 to 2,100, up 3 times and
both of these indices surpassed their prior high set before the crash while the US economic growth averaged no more than 3% during this period.

Shanghai composite recovered from 2,000 to 4,300, up 2.15 times, and
has yet to reach its previous height achieved in 2007 of 5,800 while China's GDP average around 8% during this period.

So perhaps the Chinese market is having a rapid catching up instead of "devoiced of fundamentals". looking at these same set of data, the Chinese market may still have room to run, even without help from the imminent fiscal and monetary push.

TE should do a better job on analyzing the Chinese data within the context of its unique economic structure, and stop parroting what other financial presses preach.

Recommend
12
ReportPermalinkReply
sY2PAxeU6QMay 14th, 13:16
The Economist has published 56 predictions of China's imminent demise in the last 40 years. These predictions continue to be published because the success of China's economy – which is structured quite differently from ours – is an insult and a challenge to Capitalism. Either it fails or our God has failed.
Such articles have always been wrong because their authors (like 99% of humanity) do not understand our own economy – let alone one designed by Marxists and executed by Confucians.

Confucian Marxists, moreover, who completely control the high ground of the Chinese economy (banks, defense, media, etc.) and who have the trust and support of 95% of the Chinese people. We can't begin to imagine such a circumstance, and we cannot begin to imagine how it might work, so we keep predicting doom. And we keep being wrong.

Recommend
25
ReportPermalinkReply
kommonsensesMay 13th, 20:02
TE: ' Growth of this key indicator slowed sharply to 12% year-on-year, down from 13.5% in March.'

'sharply' or shapely ?

This TE article seems to admit, however grudgingly, the much hyped and hoped Chinese property bubble burst is now doing its soft landing.

Chinese economy is far from perfect, but it's still the best or among the very best the world is having today. sure enough, FDI to china continues to increase year-on-year, even though china is deliberately hitting the brake of its economic growth.

Recommend
23
ReportPermalinkReply
A_Passer-byMay 13th, 16:28
This article must be written an ANTI-China Earthling. China is a nation that can walk on water, can fly without wings, can dive without gills... An "ET" nation on this Planet Earth. No Earthling can ever understand China.

Recommend
27
ReportPermalinkReply
Ezra Pound WestonMay 13th, 14:57
"The most worrying figure in today's data releases was fixed-asset investment, which has long been a barometer for Chinese growth. Growth of this key indicator slowed sharply to 12% year-on-year, down from 13.5% in March. That largely stemmed from a sudden slowdown in property investment, growth in which slowed to 6% year-on-year, less than half the average pace of 14% in 2014. The government cushioned the shortfall to a certain extent with infrastructure investment."

The growth model cannot be sustained ad perpetuam by fixed asset or capital investment, not even in China. At some point consumption has to kick in to drive growth. In order to have a nice consumption engine wages must rise a bit, at least, and people must have the freedom to shop around; (with internet freedom!)
Higher wages, more internal demand, higher quality jobs, (the end of Cheap China? perhaps), access to internet, will inevitably change the demographic and social scope of the chinese people, interesting things lie ahead !!!

Recommend
24
ReportPermalinkReply
rxsquaredin reply to Ezra Pound WestonMay 14th, 01:43
For the average Chinese household, I don't see how your proposed freedom to shop around will help. China has one of the world's largest e-commerce industries, with Alibaba, Taobao to name a few. I don't think broader access to the internet would add much to it (at least as far as improving consumption as a GDP growth driver is concerned).
On the topic of freedom though, physical freedom is a more material outcome. The current hukou system is preventing a lot of rural households from benefitting from city provided welfare benefits. Continued urbanisation and provision of welfare benefits will improve consumer confidence, decrease savings rates, and improve propensity to spend. That will be the kick needed to boost consumption.

Recommend
16
ReportPermalinkReply
Blueberry8823in reply to rxsquaredMay 16th, 22:36
" The current hukou system is preventing a lot of rural households from benefitting from city provided welfare benefits.."

The hukou system is required before cities are ready with housing, schools, hopsitals, and jobs to absorb waves of rural migration.

