We use a sample consisting of an un

We use a sample consisting of an unbalanced panel of
annual report data from 1996 to 2002 for a set of European
commercial and cooperative banks established in 14 Euro-
pean countries10: Austria, Belgium, Denmark, France,
Germany, Greece, Italy, Netherlands, Norway, Portugal,
Spain, Sweden, Switzerland, United Kingdom (see Appen-
dix, Table A.1). The bank data used for the estimates come
from Bankscope Fitch IBCA which is currently the most
comprehensive data set for European banks. This database
reports information on a number of banks which is almost
equivalent to what is officially declared by the European
Central Bank (ECB) and is often used by the ECB itself
for cross country studies. Apart from the very large num-
ber of small German local cooperative banks (more than
1600 banks) that we deliberately ignored, Bankscope
reported, at the end of 2002, balance sheets and income
statements for 2129 banks for the countries we consider
in this study. Considering these 2129 banks we then
restricted our sample to 734 banks. First, we deleted 1291
banks with less than three subsequent years of time series
observations.11Second, in order to minimise the effects of
measurement errors we have excluded all the outliers (194
banks) by eliminating the extreme bank/year observations
(2.5% lowest values and 2.5% highest values) for each con-
sidered variable. We further checked that the statistical
properties of our clean sample of 734 banks and the initial
sample of 2129 banks were similar by conducting mean
tests for all our variables and by performing distribution
tests.

Based on the clean sample of 734 banks we also consider
a sub-sample of listed banks. Market data (bank stock
prices) come from Datastream International. Banks with
discontinuously traded stocks being omitted, 156 banks
remain in this sub-sample.
Descriptive statistics of our two samples are presented in
Table 1. Both samples show sufficient heterogeneity in dif-
ferent types of banking activities, enabling us to analyse the
behaviour of banks depending on their degree of product
diversification. To ensure that our sample of 734 banks
contains a sufficient number of large and small banks with
similar profiles, Table A.2 in Appendix provides descriptive
statistics for banks with total assets greater than 1 billion €
on average over the period 1996–2002 (366 banks) and
banks with total assets smaller than 1 billion € (368 banks).
Our criterion for distinguishing large and small banks is
similar to Bankscope’s and is frequently used in the litera-
ture to categorize banks (see Carter and McNulty, 2005).
Consistent with the statistics released by the European
Central Bank for 2005 (see ECB, 2005), smaller banks in
our sample exhibit a lower ROE because they hold a rela-
tively larger amount of equity but their ROA is higher on
average. Apart from this difference, the balance sheet pro-
files and the income shares of non-interest activities are
similar on average for large and small banks. The sub-sam-
ple of listed banks includes 104 banks with total assets
greater than 1 billion € and 52 banks with total assets smal-
ler than 1 billion €.

*********************
10 In Europe, higher competition on traditional intermediation activities
has been driving banks to enter into ‘‘new” non-interest activities. Of
course the situation can differ from one country to the other but there has
been no recent change in the legal environment regarding universal
banking as in the US. The main changes refer to safety and competition
(prudential regulation). One could consider the Second EU Banking
Directive of 1989 (which has allowed European banks to pursue functional
diversification) as a change in the legal environment. However, in some
countries banks were already allowed to combine different activities
decades ago (Spain, 1974; United Kingdom, 1987...). Historically, German
banks were ‘‘born” universal and in France banks have, to some extent,
always pursued different activities.
