Wednesday’s MBA mortgage applicatio

Wednesday’s MBA mortgage applications data highlights another glaring error in the efficacy of QE2. While the Fed loves to point to rising equity prices (while denying blame for commodities) they appear to conveniently ignore the consumer’s largest asset – housing. In the now infamous Washington Post op-ed Chairman Bernanke discussed the role that QE2 would play in helping to boost the housing market:

“Easier financial conditions will promote economic growth. For example, lower mortgage rates will make housing more affordable and allow more homeowners to refinance.”

Since then we have heard nary a peep about the housing market. And that’s because mortgage rates have spiked and housing conditions have become anything but “easier”. And as we all know, the housing market remains a disaster with housing prices continuing to decline, record low sales, climbing inventories and rising interest rates. The key here is interest rates and it highlights the failure of QE2. While many academics like to point to real rates the truth is that the consumer has not noticed the benefit of this rate effect at all. This is clear in the MBA application data where you can see the perfect inverse correlation in applications and interest rates:

chart

As I’ve stated over and over again, this program was destined to fail from its onset because it targeted size and not price. The housing market is perhaps, the most glaring example of QE2′s failure.

Kết quả (Việt) 1:

Thứ tư của quản trị kinh doanh thế chấp ứng dụng dữ liệu nổi bật một lỗi rõ ràng trong hiệu quả của QE2. Trong khi Fed yêu thương để trỏ đến tăng vốn chủ sở hữu giá (trong khi từ chối đổ lỗi cho hàng hóa) họ dường như thuận tiện bỏ qua tài sản lớn nhất của người tiêu dùng-nhà. Trong Washington Post bây giờ khét tiếng op-ed chủ tịch Bernanke đã thảo luận vai trò QE2 sẽ chơi trong việc giúp đỡ để thúc đẩy thị trường nhà ở:"Dễ dàng hơn điều kiện tài chính sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Ví dụ, tỷ giá thế chấp thấp hơn sẽ làm cho nhà ở giá cả phải chăng hơn và cho phép các chủ nhà thêm để tái tài trợ."Kể từ đó, chúng tôi đã nghe nói sân bay nary một peep về thị trường nhà ở. Và đó là bởi vì tỷ giá thế chấp đã tăng vọt và điều kiện nhà ở đã trở thành bất cứ điều gì nhưng "dễ dàng hơn". Và như chúng ta đều biết, thị trường nhà ở vẫn còn một thảm họa với nhà ở giá cả tiếp tục giảm, kỷ lục doanh thu thấp, leo núi hàng tồn kho và tăng lãi suất. Chìa khóa ở đây là tỷ lệ lãi suất và nó làm nổi bật sự thất bại của QE2. Trong khi nhiều học giả như để trỏ đến tỷ giá thật sự thật là rằng người tiêu dùng đã không nhận thấy lợi ích của hiệu ứng tỷ lệ này ở tất cả. Đây là rõ ràng trong dữ liệu ứng dụng quản trị kinh doanh, nơi bạn có thể xem các mối tương quan nghịch đảo hoàn hảo trong ứng dụng và lãi suất tỷ giá:bảng xếp hạngNhư tôi đã nói hơn và hơn nữa, chương trình này đã được mệnh để thất bại từ khởi đầu của nó bởi vì nó nhắm mục tiêu kích thước và không giá. Thị trường nhà ở có lẽ, là ví dụ rõ ràng nhất của QE2′s thất bại.

Kết quả (Việt) 2:

MBA ứng dụng thế chấp số liệu hôm thứ Tư đã nhấn mạnh một lỗi rõ ràng trong hiệu quả của QE2. Trong khi Fed yêu để trỏ đến tăng giá cổ phiếu (trong khi từ chối đổ lỗi cho mặt hàng) chúng xuất hiện một cách thuận tiện bỏ qua của người tiêu dùng lớn nhất tài sản - nhà ở. Trong khét tiếng Washington Post op-ed Chủ tịch Bernanke đã thảo luận về vai trò của QE2 sẽ chơi trong việc giúp đỡ để thúc đẩy thị trường nhà đất: "điều kiện tài chính dễ dàng hơn sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Ví dụ, lãi suất thế chấp thấp hơn sẽ làm cho nhà ở giá rẻ hơn và cho phép nhiều chủ nhà để tái tài trợ. "Kể từ đó, chúng tôi đã nghe nary một peep về thị trường nhà ở. Và đó là bởi vì lãi suất thế chấp đã tăng vọt và điều kiện nhà ở đã trở thành bất cứ điều gì nhưng "dễ dàng hơn". Và như chúng ta đã biết, thị trường nhà đất vẫn còn là một thảm họa với giá nhà đất tiếp tục giảm, doanh thu kỷ lục thấp, hàng tồn kho leo và lãi suất tăng. Chìa khóa ở đây là lãi suất và nó làm nổi bật sự thất bại của QE2. Trong khi nhiều học giả muốn chỉ để lãi suất thực sự thật là người tiêu dùng đã không nhận thấy lợi ích của hiệu ứng tỷ lệ này ở tất cả. Điều này là rõ ràng trong các ứng dụng dữ liệu MBA, nơi bạn có thể nhìn thấy mối tương quan nghịch đảo hoàn hảo trong các ứng dụng và lãi suất: biểu đồ Như tôi đã nhắc đi nhắc lại một lần nữa, chương trình này đã đi đến thất bại từ khi khởi phát của nó, vì nó nhắm mục tiêu kích thước và không phải giá cả. Thị trường nhà ở là có lẽ, ví dụ rõ ràng nhất của sự thất bại của QE2.