Kết quả (Việt) 1:

Hôm nay của kinh tế dữ liệu bản phát hành từ Trung Quốc đã là một túi hỗn hợp. Đầu tiên, các tin tức xấu. Nó đã là gần một nửa một năm kể từ khi Trung Quốc bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ của mình, và có vẫn ít dấu hiệu của một bật trong tăng trưởng. Đối với bất cứ ai nghĩ rằng nền kinh tế sẽ tăng trở lại để tăng tốc đầy đủ, các phản ứng chậm chạp với các kích thích là đáng thất vọng. Có, Tuy nhiên, cũng là một glimmer của tin tốt. Sự suy giảm dường như abating. Thậm chí có trường bị bao vây bất động sản xuất hiện để tìm kiếm đôi chân của mình. Điều này nên assuage lo ngại rằng sự suy giảm có thể xoắn ốc ra khỏi kiểm soát và biến thành một rout.Các con số đáng lo ngại nhất trong ngày hôm nay của dữ liệu Phiên bản là đầu tư tài sản cố định, từ lâu đã là một thước đo cho sự tăng trưởng của Trung Quốc. Tăng trưởng của các chỉ số chủ chốt này bị chậm lại mạnh đến 12% năm vào năm, xuống từ 13,5% trong tháng ba. Mà phần lớn bắt nguồn từ một suy giảm đột ngột bất động sản đầu tư, phát triển trong đó bị chậm lại đến 6% năm, ít hơn một nửa tốc độ trung bình là 14% vào năm 2014. Chính phủ cushioned những thiếu hụt đến một mức độ nhất định với đầu tư cơ sở hạ tầng. Chi tiêu trên con đường, đường sắt và các hệ thống nước thải, đến tên một vài mục tiêu, tăng 20,3%, về số tiền tương tự như năm ngoái. Một số có thời đầu năm nay rằng sự suy thoái có thể dẫn đến một sự sụp đổ tài chính, nhưng dòng chảy của các quỹ vào cơ sở hạ tầng cho thấy rằng Trung Quốc vẫn là tìm cách để hỗ trợ nền kinh tế.Rằng steadying tay đã dẫn đến một uptick nhỏ cho ngành sản xuất. Sản lượng công nghiệp tăng 5,9% năm vào năm trong tháng tư, tăng từ 5,6% trong tháng ba. Mặc dù vẫn còn rất mềm theo tiêu chuẩn của của Trung Quốc tại trong quá khứ, nó trỏ đến một ổn định. Ngoài ra còn có chỉ dẫn đó trên thị trường bất động sản-không có vấn đề tầm thường cho rằng nó quyền hạn nhiều như là một phần năm của nền kinh tế. Nhà bán hàng tăng 7% năm vào năm trong tháng tư, gia tăng đầu tiên kể từ năm 2013. Với hàng tồn kho nhà chưa bán vẫn còn cao và cân nặng xuống bởi nợ nhà phát triển bất động sản, xây dựng các hoạt động là dường như không giai đoạn một bật mạnh mẽ. Nhưng trường hợp xấu nhất của một vụ tai nạn nhà ở, mà luôn luôn được implausible, bây giờ có vẻ thậm chí ít có khả năng.Tóm lược: Tại sao nền kinh tế của Trung Quốc mất tốc độMột câu hỏi mà nổi lên từ này ảnh chụp của nền kinh tế là cho dù ngân hàng Trung ương của sự thay đổi chính sách tiền tệ looser đã có nhiều, nếu có, có hiệu lực. Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất của nó điểm chuẩn ba lần kể từ tháng mười một, và đã hai lần giảm yêu cầu ngân hàng dự trữ, giải phóng các tiền mặt nhiều hơn cho họ để cho vay. Điều đó có thể xuất hiện là khá ấn tượng nới lỏng, nhưng những tác động tại Trung Quốc đã bị ràng buộc để được hơn tắt vì bản chất của hệ thống tiền tệ của đất nước. Trong thập kỷ qua ngân hàng Trung ương dựa vào luồng nước ngoài tiền vào để tạo ra tiền tệ tăng trưởng. Trong những tháng gần, với tiền mặt chảy ra khi di chuyển nhà đầu tư tiền của họ ở nước ngoài, làm giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đã được nhằm mục đích đầu tiên và trước hết tránh một thắt chặt đột ngột của tính thanh khoản. Tương tự, với lạm phát thấp, cắt giảm tỷ lệ đã được cần thiết chỉ đơn giản là để giữ cho thực sự tài trợ chi phí tăng.Bây giờ, nó sẽ là chỉ là một vấn đề thời gian trước khi ngân hàng Trung ương giúp giảm bớt một lần nữa. Ngay cả với tất cả các tỷ lệ lãi suất cắt giảm và tiền mặt tiêm, M2 khổ rộng lượng cung tiền bị chậm lại đến 10,1% năm vào năm tăng