11 All the banks in our sample publish their annual financial statements at
the end of the calendar year.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi sử dụng một mẫu bao gồm một bảng điều khiển không cân bằng củadữ liệu báo cáo hàng năm từ năm 1996 đến năm 2002 cho bộ của châu ÂuNgân hàng thương mại và hợp tác xã được thành lập năm 14 Euro-Pean countries10: áo, Bỉ, Đan Mạch, Pháp,Đức, Hy Lạp, ý, Hà Lan, Na Uy, Bồ Đào Nha,Tây Ban Nha, Thụy Điển, Thụy sĩ, Vương Quốc Anh (xem Appen -Dix, bảng A.1). Dữ liệu ngân hàng được sử dụng cho các ước tính đếntừ Bankscope Fitch IBCA mà hiện nay đang nhấtthiết lập dữ liệu toàn diện cho các ngân hàng Châu Âu. Cơ sở dữ liệu nàybáo cáo thông tin về một số ngân hàng là gần nhưtương đương với những gì là officially tuyên bố bởi người châu ÂuNgân hàng Trung ương (ECB) và thường được sử dụng bởi ECB chính nócho qua nghiên cứu quốc gia. Ngoài việc in a rất lớn-BER nhỏ Đức ngân hàng hợp tác xã địa phương (nhiều hơn1600 ngân hàng) rằng chúng tôi cố ý bỏ qua, Bankscopebáo cáo, cuối năm 2002, bảng cân đối và thu nhậpbáo cáo cho 2129 ngân hàng cho các nước chúng ta xem xéttrong nghiên cứu này. Chúng tôi xem xét các 2129 ngân hàng sau đógiới hạn của chúng tôi mẫu 734 ngân hàng. Trước tiên, chúng tôi đã xóa 1291Các ngân hàng với ít hơn ba năm tiếp theo của chuỗi thời gianobservations.11Second, để giảm thiểu nguy cơ effects củađo lường lỗi chúng tôi đã loại trừ tất cả các outliers (194Các ngân hàng) bằng cách loại bỏ các quan sát cực ngân hàng/năm(2,5% giá trị thấp nhất và giá trị cao nhất 2,5%) cho mỗi con -sidered biến. Chúng tôi tiếp tục kiểm tra các thống kêthuộc tính của chúng tôi mẫu sạch 734 ngân hàng và ban đầu của bạnmẫu của 2129 ngân hàng đã được tương tự như của tiến hành có nghĩa làthử nghiệm cho tất cả chúng tôi biến và bằng cách thực hiện phân phốibài kiểm tra.Dựa trên mẫu 734 ngân hàng chúng tôi cũng xem xét, sạchmột mẫu nhỏ của ngân hàng được liệt kê. Thị trường dữ liệu (ngân hàng chứng khoángiá) đến từ Datastream International. Các ngân hàng vớidiscontinuously giao dịch mua bán cổ phiếu đang được bỏ qua, 156 ngân hàngvẫn còn trong mẫu phụ này.Các thống kê mô tả của chúng tôi hai mẫu được trình bày trongBảng 1. Cả hai mẫu xem sufficient heterogeneity tại c-ferent loại hoạt động ngân hàng, cho phép chúng tôi phân tích cáchành vi của các ngân hàng tùy thuộc vào mức độ của của sản phẩmdiversification. Để đảm bảo rằng chúng tôi mẫu 734 ngân hàngcó một số sufficient của các ngân hàng lớn và nhỏ vớitương tự như profiles, bảng A.2 trong phụ lục cung cấp mô tảthống kê cho các ngân hàng với tất cả tài sản lớn hơn 1 tỷ €trên trung bình trong khoảng thời gian năm 1996-2002 (366 ngân hàng) vàNgân hàng với tổng tài sản nhỏ hơn 1 tỷ € (368 ngân hàng).Tiêu chí của chúng tôi để phân biệt các ngân hàng lớn và nhỏ làtương tự như của Bankscope và thường xuyên được sử dụng trong litera -Ture để phân loại ngân hàng (nhìn thấy Carter và McNulty, 2005).Phù hợp với số liệu thống kê phát hành bởi người châu ÂuNgân hàng Trung