1Although it is possible that some

1Although it is possible that some assets (called inferior assets) might have the property that the quantity demanded does not increase as wealth increases, such assets are rare. Hence we will always assume that demand for an asset increases as wealth increases. EXAMPLE 4.1 Expected Return What is the expected return on the Exxon-Mobil bond if the return is 12% two-thirds of the time and 8% one-third of the time? Solution The expected return is 10.68%. Re = p1R1 + p2R2 where p1 = probability of occurrence of return 1 = 2 = 0.67 R1 = return in state 1 p2 = probability of occurrence return 2 R2 = return in state 2 Thus, 3 = 12% = 0.12 = 1 = 0.33 3 = 8% = 0.08 Re = 1.67 2 10.12 2 + 1.33 2 10.08 2 = 0.1068 = 10.68%

If the expected return on the Exxon-Mobil bond rises relative to expected returns on alternative assets, holding everything else constant, then it becomes more desir- able to purchase it, and the quantity demanded increases. This can occur in either of two ways: (1) when the expected return on the Exxon-Mobil bond rises while the return on an alternative asset—say, stock in IBM—remains unchanged or

(2) when the return on the alternative asset, the IBM stock, falls while the return on the Exxon-Mobil bond remains unchanged. To summarize, an increase in an asset’s expected return relative to that of an alternative asset, holding everything else unchanged, raises the quantity demanded of the asset.

Kết quả (Việt) 1:

1Although nó có thể một số tài sản (được gọi là tài sản kém hơn) có thể có tài sản mà số lượng yêu cầu không tăng như tăng sự giàu có, tài sản như vậy là rất hiếm. Do đó chúng tôi sẽ luôn luôn giả định rằng nhu cầu một tài sản tăng như tăng sự giàu có. Ví dụ 4.1 dự kiến sẽ trả lại những gì là sự trở lại dự kiến trái phiếu Exxon Mobil nếu sự trở lại là 12% hai phần ba thời gian và 8% một phần ba thời gian? Giải pháp sự trở lại dự kiến là 10.68%. Re = p1R1 + p2R2 nơi p1 = xác suất của sự xuất hiện của trở lại 1 = 2 = 0,67 R1 = trở lại vào nhà nước 1 p2 = xác suất của sự xuất hiện trở lại 2 R2 = trở lại thuộc bang 2 vì vậy, 3 = 12% = 0,12 = 1 = 0,33 3 = 8% = 0,08 Re = 1,67 2 10.12 2 + 1.33 2 10.08 2 = 0.1068 = 10.68%Nếu sự trở lại dự kiến trái phiếu Exxon Mobil tăng tương đối so với dự kiến lợi nhuận trên tài sản thay thế, đang nắm giữ tất cả mọi thứ khác liên tục, sau đó nó sẽ trở thành thêm desir - có thể mua nó, và số lượng yêu cầu tăng. Điều này có thể xảy ra ở một trong hai cách: (1) khi sự trở lại dự kiến trái phiếu Exxon Mobil tăng trong khi sự trở lại trên một tài sản thay thế — nói, cổ phần trong IBM — vẫn không thay đổi hoặc(2) khi lợi nhuận trên tài sản thay thế, các cổ phiếu của IBM, rơi trong khi trở lại trái phiếu Exxon Mobil vẫn không thay đổi. Tóm lại, sự gia tăng trong một tài sản mong đợi trở lại tương đối so với của một tài sản thay thế, đang nắm giữ tất cả mọi thứ khác không thay đổi, tăng số lượng yêu cầu của các tài sản.

Kết quả (Việt) 2:

1Although có thể là một số tài sản (gọi là tài sản kém hơn) có thể có những tài sản mà lượng cầu không tăng như sự giàu có tăng, tài sản đó là hiếm. Do đó, chúng tôi sẽ luôn luôn giả định rằng nhu cầu cho một sự gia tăng tài sản như sự giàu có tăng lên. VÍ DỤ 4.1 dự kiến trở lại lợi nhuận kỳ vọng vào trái phiếu Exxon Mobil-nếu trở lại là 12% hai phần ba thời gian và 8% một phần ba thời gian là gì? Giải pháp Sự trở lại dự kiến là 10,68%. Re = p1R1 + p2R2 nơi p1 = xác suất xuất hiện của trở lại 1 = 2 = 0.67 R1 = trở lại trong trạng thái 1 p2 = xác suất xảy ra trở lại 2 R2 = trở lại trong trạng thái 2 Như vậy, 3 = 12% = 0.12 = 1 = 0.33 3 = 8% = 0,08 Re = 1,67 2 10.12 2 + 1,33 2 10,08 2 = 0,1068 = 10,68% Nếu lợi nhuận kỳ vọng vào trái phiếu Exxon-Mobil tăng tương đối so với lợi nhuận kỳ vọng vào các tài sản thay thế, nắm giữ tất cả mọi thứ khác không đổi, sau đó nó trở nên khoái cảm hơn - Có thể mua nó, và số lượng cầu tăng lên. Điều này có thể xảy ra ở một trong hai cách: (1) khi lợi nhuận kỳ vọng vào trái phiếu Exxon-Mobil tăng trong khi lợi nhuận từ một thay thế tài sản nói, chứng khoán trong IBM-vẫn không thay đổi hoặc (2) khi lợi nhuận trên tài sản thay thế , cổ phiếu IBM, té ngã trong khi lợi nhuận trên các trái phiếu Exxon Mobil-vẫn không thay đổi. Để tóm tắt, sự gia tăng của một tài sản dự kiến sẽ trở lại trong tương quan với các tài sản thay thế, giữ nguyên mọi thứ khác, làm tăng lượng cầu của tài sản.