trưởng trong tháng tư, các con số yếu nhất trên hồ sơ. Mới ngân hàng cho vay cũng là thấp hơn so với hầu hết các nhà phân tích đã dự kiến. Một phần của hệ thống tài chính để đáp ứng mạnh mẽ với chính sách nới lỏng cho đến nay đã là thị trường chứng khoán, đã được trên một phát điên lên điều hành kể từ cuối năm ngoái. Các cuộc biểu tình là gây phiền hà cho ly dị như thế nào là từ kinh tế cơ bản, nhưng sau đó chứng khoán Trung Quốc lâu có nơi sinh sống vũ trụ riêng của họ, trả tiền ít chú ý đến sự tăng trưởng. Trong thế giới thực, triển vọng cho nền kinh tế Trung Quốc là nhẹ nhàng hơn. Tiếp tục làm giảm nên mang về một ổn định, nhưng không phải là một bật mạnh mẽ.PreviousMoney nói: chính sách tiền tệ của ba nền kinh tế NextBritain: không chắc chắn thời gianTrình redditinShare55Xem tất cả ý kiến (12) thêm ý kiến của bạnNhiều hơn từ nhà kinh tế họcChâu Âu và hồi giáo: không có dân chủ Châu Âu có cách hoàn hảo để xử lý Hồi giáoDân tộc thiểu số của Pháp: Paris của người Hồi giáo và do Thái bây giờ đang lo lắng hơn hơn bao giờ hếtTại sao Pháp và lý do tại sao bây giờ?: những gì các cuộc tấn công ở Paris nói về ý định của nhà nước Hồi giáoKiểm tra và cân bằng: Facebook chỉ trích để kích hoạt tính năng kiểm tra an toàn của nó sau khi Paris tấn công-Khủng bố trong nước Pháp: một ngày sau khi kinh dị ở ParisĐấu tranh để tìm thấy một phản ứng: Pháp bắt đầu đến các điều khoản với cuộc tấn công khủng bố tồi tệ nhất bao giờĐầu tư: Tại sao khủng bố có hạn chế tác động trên thị trườngNhà kinh tế học giải thích: những gì để gọi nhà nước Hồi giáoCác cuộc tranh luận dân chủ thứ hai: Clinton, Sanders và O'Malley nói chuyện an ninh quốc giaĐộc giả bình luậnNhà kinh tế học đón chào những quan điểm của bạn. Hãy ở lại về chủ đề và được tôn trọng của các độc giả khác. Xem lại chính sách ý kiến của chúng tôi. Thêm một bình luận (lên đến 5.000 ký tự)BÀI VIẾTLoại: mới nhất firstOldest firstReaders' đặt được đề nghịBlueberry8823May 16, 23:08"Các cuộc biểu tình là gây phiền hà cho ly dị như thế nào là từ kinh tế cơ bản, nhưng sau đó chứng khoán Trung Quốc lâu có nơi sinh sống vũ trụ riêng của họ, trả tiền ít chú ý đến sự tăng trưởng..."Kể từ khi các mức thấp của sự sụp đổ năm 2008:Dow đã lên từ 7.000 đến 18,272, lên 2,6 lầnS & P hopped từ 700 đến 2.100, lên 3 lần vàcả hai của các chỉ số vượt qua thiết lập cao của họ trước khi trước khi vụ tai nạn trong khi Hoa Kỳ tăng trưởng kinh tế trung bình không quá 3% trong giai đoạn này.Shanghai composite phục hồi từ 2.000 4.300, lên 2.15 lần, vàđã được để đạt được chiều cao của nó trước đó đạt được trong năm 2007 của 5.800 trong khi GDP của Trung Quốc là khoảng 8% trong giai đoạn này.Vì vậy có lẽ thị trường Trung Quốc là có một nhanh chóng bắt kịp thay vì "devoiced nguyên tắc cơ bản". nhìn vào các thiết lập tương tự của dữ liệu, thị trường Trung Quốc có thể vẫn còn có phòng để chạy, thậm chí mà không cần sự giúp đỡ từ đẩy tài chính và tiền tệ sắp xảy ra.TE nên làm một công việc tốt hơn trên phân tích các dữ liệu Trung Quốc trong bối cảnh của cấu trúc kinh tế duy nhất của nó, và dừng parroting những gì các máy ép tài chính rao giảng.Đề nghị12ReportPermalinkReplysY2PAxeU6QMay 14, 13:16Các nhà kinh tế đã xuất bản 56 dự đoán về sự sụp đổ sắp xảy ra của Trung Quốc trong 40 năm qua. Những dự đoán tiếp tục được xuất bản bởi vì sự thành công của nền kinh tế của Trung Quốc-trong đó có cấu trúc khá khác nhau từ của chúng ta-là một sự xúc phạm và một thách thức đối với chủ nghĩa tư bản. Nó lỗi hoặc Thiên Chúa của chúng tôi đã thất bại.