The market value or market capitali

The market value or market capitalization of a firm is derived from annual reports of the First Securities Trading System
PFTS (PFTS, 2002–2008). For a handful of Ukrainian firms that are listed on foreign exchanges, capitalization data are provided in the reports of Dragon-Capital (2006, 2007). Tobin’s Q in period t is defined as market capitalization (share price
at the beginning of period t times outstanding shares at the beginning of period t) divided by equity at the beginning of period t. The data are checked for consistency using daily reports. If the yearly reports of PFTS do not contain data on market
capitalization, daily reports are checked whether they contain data. If they do, daily reports are used to compute an average
share price by dividing the volume of trades in UAH by the volume of units and then converted by the above exchange rates
into US$. For some firm-year observations (more precisely for 119 out of 596), data on market capitalization for specific firmyears are not available. In this case, the most recent available market capitalization data (66 firm-year observations) are
used. If the most recent available market capitalization data are not available (53 firm-year observations), Tobin’s Q is set
equal to 1, consistent with the firm being indifferent between investing or not. Negative values for Tobin’s Q (16 firm-year
observations) that appear for some firm-years in the electricity industry are replaced by 1 plus the absolute value of Tobin’s
Q to achieve consistency. This procedure was preferred to deletion of such firm-year entries. The results reported are similar
for deleting such firm-year entries.
The ownership data are derived from the ownership data from the First Securities Trading System PFTS (http://
www.pfts.com.ua/ukr/), the Agency for the Development of Infrastructure for Funds Market in Ukraine (www.smida.gov.uk),
supplemented by information from the Dragon Capital reports and the Ukrainian business press. The ownership data are collected for the periods 2005 and 2006. The ownership data before 2005 are set to the ownership data in 2005. The ownership
data in 2007 are set to the ownership data in 2006. The ownership data have therefore a limited time-variability which has
consequences for the estimation in the sense that fixed effects estimation is not appropriate to estimate coefficients for timeconstant or mildly time-dependent variables.
The constructed panel data set is unbalanced and contains a pool of 134 firms with approximately 590 firm-year observations. In several tables, we display interesting characteristics of the data set. Table 1 displays basic descriptive statistics of
important financial variables in the data set.
Table 2 reports on the dynamic features of the variables in Table 1 and displays the means (average of firm-year observations) of accounting and financial variables for each of the years 2003–2007

Kết quả (Việt) 1:

Giá trị thị trường hoặc vốn hóa thị trường của một công ty có nguồn gốc từ các báo cáo hàng năm của các hệ thống giao dịch chứng khoán đầu tiênPFTS (PFTS, 2002 – 2008). Đối với một số ít các công ty Ukraina được liệt kê trên thị trường nước ngoài, vốn hóa dữ liệu được cung cấp trong các báo cáo của Dragon Capital (2006, 2007). Q của Tobin trong khoảng thời gian t được định nghĩa như là vốn hóa thị trường (giá cổ phiếuvào đầu thời kỳ t lần xuất sắc chia sẻ lúc bắt đầu của thời kỳ t) chia cho vốn chủ sở hữu tại đầu của khoảng thời gian t. Dữ liệu được kiểm tra cho sự đồng bộ bằng cách sử dụng báo cáo hàng ngày. Nếu các báo cáo hàng năm của PFTS không chứa dữ liệu trên thị trườngvốn, báo cáo hàng ngày được kiểm tra cho dù họ có chứa dữ liệu. Nếu họ làm, báo cáo hàng ngày được sử dụng để tính toán trung bìnhchia sẻ giá bằng cách chia khối lượng giao dịch trong UAH theo khối lượng của các đơn vị và sau đó chuyển đổi theo tỷ giá ngoại tệ trênvào USD. Đối với một số quan sát công ty năm (chính xác hơn cho 119 trong số 596), dữ liệu trên thị trường vốn cho firmyears cụ thể không có sẵn. Trong trường hợp này, dữ liệu vốn hóa thị trường có sẵn gần đây nhất (quan sát công ty năm 66) làđược sử dụng. Nếu dữ liệu đặt vốn hóa thị trường có sẵn không có sẵn (53 công ty năm quan sát), Q của Tobin được thiết lậpbằng 1, phù hợp với các công ty đang được vô tư giữa đầu tư hay không. Phủ định giá trị cho Q của Tobin (16 công ty nămquan sát) mà xuất hiện cho công ty một vài năm trong ngành công nghiệp điện được thay thế bằng 1 cộng với giá trị tuyệt đối của TobinQ để đạt được sự nhất quán. Thủ tục này được ưa thích để xóa mục năm công ty như vậy. Các kết quả báo cáo là tương tự nhưđể xoá các mục công ty năm.Quyền sở hữu dữ liệu có nguồn gốc từ các dữ liệu quyền sở hữu từ các đầu tiên chứng khoán kinh doanh hệ thống PFTS (http://www.pfts.com.ua/Ukr/), các cơ quan phát triển cơ sở hạ tầng cho quỹ thị trường ở Ukraina (www.smida.gov.uk),bổ sung thêm các thông tin từ các báo cáo Dragon Capital và báo chí kinh doanh Ukraina. Quyền sở hữu dữ liệu được thu thập trong thời gian năm 2005 và 2006. Quyền sở hữu dữ liệu trước khi năm 2005 được thiết lập để các dữ liệu quyền sở hữu trong năm 2005. Quyền sở hữucác dữ liệu trong năm 2007 được thiết lập để các dữ liệu quyền sở hữu trong năm 2006. Quyền sở hữu dữ liệu do đó đã hạn chế biến đổi thời gian đó cóhậu quả đối với dự toán trong ý nghĩa cố định hiệu quả dự toán là không thích hợp để ước tính các hệ số cho timeconstant hay nhẹ phụ thuộc vào thời gian biến.Bộ xây dựng bảng dữ liệu là không cân bằng và bao gồm một hồ bơi của các công ty 134 với khoảng 590 công ty năm quan sát. Trong một số bảng, chúng tôi hiển thị các đặc điểm thú vị của tập dữ liệu. Bảng 1 Hiển thị thống kê mô tả cơ bản củabiến tài chính quan trọng trong các thiết lập dữ liệu.Bảng 2 báo cáo về các tính năng động của các biến trong bảng 1 và hiển thị các phương tiện (trung bình của các quan sát công ty năm) biến kế toán và tài chính đối với mỗi năm 2003-2007