ương cho năm 2005 (xem ECB, 2005), nhỏ hơn các ngân hàng trongmẫu của chúng tôi triển lãm một ROE thấp hơn vì họ giữ một rela-cách lớn hơn số tiền của vốn chủ sở hữu nhưng ROA của họ là cao trênTrung bình. Ngoài này difference, bảng cân đối kế pro-Dòng và chia sẻ thu nhập của hoạt động phòng không quan tâmtương tự như trên là cho các ngân hàng lớn và nhỏ. Phụ-sam -ple của được liệt kê ngân hàng bao gồm các ngân hàng 104 với tổng tài sảnlớn hơn 1 tỷ € và 52 ngân hàng với tổng tài sản smal-Hock hơn 1 tỷ €.*********************10 ở châu Âu, cạnh tranh cao trên truyền thống trung gian hoạt độngđã lái xe các ngân hàng để tham gia vào các hoạt động phòng không lãi suất "mới". Củakhóa học tình hình có thể differ từ một quốc gia khác nhưng không cólà không thay đổi gần đây trong môi trường Pháp lý liên quan đến universalNgân hàng cũng như ở Hoa Kỳ. Những thay đổi chính là an toàn và cạnh tranh(prudential quy định). Người ta có thể xem xét các ngân hàng Châu Âu lần thứ haiChỉ thị năm 1989 (trong đó đã cho phép các ngân hàng Châu Âu để theo đuổi chức năngdiversification) như một sự thay đổi trong môi trường Pháp lý. Tuy nhiên, trong một sốNgân hàng quốc gia đã được cho phép để kết hợp các hoạt động differentthập kỷ trước (Tây Ban Nha, năm 1974; Vương Quốc Anh, năm 1987...). Trong lịch sử, ĐứcNgân hàng đã được "sinh ra" phổ quát và trong nước Pháp ngân hàng có, để một số phạm vi,luôn luôn theo đuổi các hoạt động different.11 tất cả các ngân hàng trong mẫu của chúng tôi xuất bản của câu hỏi hàng năm tạikết thúc năm dương lịch.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi sử dụng một mẫu bao gồm một bảng điều khiển cân bằng của
số liệu báo cáo hàng năm 1996-2002 cho một tập hợp của châu Âu
ngân hàng thương mại và hợp tác xã thành lập trong 14 Âu
châu countries10: Áo, Bỉ, Đan Mạch, Pháp,
Đức, Hy Lạp, Ý, Hà Lan, Na Uy, Bồ Đào Nha,
Tây Ban Nha, Thụy Điển, Thụy Sĩ, Vương quốc Anh (xem Appen-
dix, Bảng A.1). Các dữ liệu ngân hàng được sử dụng cho các dự đến
từ Bankscope Fitch IBCA mà hiện nay là hầu hết các
dữ liệu toàn diện đặt ra cho các ngân hàng châu Âu. Cơ sở dữ liệu này
báo cáo thông tin về một số ngân hàng mà là gần như
tương đương với những gì đang o ffi biệt là tuyên bố của Châu Âu
Ngân hàng Trung ương (ECB) và thường được sử dụng bởi các ECB chính
cho các nghiên cứu xuyên quốc gia. Ngoài các num rất lớn
của các ngân hàng nhỏ ber Đức địa phương hợp tác xã (hơn
1.600 ngân hàng) mà chúng ta cố tình làm ngơ, Bankscope
báo cáo, vào cuối năm 2002, bảng cân đối thu nhập và
báo cáo cho năm 2129 các ngân hàng cho các nước chúng ta xem xét
trong nghiên cứu này . Xét những năm 2129 các ngân hàng sau đó chúng tôi
hạn chế mẫu của chúng tôi để 734 ngân hàng. Đầu tiên, chúng tôi đã xóa 1.291
ngân hàng có ít hơn ba năm tiếp theo của thời gian loạt
observations.11Second, để giảm thiểu các phản e ff của
sai số phép đo, chúng tôi đã loại bỏ tất cả các giá trị ngoại lai (194
ngân hàng) bằng cách loại bỏ các quan sát ngân hàng / năm cùng cực