Điều đó luôn là sai bởi vì tác giả của họ (như 99% của nhân loại) không hiểu nền kinh tế của riêng của chúng tôi-Hãy để một mình một được thiết kế bởi Marxists và thực hiện bởi Confucians.Nho giáo Marxists, hơn nữa, những người hoàn toàn kiểm soát vùng đất cao của nền kinh tế Trung Quốc (ngân hàng, quốc phòng, phương tiện truyền thông, vv) và những người có sự tin tưởng và hỗ trợ của 95% của người dân Trung Quốc. Chúng tôi không thể bắt đầu tưởng tượng một trường hợp như vậy, và chúng tôi không thể bắt đầu tưởng tượng như thế nào nó có thể làm việc, do đó, chúng tôi giữ cho dự đoán doom. Và chúng tôi tiếp tục bị sai.Đề nghị25ReportPermalinkReplykommonsensesMay 13, 20:02TE: ' sự phát triển của chỉ số quan trọng này bị chậm lại mạnh đến 12% năm vào năm, xuống từ 13,5% trong tháng ba.''mạnh' hoặc cân đối?Bài viết này TE có vẻ thừa nhận, Tuy nhiên miễn cưỡng, nhiều thổi phồng và hy vọng bất động sản Trung Quốc bong bóng bùng nổ bây giờ làm đích mềm của nó.Kinh tế Trung Quốc là xa hoàn hảo, nhưng nó vẫn là tốt nhất hoặc trong số tốt nhất trên thế giới là có ngày hôm nay. chắc chắn đủ, FDI sang Trung Quốc tiếp tục tăng năm vào năm, mặc dù Trung Quốc là cố ý nhấn phanh của tăng trưởng kinh tế của nó.Recommend23ReportPermalinkReplyA_Passer-byMay 13th, 16:28This article must be written an ANTI-China Earthling. China is a nation that can walk on water, can fly without wings, can dive without gills... An "ET" nation on this Planet Earth. No Earthling can ever understand China.Recommend27ReportPermalinkReplyEzra Pound WestonMay 13th, 14:57"The most worrying figure in today's data releases was fixed-asset investment, which has long been a barometer for Chinese growth. Growth of this key indicator slowed sharply to 12% year-on-year, down from 13.5% in March. That largely stemmed from a sudden slowdown in property investment, growth in which slowed to 6% year-on-year, less than half the average pace of 14% in 2014. The government cushioned the shortfall to a certain extent with infrastructure investment."The growth model cannot be sustained ad perpetuam by fixed asset or capital investment, not even in China. At some point consumption has to kick in to drive growth. In order to have a nice consumption engine wages must rise a bit, at least, and people must have the freedom to shop around; (with internet freedom!)Higher wages, more internal demand, higher quality jobs, (the end of Cheap China? perhaps), access to internet, will inevitably change the demographic and social scope of the chinese people, interesting things lie ahead !!!Recommend24ReportPermalinkReplyrxsquaredin reply to Ezra Pound WestonMay 14th, 01:43For the average Chinese household, I don't see how your proposed freedom to shop around will help. China has one of the world's largest e-commerce industries, with Alibaba, Taobao to name a few. I don't think broader access to the internet would add much to it (at least as far as improving consumption as a GDP growth driver is concerned).On the topic of freedom though, physical freedom is a more material outcome. The current hukou system is preventing a lot of rural households from benefitting from city provided welfare benefits. Continued urbanisation and provision of welfare benefits will improve consumer confidence, decrease savings rates, and improve propensity to spend. That will be the kick needed to boost consumption.Recommend16ReportPermalinkReplyBlueberry8823in reply to rxsquaredMay 16th, 22:36" The current hukou system is preventing a lot of rural households from benefitting from city provided welfare benefits.."The hukou system is required before cities are ready with housing, schools, hopsitals, and jobs to absorb waves of rural migration.

