The Impact of Political Risk on Fir

The Impact of Political Risk on Firm-Wide Leverage
Aggregate Leverage Aggregate Leverage (Parent Cash Viewed as
Negative Debt)
Notes: The dependent variable in columns 1 to 3 is the ratio of the sum of affiliate and parent current liabilities and long term debt to the sum of affiliate and parent assets; in
columns 4 to 6, the dependent variable is similarly calculated but parent cash is subtracted from the numerator. The share of firm sales, employment, and net PPE in countries with
above median political risk are calculated using the median political risk across all affiliates in the sample. Political risk is derived from the ICRG political risk data and has been
rescaled to lie between zero and one with higher numbers reflecting higher risks. Log of Parent Sales is the natural log of parent sales. The Log of Aggregate Affiliate Sales is the
log of the sum of a parent's affiliate sales. Parent Net PPE/Parent Assets is the ratio of parent net PPE to parent assets, and Aggregate Affiliate Net PPE/Aggregate Affiliate Assets is
the ratio of the sum of net PPE across affiliates to the sum of assets across affiliates. Parent EBITDA/Parent Assets is the ratio of parent earnings before interest, taxes, depreciation
and amortization to parent assets. Parent Industry q is the median industry q of the parent's industry in a particular year. All regressions are estimated by ordinary least
squares and include industry and year fixed effects. Standard errors that correct for clustering of errors by parent are presented in parentheses.

Kết quả (Việt) 1:

Tác động của rủi ro chính trị trên toàn công ty tận dụngTổng hợp Leverage đòn bẩy tổng hợp (phụ huynh bằng tiền mặt được xem như làNợ tiêu cực)Ghi chú: Các biến phụ thuộc trong cột 1 đến 3 là tỷ lệ số tiền của các liên kết và phụ huynh hiện tại khoản nợ và nợ dài hạn với tổng tài sản liên kết và phụ huynh; ởcột 4-6, biến phụ thuộc được tính toán tương tự như vậy, nhưng tiền mặt phụ huynh được trừ đi từ tử. Những chia sẻ của công ty bán hàng, tuyển dụng, và net PPE với quốc giaở trên rủi ro chính trị trung bình được tính bằng cách sử dụng các rủi ro chính trị trung bình trên tất cả các chi nhánh trong mẫu. Rủi ro chính trị bắt nguồn từ dữ liệu rủi ro chính trị ICRG và đãrescaled nằm giữa 0 và một với số lượng cao phản ánh rủi ro cao hơn. Nhật ký của mẹ bán hàng là đăng bán hàng phụ huynh, tự nhiên. Đăng trong tổng hợp liên kết bán hàng là cácđăng nhập số tiền của cha mẹ của một chi nhánh bán hàng. Phụ huynh Net PPE/phụ huynh tài sản là tỷ lệ của phụ huynh net PPE tài sản cha mẹ, và tổng hợp Affiliate mạng PPE/tổng hợp liên kết tài sản làtỷ lệ tổng PPE ròng trên tổng tài sản qua chi nhánh của các chi nhánh. Phụ huynh EBITDA/phụ huynh tài sản là tỷ lệ của phụ huynh thu nhập trước lãi suất, thuế, khấu haovà amortization tài sản cha mẹ. Cha mẹ công nghiệp q là q ngành công nghiệp trung bình của ngành công nghiệp của cha mẹ trong một năm đặc biệt. Tất cả regressions được ước tính bằng cách bình thường ít nhấtô vuông và bao gồm các ngành công nghiệp và năm cố định tác dụng. Lỗi chuẩn xác cho cụm lỗi của cha mẹ được trình bày trong ngoặc đơn.

Kết quả (Việt) 2:

Tác động của rủi ro chính trị trên Firm-Wide Đòn bẩy
tổng hợp đòn bẩy Đòn bẩy tổng hợp (Tiền mặt chuyên Được xem như
nợ Negative)
Ghi chú: Các biến phụ thuộc trong các cột 1-3 là tỷ số giữa tổng của liên kết và các khoản nợ cha mẹ hiện tại và nợ dài hạn đến tổng tài sản liên kết và phụ huynh; trong
cột 4-6, biến phụ thuộc được tính tương tự nhưng tiền mặt mẹ được trừ vào tử số. Thị phần của bán hàng công ty, việc làm, và PPE ròng ở các nước có
rủi ro chính trị trung bình ở trên được tính toán bằng cách sử dụng rủi ro chính trị trung bình trên tất cả các chi nhánh trong mẫu. Rủi ro chính trị có nguồn gốc từ các dữ liệu rủi ro chính trị ICRG và đã được
thay đổi tỷ lệ nằm giữa không và một số càng cao phản ánh rủi ro cao hơn. Đăng bán hàng chuyên là loga tự nhiên của bán hàng mẹ. Log của Tổng Affiliate Sales là
log của tổng của chi nhánh bán hàng của cha mẹ. Tài sản PPE / Phụ huynh Net mẹ là tỷ lệ của cha mẹ PPE ròng tài sản cha mẹ, và tổng Affiliate Net PPE / Tổng Affiliate Tài sản là
tỷ lệ của tổng của PPE ròng qua các chi nhánh với tổng tài sản qua các chi nhánh. Tài sản EBITDA / mẹ cha là tỷ lệ thu nhập mẹ trước lãi, thuế, khấu hao
và khấu trừ tài sản cha mẹ. Chánh nghiệp q là q ngành công nghiệp trung bình của ngành công nghiệp của cha mẹ trong một năm cụ thể. Tất cả hồi quy được ước tính bằng cách thông thường nhất là
hình vuông và bao gồm các ngành công nghiệp và các hiệu ứng năm cố định. Sai số chuẩn mà sửa cho clustering lỗi của cha mẹ được thể hiện trong ngoặc đơn.