Kết quả (Việt) 2:

Giá trị thị trường hoặc vốn hóa thị trường của một công ty có nguồn gốc từ các báo cáo hàng năm của đầu tiên giao dịch chứng khoán Hệ thống
PFT (PFT, 2002-2008). Đối với một số công ty người Ukraine được niêm yết trên sàn giao dịch nước ngoài, dữ liệu vốn được cung cấp trong báo cáo của Dragon Capital-(2006, 2007). Q của Tobin trong khoảng thời gian t được định nghĩa là vốn hóa thị trường (giá cổ phiếu
vào đầu của thời kỳ t cổ phiếu vào đầu thời kỳ t) chia cho vốn chủ sở hữu đầu kỳ t. Các dữ liệu được kiểm tra để thống nhất sử dụng các báo cáo hàng ngày. Nếu các báo cáo hàng năm của PFT không chứa dữ liệu về thị trường
vốn, báo cáo hàng ngày được kiểm tra xem chúng có chứa dữ liệu. Nếu họ làm, báo cáo hàng ngày được sử dụng để tính trung bình
giá cổ phiếu bằng cách chia khối lượng giao dịch trong UAH bởi khối lượng của các đơn vị và sau đó chuyển đổi của tỷ giá hối đoái trên
vào Mỹ $. Đối với một số quan sát công ty năm (chính xác hơn cho 119 ra của 596), số liệu về vốn hóa thị trường cho firmyears cụ thể không có sẵn. Trong trường hợp này, các dữ liệu có sẵn vốn hóa thị trường gần đây nhất (66 quan sát công ty năm) được
sử dụng. Nếu dữ liệu có sẵn vốn hóa thị trường gần đây nhất là không có sẵn (quan sát 53 công ty năm), Tobin Q được thiết lập
bằng 1, phù hợp với các công ty đang thờ ơ giữa đầu tư hay không. Giá trị âm cho Tobin Q (16 công ty năm
quan sát) xuất hiện đối với một số công ty năm trong ngành công nghiệp điện được thay thế bởi 1 cộng với giá trị tuyệt đối của Tobin
Q để đạt được sự nhất quán. Thủ tục này được ưa thích để xóa như mục công ty năm. Kết quả báo cáo tương tự
để xóa như mục công ty năm.
Các dữ liệu sở hữu có nguồn gốc từ các dữ liệu sở hữu từ chứng khoán đầu tiên hệ thống thương mại PFT (http: //
www.pfts.com.ua/ukr/), Cơ quan cho Phát triển cơ sở hạ tầng cho thị trường Quỹ ở Ukraine (www.smida.gov.uk),
bổ sung thông tin từ các báo cáo của Dragon Capital và báo chí kinh doanh Ukraina. Các dữ liệu được thu thập quyền sở hữu cho năm 2005 và 2006. Các số liệu sở hữu trước khi năm 2005 được thiết lập để các dữ liệu sở hữu trong năm 2005. Các quyền sở hữu
dữ liệu trong năm 2007 được thiết lập để các dữ liệu sở hữu trong năm 2006. Các dữ liệu sở hữu do đó có một giới hạn thời gian biến đổi trong đó có
hậu quả cho việc lập dự toán theo nghĩa là hiệu ứng cố định ước lượng là không thích hợp để ước tính hệ số cho timeconstant hay nhẹ phụ thuộc thời gian biến.
các xây dựng bảng điều khiển thiết lập dữ liệu là không cân bằng và có một hồ bơi của 134 công ty với khoảng 590 quan sát công ty năm. Trong một số bảng, chúng tôi hiển thị đặc điểm thú vị của tập dữ liệu. Bảng 1 hiển thị thống kê mô tả cơ bản của
các biến tài chính quan trọng trong tập dữ liệu.
Bảng 2 báo cáo về tính năng động của các biến trong Bảng 1 và hiển thị các phương tiện (trung bình quan sát công ty năm) kế toán và các biến tài chính cho từng năm 2003-2007