Kết quả (Việt) 2:

Dữ liệu kinh tế phát hành HÔM NAY từ Trung Quốc là một túi hỗn hợp. Đầu tiên, những tin tức xấu. Nó đã được gần nửa năm kể từ khi Trung Quốc bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ của mình, và vẫn có rất ít dấu hiệu của sự phục hồi tăng trưởng. Đối với bất cứ ai nghĩ rằng nền kinh tế sẽ tăng trở lại ga đầy đủ, phản ứng chậm chạp với kích thích là đáng thất vọng. Có lần, tuy nhiên, cũng có một tia tin tức tốt. Sự suy thoái dường như dịu lại. Ngay cả các thị trường tài sản bị bao vây xuất hiện để được tìm đôi chân của mình. Điều này sẽ làm dịu bớt những lo ngại rằng sự suy thoái có thể vượt khỏi tầm kiểm soát và biến thành một rout. Những con số đáng lo ngại nhất trong ngày hôm nay của phiên bản dữ liệu là đầu tư tài sản cố định, mà từ lâu đã là một thước đo cho sự tăng trưởng của Trung Quốc. Tăng trưởng của các chỉ số quan trọng này giảm mạnh đến 12% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 13,5% trong tháng Ba. Điều đó phần lớn bắt nguồn từ sự suy giảm đột ngột trong đầu tư bất động sản, tăng trưởng, trong đó giảm xuống còn 6% so với cùng năm, ít hơn một nửa tốc độ trung bình là 14% trong năm 2014. Chính phủ đệm thiếu hụt đến một mức độ nhất định với đầu tư hạ tầng. Chi tiêu cho đường giao thông, đường sắt và hệ thống nước thải, đến tên một vài chỉ tiêu, tăng 20,3%, về số lượng so với năm ngoái. Một số dự báo hồi đầu năm nay rằng sự suy thoái có thể dẫn đến sự sụp đổ tài chính, nhưng dòng chảy của vốn vào cơ sở hạ tầng cho thấy rằng Trung Quốc vẫn đang tìm cách để hỗ trợ nền kinh tế. Đó tay việc ổn định dẫn đến một sự gia tăng nhỏ trong lĩnh vực sản xuất. Sản xuất công nghiệp tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng tư, tăng từ 5,6% trong tháng Ba. Mặc dù vẫn còn rất mềm theo tiêu chuẩn của quá khứ gần đây của Trung Quốc, nó trỏ đến một sự ổn định. Cũng có những dấu hiệu cho thấy rằng trong thị trường không có tài sản vật chất tầm thường cho rằng nó có quyền hạn nhiều như một thứ năm của nền kinh tế. Doanh số bán nhà đã tăng 7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Tư, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2013. Với hàng tồn kho nhà ở tồn kho vẫn phát triển cao và tài sản bị đè nặng bởi nợ, hoạt động xây dựng là không đến giai đoạn hồi phục mạnh mẽ. Nhưng viễn cảnh tồi tệ nhất của một vụ tai nạn nhà ở, mà là luôn luôn không hợp lý, bây giờ trông thậm chí ít có khả năng. Briefing: Tại sao nền kinh tế của Trung Quốc đang mất tốc độ Một câu hỏi nổi lên từ ảnh chụp này của nền kinh tế là cho dù sự thay đổi các ngân hàng trung ương của một tiền tệ nới lỏng chính sách đã có nhiều, nếu có, có hiệu lực. Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất chuẩn ba lần kể từ tháng mười một, và đã hai lần giảm dự trữ bắt buộc của các ngân hàng, giải phóng thêm tiền cho họ để cho vay. Điều đó có thể xuất hiện được khá nới lỏng đáng kể, nhưng tác động ở Trung Quốc đã được ràng buộc để được hãm lại vì bản chất của hệ thống tiền tệ của đất nước. Trong thập kỷ vừa qua các ngân hàng trung ương dựa vào dòng vốn nước ngoài dùng tiền mặt để tạo ra tăng trưởng tiền tệ. Trong những tháng gần đây, với tiền chảy ra là nhà đầu tư chuyển tiền ra nước ngoài, việc nới lỏng tỷ lệ yêu cầu dự trữ đã được nhắm trước hết là tránh tình trạng thắt chặt đột ngột của thanh khoản. Tương tự như vậy, với mức lạm phát quá thấp, cắt giảm lãi suất đã được chỉ đơn giản là cần thiết để giữ cho chi phí vốn thực tế từ tăng lên. Bây giờ, có vẻ như chỉ là vấn đề thời gian trước khi các ngân hàng trung ương nới lỏng một lần nữa. Ngay cả với tất cả việc cắt giảm lãi suất và bơm thêm tiền, máy đo rộng M2 của cung tiền chậm lại trong năm, năm tăng trưởng 10,1% trong tháng tư, con số thấp nhất trong lịch sử. Cho vay ngân hàng mới cũng thấp hơn so với hầu hết các nhà phân tích đã dự kiến. Một phần của hệ thống tài chính để đáp ứng một cách mạnh mẽ vào chính sách nới lỏng cho đến nay đã được các thị trường chứng khoán, trong đó đã có mặt trên một chạy điên cuồng từ cuối năm ngoái. Các cuộc biểu tình đang gây phiền toái cho cách ly dị nó là từ nền tảng kinh tế, nhưng sau đó thị trường chứng khoán Trung Quốc từ lâu đã có người ở vũ trụ của riêng mình, trả ít chú ý đến tăng trưởng. Trong thế giới thực, triển vọng của nền kinh tế Trung Quốc là nhẹ nhàng hơn. Nới lỏng tiếp tục nên mang về một sự ổn định, nhưng không phải là một sự phục hồi mạnh mẽ. PreviousMoney cuộc đàm phán: Ba nền kinh tế chính sách tiền tệ NextBritain của: lần bấp bênh Gửi tới reddit inShare 55 Xem tất cả bình luận (12) Thêm nhận xét ​​của bạn thêm từ các nhà kinh tế châu Âu và Hồi giáo: Không có dân chủ châu Âu có cách hoàn hảo để xử lý Hồi giáo thiểu số của Pháp: người Hồi giáo và người Do Thái của Paris hiện nay có nhiều lo lắng hơn bao giờ hết Tại sao Pháp và tại sao bây giờ ?: gì các cuộc tấn công tại Paris nói về ý định của Nhà nước Hồi giáo kiểm tra và cân bằng này: Facebook chỉ trích để kích hoạt tính năng Kiểm tra an toàn của nó sau Paris tấn công khủng bố ở Pháp: Một ngày sau khi kinh dị ở Paris Đấu tranh để tìm một câu trả lời: Pháp bắt đầu đến với các điều khoản với cuộc tấn công tồi tệ nhất khủng bố của nó Đầu tư: Tại sao chủ nghĩa khủng bố có tác động hạn chế trên thị trường The Economist giải thích: Cái gì gọi Nhà nước Hồi giáo Các cuộc tranh luận dân chủ thứ hai: Clinton, Sanders và O'Malley nói chuyện an ninh quốc gia ý kiến độc giả 'The Economist hoan nghênh quan điểm của bạn. Xin hãy ở trên chủ đề và được tôn trọng của các độc giả khác. Xem lại chính sách bình luận của chúng tôi. Thêm một bình luận (lên đến 5.000 ký tự) POST Sắp xếp: Mới nhất firstOldest