Banks play a dominant role in the f

Banks play a dominant role in the financial systems of East Asia. The banking crises in East Asia have contributed to instability in the region’s financial systems and retarded its economic development. Affecting the banks’ soundness has been a high level of non-performing loans (NPLs) that could not be left unresolved if the region’s banking systems were to be expected to continue functioning in a normal manner. In response to this, broad bank restructuring has been introduced in the form of a reduction of NPLs in the banking system, bank recapitalisation, the implementation of regulations and norms to bring about improved bank governance and risk management, the implementation of rules to promote transparency, and efforts to strengthen the capacity of supervisory authorities. To address the NPL problem, many economies have established a public asset management company (AMC) that acquires, manages and disposes of impaired bank assets.



Public AMCs have been generally successful in removing a substantial portion of NPLs from East Asia’s banking systems.

The extent of the banking problem, the political determination, AMC mandates, asset valuation and the need to urgently address the NPL problems have all influenced the amounts and kinds of assets transferred to these AMCs. In asset transfer, pricing is one of the key issues. Transferring assets at market value implies that the banks will have to realise the losses, which, in turn, may threaten their solvency, given the large NPL volumes that are often carried at unrealistic valuations. On the other hand, transferring assets at prices above their fair value subjects the AMC to potential losses. Some AMCs have used option-like profit- or loss-sharing agreements in acquiring NPLs from banks, which helps to facilitate NPL transfers and contain AMC losses. Most of the NPL acquisitions by AMCs are financed through bonds often issued by the AMC to the transferring bank. Losses accruing to the AMCs owing to both the transfer price above fair value and the potentially low level of collectibility of the acquired NPLs have raised concerns about the AMCs’ ability to perform on the bonds, which has not been fully tested in many jurisdictions.

In asset resolution, public AMCs have achieved a total recovery of between 20 and 50%, figures that are comparable to the experiences of public AMCs created in banking crisis situations in other parts of the world. When discussing AMCs and the methods that they use to resolve their assets, two broad approaches have been used: restructuring of the debt/borrower and the outright sale of the loan/underlying asset. Among the AMCs studied in this paper, the relative importance of the two methods and the resolution progress has varied considerably. A range of factors influence the success of an AMC in resolving and recovering acquired NPLs, including the AMC’s mandate, the underlying quality of the acquired assets, the political and financial backing, the legal environment, and the prevailing economic and market conditions. The experiences of public AMCs suggest that a prompt disposal of assets will better enable an AMC to achieve its objectives.


The success of an AMC in improving the balance sheets of banks needs to be qualified against the residual risks that the AMC, the banks themselves and the central bank are facing. While restructuring is a widely used tool for asset resolution, in some cases the restructured loan can over time become an NPL again, which in the end may cost the AMC more than originally thought. Banks are often engaged in complex relationships with an AMC, such as gain-/loss-sharing arrangements for their transferred assets. As a result, banks may again be exposed to the transferred NPLs. Moreover, banks typically sell their NPLs in exchange for AMC bonds. The ability of the AMC to repay these bonds raises concerns about the extent of genuine improvement of banks’ balance sheets and, in many cases, these AMC bonds are either non-tradable or have only limited liquidity. For the East Asian central banks that are involved in AMC financing, the potential AMC losses also suggest that their balance sheets may be materially affected.

Based on the experiences of regional AMCs, we propose a set of major factors that can contribute to the successful operation of an AMC in the following box. Clearly, these factors need to be adapted to the particular environment of the economy in question.

Kết quả (Việt) 2:

Các ngân hàng đóng vai trò chủ đạo trong hệ thống tài chính của khu vực Đông Á. Các cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Đông Á đã đóng góp vào sự bất ổn trong hệ thống tài chính của khu vực và làm chậm sự phát triển kinh tế của mình. Ảnh hưởng đến tính hợp lý của các ngân hàng đã có một mức độ cao về nợ xấu (NPL) mà không thể bỏ sót chưa được giải quyết nếu hệ thống ngân hàng của khu vực này đã được dự kiến sẽ tiếp tục hoạt động một cách bình thường. Trong phản ứng này, tái cơ cấu ngân hàng lớn đã được giới thiệu trong các hình thức giảm tỉ lệ nợ xấu trong hệ thống ngân hàng, tái cơ cấu vốn ngân hàng, việc thực hiện các quy định và tiêu chuẩn để mang về cải thiện quản trị ngân hàng và quản lý rủi ro, việc thực hiện các quy tắc để thúc đẩy tính minh bạch , và những nỗ lực để tăng cường năng lực của các cơ quan giám sát. Để giải quyết vấn đề nợ xấu, nhiều nền kinh tế đã thành lập một công ty quản lý tài sản công (AMC) mà mua, quản lý và định đoạt tài sản ngân hàng suy giảm. AMC Công nói chung đã thành công trong việc loại bỏ một phần đáng kể nợ xấu từ hệ thống ngân hàng Đông Á. Mức độ của vấn đề ngân hàng, quyết tâm chính trị, AMC nhiệm vụ, định giá tài sản và sự cần thiết phải giải quyết những vấn đề cấp bách nợ xấu đã ảnh hưởng tất cả các số liệu và các loại tài sản chuyển giao cho các AMC. Trong chuyển giao tài sản, giá cả là một trong những vấn đề then chốt. Chuyển giao tài sản theo giá trị thị trường có nghĩa là các ngân hàng sẽ phải nhận ra những thiệt hại, trong đó, lần lượt, có thể đe dọa khả năng thanh toán của họ, với khối lượng nợ xấu rất lớn, thường thực hiện ở mức định giá không thực tế. Mặt khác, chuyển nhượng tài sản với giá cao hơn giá trị hợp lý của họ đồng thời đưa AMC thua lỗ tiềm năng. Một số AMC đã sử dụng sinh lời hoặc mất mát chia sẻ thỏa thuận lựa chọn giống như trong việc mua nợ xấu từ các ngân hàng, giúp tạo điều kiện chuyển NPL và chứa AMC lỗ. Hầu hết các vụ mua lại nợ xấu của AMC được tài trợ thông qua trái phiếu thường do AMC cho ngân hàng chuyển. Lỗ ích mà các AMC do cả giá chuyển nhượng trên giá trị hợp lý và mức tiềm năng thu thấp của nợ xấu được mua lại đã dấy lên lo ngại về khả năng của các AMC để thực hiện trên các trái phiếu, mà đã không được kiểm tra đầy đủ các cấp thẩm quyền. Trong giải quyết tài sản, AMC công đã đạt được tổng thu hồi từ 20 đến 50%, con số đó có thể so sánh với những kinh nghiệm của AMC công tạo ra trong những tình huống khủng hoảng ngân hàng ở các bộ phận khác trên thế giới. Khi thảo luận về AMC và các phương pháp mà họ sử dụng để giải quyết các tài sản của họ, hai cách tiếp cận chính đã được sử dụng: tái cơ cấu nợ / vay và bán đối với chương trình cho vay / tài sản cơ bản. Trong số các AMC được nghiên cứu trong bài báo này, tầm quan trọng tương đối của hai phương pháp và tiến độ phân giải đã thay đổi đáng kể. Một loạt các yếu tố ảnh hưởng đến sự thành công của một AMC trong việc giải quyết và thu hồi nợ xấu được mua lại, bao gồm cả nhiệm vụ của AMC, chất lượng cơ bản của tài sản, sự ủng hộ về chính trị và tài chính, môi trường pháp lý và các điều kiện kinh tế và thị trường hiện hành. Những kinh nghiệm của AMC nào cho thấy một dấu nhắc xử lý tài sản tốt hơn sẽ cho phép một AMC để đạt được mục tiêu của mình. Sự thành công của một AMC trong việc cải thiện bảng cân đối của các ngân hàng cần phải có đủ năng lực chống lại các rủi ro còn lại mà các AMC, bản thân ngân hàng và các ngân hàng trung ương đang phải đối mặt. Trong khi tái cơ cấu là một công cụ được sử dụng rộng rãi để giải quyết tài sản, trong một số trường hợp, các khoản vay được cơ cấu lại theo thời gian có thể trở thành một tỷ lệ nợ xấu một lần nữa, mà cuối cùng có thể chi phí các AMC hơn so với suy nghĩ ban đầu. Các ngân hàng thường tham gia vào các mối quan hệ phức tạp với một AMC, chẳng hạn như sắp xếp gain- / lỗ chia sẻ tài sản di chuyển của họ. Kết quả là, các ngân hàng có thể một lần nữa được tiếp xúc với nợ xấu chuyển. Hơn nữa, các ngân hàng thường bán nợ xấu của họ để đổi lấy trái phiếu AMC. Khả năng của các AMC để trả các trái phiếu tăng những lo ngại về mức độ cải thiện chính hãng của bảng cân đối của các ngân hàng, và trong nhiều trường hợp, các trái phiếu AMC là một trong hai phi thương mại hoặc chỉ có thanh khoản hạn chế. Đối với các ngân hàng trung ương các nước Đông Á có liên quan đến tài chính AMC, những thiệt hại AMC cũng gợi ý rằng bảng cân đối của họ có thể bị ảnh hưởng vật chất. Dựa trên kinh nghiệm của AMC khu vực, chúng tôi đề xuất một loạt các yếu tố chính có thể đóng góp vào hoạt động thành công của một AMC trong hộp sau. Rõ ràng, những yếu tố này cần phải được thích nghi với môi trường cụ thể của nền kinh tế trong câu hỏi.