6. Concluding remarksThere is a lar

6. Concluding remarks
There is a large body of research that examines how the oil price affects
returns. An obvious research gap, however, exists in this literature.
What is unknown to-date on the oil price–financialmarket literature is:
does the oil price affect stock return volatility? Essentially, our concern
in this paper is on the impact of the oil price on the second moment of
returns. Our approach is to address three specific issues. First, we consider
whether the effect of the oil price on firm return volatility is the
same for all firms. We find that it is not. The effect of the oil price on
firm return volatility is sector-specific. We divide firms into 14 sectors
and unravel that while for the bulk of the firms, a rise in the oil price
generally reduces stock return volatility, for firms in the banking sector,
volatility increases. Second, we consider whether the oil price affects
return volatility with lags, and whether such a relationship is sectorspecific.
We find that it does. Some firms (not the majority) in most
sectors experience a persistent effect of the oil price for up to eight
lags; however, in terms of sign the results aremixed. Finally,we consider
whether the effect of the oil price on return volatility is different depending
on firm size. We find that it is indeed the case. The main
implication of our findings, in agreement with Narayan and Sharma
(2011), is that firms are heterogeneous.

Kết quả (Việt) 2:

6. Kết luận
Có một cơ thể lớn các nghiên cứu nhằm kiểm tra như thế nào giá dầu ảnh hưởng đến
lợi nhuận. Một khoảng cách nghiên cứu rõ ràng, tuy nhiên, tồn tại trong văn học này.
là gì không rõ to-date trên các tài liệu dầu giá financialmarket là:
không giá dầu ảnh hưởng đến chứng khoán trở lại biến động? Về cơ bản, mối quan tâm của chúng tôi
trong bài viết này là về tác động của giá dầu vào thời điểm thứ hai của
lợi nhuận. Cách tiếp cận của chúng tôi là phải giải quyết ba vấn đề cụ thể. Đầu tiên, chúng ta xem xét
xem tác động của giá dầu trên công ty trở lại biến động là
giống nhau cho tất cả các doanh nghiệp. Chúng tôi thấy rằng nó không phải là. Ảnh hưởng của giá dầu trên
biến động lợi nhuận công ty là lĩnh vực cụ thể. Chúng tôi chia các công ty thành 14 lĩnh vực
và làm sáng tỏ rằng trong khi phần lớn của các doanh nghiệp, một sự tăng giá dầu
thường làm giảm chứng khoán trở lại biến động, cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực ngân hàng,
biến động tăng. Thứ hai, chúng ta hãy xem xét liệu giá dầu ảnh hưởng đến
biến động trở lại với độ trễ, và liệu một mối quan hệ như vậy là sectorspecific.
Chúng tôi thấy rằng nó. Một số công ty (không chiếm đa số) trong hầu hết
các lĩnh vực kinh nghiệm một hiệu ứng liên tục của giá dầu cho đến tám
trễ; Tuy nhiên, xét về dấu kết quả aremixed. Cuối cùng, chúng ta xem xét
xem tác động của giá dầu trên đường trở về biến động là khác nhau tùy thuộc
vào quy mô doanh nghiệp. Chúng tôi thấy rằng nó thực sự là trường hợp. Các chính
ý nghĩa của những phát hiện của chúng tôi, trong thỏa thuận với Narayan và Sharma
(2011), là các doanh nghiệp là không đồng nhất.