firstReaders 'đề nghị nhất Blueberry8823May 16, 23:08 "Cuộc biểu tình đang gây phiền toái cho cách ly dị nó là từ nền tảng kinh tế, nhưng sau đó thị trường chứng khoán Trung Quốc từ lâu đã có người ở vũ trụ của riêng mình, trả ít chú ý đến tốc độ tăng trưởng .. ". Kể từ mức thấp của vụ tai nạn năm 2008: chỉ số Dow Jones đã tăng từ 7.000 đến 18.272, tăng 2,6 lần S & P nhảy từ 700 đến 2.100, tăng 3 lần và cả hai chỉ số đã vượt qua độ cao của họ trước thiết lập trước khi vụ tai nạn trong khi tăng trưởng kinh tế Mỹ trung bình không quá 3% trong giai đoạn này. Shanghai Composite thu hồi từ 2.000 đến 4.300, tăng 2,15 lần, và vẫn chưa đạt chiều cao trước đó đã đạt được trong năm 2007 của 5.800 trong khi bình quân GDP của Trung Quốc khoảng 8 % trong giai đoạn này. Vì vậy, có lẽ thị trường Trung Quốc là có một nhanh chóng bắt kịp thay vì "devoiced các nguyên tắc cơ bản". nhìn vào những cùng một tập hợp dữ liệu, thị trường Trung Quốc vẫn có thể có phòng để chạy, thậm chí không có sự giúp đỡ từ các push tài khóa và tiền tệ sắp xảy ra. TE nên làm một công việc tốt hơn trên phân tích dữ liệu của Trung Quốc trong bối cảnh cơ cấu kinh tế độc đáo của nó, và dừng parroting gì ép tài chính khác rao giảng. Giới thiệu 12 ReportPermalinkReply sY2PAxeU6QMay 14, 13:16 The Economist đã công bố 56 dự đoán về sự sụp đổ sắp xảy ra của Trung Quốc trong 40 năm qua. Những dự báo này tiếp tục được xuất bản bởi vì sự thành công của nền kinh tế của Trung Quốc - được cấu trúc hoàn toàn khác với của chúng ta - là một sự xúc phạm và một thách thức đối với chủ nghĩa tư bản. Hoặc là nó không hay Thiên Chúa của chúng tôi đã thất bại. Điều này đã luôn luôn sai vì tác giả của họ (như 99% nhân loại) không hiểu nền kinh tế của chúng ta -. Hãy cho mình một thiết kế bởi chủ nghĩa Marx và thực hiện bởi các nhà Khổng học chủ nghĩa Marx Nho giáo, hơn nữa, những người hoàn toàn kiểm soát các vùng đất cao của nền kinh tế Trung Quốc (ngân hàng, quốc phòng, phương tiện truyền thông, vv) và những người có niềm tin và sự ủng hộ của 95% người dân Trung Quốc. Chúng tôi không thể tưởng tượng một hoàn cảnh như vậy, và chúng ta không thể tưởng tượng như thế nào nó có thể làm việc, vì vậy chúng tôi tiếp tục dự đoán doom. Và chúng tôi tiếp tục bị sai. Đề nghị 25 ReportPermalinkReply kommonsensesMay 13, 20:02 TE: 'Tăng trưởng của các chỉ số quan trọng này giảm mạnh đến 12% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 13,5% trong tháng ba.' 