Banerjee, Heshmati, and Wihlborg (2

Banerjee, Heshmati, and Wihlborg (2000) were the first to
simultaneously endogenize the adjustment factor and the target leverage ratio. In addition to identifying the determinants of optimal capital structure, their setup allows them
to estimate the speed of adjustment towards the target capital structure and to identify
the determinants of the speed of adjustment. Specifically, using US and UK data, they
hypothesize that the speed of adjustment is dependent on the absolute difference from
the target debt ratio, growth opportunities, and firm size. Contrary to what they expected,
their results reveal that firms with higher growth opportunities adjust slower
towards the optimal capital structure and that larger firms adjust to changes in capital
structure more readily. However, they do not find a significant relationship between the
likelihood of adjustment and the absolute difference between optimal leverage in time t
and observed leverage at the end of the previous period t-1.

Kết quả (Việt) 1:

Banerjee, Heshmati và Wihlborg (năm 2000) là người đầu tiênđồng thời endogenize các yếu tố điều chỉnh và tỷ lệ đòn bẩy của mục tiêu. Ngoài việc xác định các yếu tố quyết định cơ cấu vốn tối ưu, thiết lập của họ cho phép chúngđể ước tính tốc độ điều chỉnh hướng tới mục tiêu cơ cấu vốn và xác địnhyếu tố quyết định tốc độ điều chỉnh. Cụ thể, bằng cách sử dụng dữ liệu Mỹ và Anh, họđưa ra giả thuyết rằng tốc độ điều chỉnh là phụ thuộc vào sự khác biệt tuyệt đối từmục tiêu tỷ lệ nợ, cơ hội phát triển, và công ty kích thước. Trái ngược với những gì họ mong đợi,kết quả của họ tiết lộ rằng công ty với cơ hội phát triển cao điều chỉnh chậm hơnhướng tới cơ cấu vốn tối ưu và các công ty lớn hơn mà thích nghi với những thay đổi trong thủ đôcấu trúc dễ dàng hơn. Tuy nhiên, họ không tìm thấy một mối quan hệ quan trọng giữa cáckhả năng điều chỉnh và sự khác biệt tuyệt đối giữa các đòn bẩy tối ưu trong thời gian tvà các đòn bẩy quan sát ở phần cuối của thời kỳ t-1 trước đó.

Kết quả (Việt) 2:

Banerjee, Heshmati, và Wihlborg (2000) là người đầu tiên
đồng thời endogenize các yếu tố điều chỉnh và tỷ lệ mục tiêu đòn bẩy. Ngoài việc xác định các yếu tố quyết định cấu trúc vốn tối ưu, thiết lập của họ cho phép họ
để ước tính tốc độ điều chỉnh đối với cấu trúc vốn mục tiêu và xác định
các yếu tố quyết định tốc độ điều chỉnh. Cụ thể, sử dụng dữ liệu Anh và Mỹ, họ
đưa ra giả thuyết rằng tốc độ điều chỉnh phụ thuộc vào sự khác biệt tuyệt đối từ
các tỷ lệ nợ mục tiêu, cơ hội phát triển và quy mô doanh nghiệp. Trái ngược với những gì họ mong đợi,
kết quả cho thấy các doanh nghiệp có cơ hội phát triển cao hơn điều chỉnh chậm hơn
đối với cấu trúc vốn tối ưu và các công ty lớn hơn để điều chỉnh thay đổi vốn
cấu trúc dễ dàng hơn. Tuy nhiên, họ không tìm thấy một mối quan hệ có ý nghĩa giữa
khả năng điều chỉnh và sự khác biệt tuyệt đối giữa đòn bẩy tối ưu trong thời gian t
và đòn bẩy quan sát thấy ở phần cuối của kỳ trước t-1.