This study examines the components

This study examines the components of trading costs incurred in trading large and liquid stocks listed on the Stock Exchange of Thailand. We find that aggressive orders pay an immediacy price measured by price impact, whereas executed passive orders gain the immediacy price. We also find a sizable opportunity cost from the unexecuted portion of a limit order that more than offsets the benefit obtained from the partial fulfillment of the order. The total trading cost, which includes price impact and opportunity cost, is positively related to order size and stock price volatility, but negatively associated with firm size, stock price, and stock liquidity. The total trading cost has a U-shaped relation with order aggressiveness. Collectively, our study suggests that, to minimize the total trading cost, the optimal strategy is simply to use a limit order submitted at the best quote

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu này kiểm tra các thành phần của kinh doanh chi phí phát sinh trong giao dịch cổ phiếu lớn và chất lỏng niêm yết chứng khoán của Thái Lan. Chúng tôi thấy rằng tích cực các đơn đặt hàng phải trả một giá immediacy được đo bằng giá tác động, trong khi thực hiện đơn đặt hàng thụ động đạt immediacy giá. Chúng tôi cũng tìm thấy một chi phí cơ hội đáng kể từ phần tiến của một lệnh giới hạn hơn offsets lợi ích thu được từ việc thực hiện một phần của đơn đặt hàng. Tổng số chi phí, bao gồm giá tác động và các cơ hội kinh doanh chi phí, tích cực liên quan đến trật tự kích thước và biến động giá cổ phiếu, nhưng tiêu cực liên kết với công ty kích thước, giá cổ phiếu và chứng khoán khả năng thanh toán. Tổng chi phí kinh doanh có một mối quan hệ hình chữ U với thứ tự gây hấn. Nói chung, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy rằng, để giảm thiểu tổng chi phí kinh doanh, chiến lược tối ưu là chỉ đơn giản là sử dụng một lệnh giới hạn gửi tại các báo giá tốt nhất

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu này xem xét các thành phần của chi phí giao dịch phát sinh trong kinh doanh cổ phiếu lớn và chất lỏng niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán của Thái Lan. Chúng tôi thấy rằng các đơn đặt hàng tích cực trả giá tức thì đo bằng tác động giá cả, trong khi đơn đặt hàng thụ động thực hiện được giá trực tiếp. Chúng tôi cũng tìm thấy một chi phí cơ hội khá lớn từ các phần chưa thi hành một lệnh giới hạn mà hơn hiệu lợi ích thu được từ việc thực hiện một phần của trật tự. Tổng chi phí giao dịch, trong đó bao gồm tác động giá cả và chi phí cơ hội, là tích cực liên quan đến đặt hàng kích thước và biến động giá cổ phiếu, nhưng mối quan hệ âm với quy mô doanh nghiệp, giá cổ phiếu, và tính thanh khoản cổ phiếu. Tổng chi phí giao dịch có liên quan hình chữ U với trật tự gây hấn. Nói chung, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy rằng, để giảm thiểu tổng chi phí kinh doanh, chiến lược tối ưu chỉ đơn giản là sử dụng một lệnh giới hạn nộp tại báo giá tốt nhất