(2,5% thấp nhất giá trị và 2,5% giá trị cao nhất) cho mỗi con-
biến sidered. Chúng tôi tiếp tục kiểm tra rằng các thống kê
thuộc tính của mẫu sạch của chúng tôi 734 ngân hàng và các ban đầu
mẫu của ngân hàng năm 2129 là tương tự bằng cách tiến hành bình
xét nghiệm cho tất cả các biến của chúng tôi và bằng cách thực hiện phân phối
các bài kiểm tra. Dựa trên các mẫu sạch của 734 ngân hàng, chúng tôi cũng xem xét một sub -sample của các ngân hàng niêm yết. Dữ liệu thị trường (chứng khoán ngân hàng giá) đến từ Datastream quốc tế. Các ngân hàng có cổ phiếu được giao dịch không liên tục bị bỏ qua, 156 ngân hàng vẫn còn ở phụ mẫu này. thống kê mô tả của hai mẫu của chúng tôi được thể hiện trong Bảng 1. Cả hai mẫu cho su ffi cient nhau không đồng nhất trong các loại ferent của hoạt động ngân hàng, cho phép chúng ta phân tích các hành vi của ngân hàng tùy theo trình độ của họ về sản phẩm đa dạng hóa fi cation. Để đảm bảo rằng mẫu của chúng tôi 734 ngân hàng có chứa một số su ffi hụt của các ngân hàng lớn, nhỏ với tương tự pro fi les, Bảng A.2 trong Phụ lục cung cấp mô tả thống kê cho các ngân hàng có tổng tài sản lớn hơn 1 tỷ € trung bình trong giai đoạn 1996-2002 (366 ngân hàng) và các ngân hàng có tổng tài sản nhỏ hơn 1 tỷ € (368 ngân hàng). Tiêu chí của chúng tôi để phân biệt các ngân hàng lớn và nhỏ là tương tự như Bankscope và thường được sử dụng trong văn học ture để phân loại các ngân hàng (xem Carter và McNulty, 2005). Phù hợp với các số liệu của châu Âu Ngân hàng Trung ương năm 2005 (xem ECB, 2005), các ngân hàng nhỏ trong mẫu triển lãm của chúng tôi một ROE thấp hơn vì họ nắm giữ một quan hệ số lượng cực lớn hơn vốn chủ sở hữu nhưng ROA của họ là cao hơn mức trung bình. Ngoài di này ff erence, bảng cân đối trình fi les và cổ phần thu nhập của hoạt động sự quan tâm là tương tự như trên trung bình cho các ngân hàng lớn và nhỏ. Tiểu sam- ple của các ngân hàng niêm yết bao gồm 104 ngân hàng có tổng tài sản lớn hơn 1 tỷ € và 52 ngân hàng với tổng tài sản smal- ler hơn 1 tỷ €. **************** ***** 10 Tại châu Âu, cạnh tranh cao hơn về các hoạt động trung gian truyền thống đã được các ngân hàng phải nhập vào '' "hoạt động không lãi suất mới. Của nhiên tình hình lon di ff er từ nước này sang nước khác, nhưng đã có không có thay đổi gần đây trong môi trường pháp lý liên quan đến phổ ngân hàng ở Mỹ. Những thay đổi chính đề cập đến an toàn và cạnh tranh (quy định bảo đảm an toàn). Người ta có thể xem xét các ngân hàng EU Second Chỉ thị năm 1989 (trong đó đã cho phép các ngân hàng châu Âu theo đuổi chức năng đa dạng hóa fi cation) như một sự thay đổi trong môi trường pháp lý. Tuy nhiên, ở một số nước đã cho phép các ngân hàng đã kết hợp các hoạt động di ff erent thập kỷ trước (Tây Ban Nha, 1974, United Kingdom, 1987 ...). Trong lịch sử, Đức ngân hàng bị '' sinh ra "các ngân hàng Pháp đã phổ quát và trong một mức độ nào, luôn luôn theo đuổi các hoạt động erent di ff. 11 Tất cả các ngân hàng trong mẫu của chúng tôi công bố báo cáo tài chính hàng năm của họ tại cuối năm dương lịch.