'Mạnh' hay quyến rũ? TE này bài viết có vẻ thừa nhận, tuy nhiên miễn cưỡng, sự thổi phồng nhiều và hy vọng Trung Quốc bong bóng bất động sản bùng nổ hiện đang làm hạ cánh mềm mại của nó. nền kinh tế Trung Quốc là xa hoàn hảo, nhưng nó vẫn là tốt nhất hoặc trong số rất tốt nhất thế giới đang có ngày hôm nay. chắc chắn đủ, FDI vào Trung Quốc tiếp tục tăng so với cùng năm, mặc dù Trung Quốc đang cố tình nhấn phanh của tăng trưởng kinh tế của mình. Đề nghị 23 ReportPermalinkReply A_Passer-byMay 13, 16:28 Bài viết này phải được viết một ANTI-Trung Quốc đât. Trung Quốc là một quốc gia có thể đi trên mặt nước, có thể bay mà không có cánh, có thể lặn mà không mang ... An "ET" quốc gia trên này Planet Earth. Không đât bao giờ có thể hiểu Trung Quốc. Đề nghị 27 ReportPermalinkReply Ezra Pound WestonMay 13, 14:57 "Các con số đáng lo ngại nhất trong ngày hôm nay của phiên bản dữ liệu đã được đầu tư tài sản cố định, mà từ lâu đã là một thước đo cho sự tăng trưởng của Trung Quốc. Tăng trưởng của các chỉ số quan trọng này giảm mạnh đến 12% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 13,5% trong tháng Ba. Điều đó phần lớn bắt nguồn từ sự suy giảm đột ngột trong đầu tư bất động sản, tăng trưởng, trong đó giảm xuống còn 6% so với cùng năm, ít hơn một nửa tốc độ trung bình 14% trong 2014. Chính phủ đệm thiếu hụt đến một mức độ nhất định với đầu tư hạ tầng. "Mô hình tăng trưởng không bền vững perpetuam quảng cáo của tài sản cố định hoặc đầu tư vốn, thậm chí không ở Trung Quốc. Tại một số điểm tiêu thụ có để kick trong thúc đẩy tăng trưởng. Để có một tốt đẹp lương cơ tiêu thụ phải tăng lên một chút, ít nhất, và người dân phải có sự tự do để cửa hàng xung quanh; (với sự tự do internet!) Lương cao, nhu cầu nội địa nhiều hơn, việc làm chất lượng cao hơn, (cuối giá rẻ Trung Quốc? có lẽ), truy cập internet, chắc chắn sẽ thay đổi phạm vi nhân khẩu học và xã hội của người dân Trung Quốc, những điều thú vị phía trước !! ! Đề nghị 24 ReportPermalinkReply rxsquaredin trả lời Ezra Pound WestonMay thứ 14, 01:43 Đối với các hộ gia đình trung bình của Trung Quốc, tôi không thấy cách tự do đề xuất của bạn để mua sắm xung quanh sẽ giúp. Trung Quốc là một trong những ngành công nghiệp thương mại điện tử lớn nhất thế giới, với Alibaba, Taobao đến tên một vài. Tôi không nghĩ rằng hội hơn với internet sẽ thêm nhiều để nó (ít nhất là xa như cải thiện mức tiêu thụ như là một động lực tăng trưởng GDP là có liên quan). Về chủ đề của tự do mặc dù, tự do thể chất là một kết quả vật liệu hơn. Hệ thống hộ khẩu hiện nay là ngăn chặn rất nhiều hộ gia đình nông thôn từ lợi từ trợ cấp xã hội thành phố cung cấp. Đô thị hóa và cung cấp các lợi ích an sinh tiếp tục sẽ cải thiện sự tự tin của người tiêu dùng, giảm tỷ lệ tiết kiệm, và cải thiện xu hướng chi tiêu. Đó sẽ là cú đá cần thiết để thúc đẩy tiêu dùng. Đề nghị 16 ReportPermalinkReply Blueberry8823in trả lời rxsquaredMay 16, 22:36 "Các hệ thống hộ khẩu hiện nay là ngăn chặn rất nhiều hộ gia đình nông thôn từ lợi từ thành phố được cung cấp phúc lợi .." Các hệ thống hộ khẩu là cần thiết trước thành phố đã sẵn sàng với nhà ở, trường học, hopsitals, và công ăn việc làm để hấp thụ sóng di cư nông thôn.