In September 1999 the Chicago Merca

In September 1999 the Chicago Mercantile Exchange began trading weather futures and European options on weather futures. The contracts are on the cumulative HDD and CDD for a month observed at a weather station. The contracts are settled.in cash just after the end of the month once the HDD and CDD are known. One futures contract is on $100 times the cumulative HDD or CDD. The HDD and CDD are calculated by a company, Earth Satellite Corporation, using automated data-collection equipment.
The temperature at a certain location can reasonably be assumed to have zero systematic risk. It follows from Section 25.1 that weather derivatives can be priced using the historical data approach. Consider, for example, the call option on the February 2009 HDD at Chicago O’Hare airport mentioned earlier. By collecting, say, 50 years of data, a probability distribution for the HDD in February can be estimated. This in turn can be used to provide a probability distribution for the option payoif. An estimate of the value of the option is the mean of this distribution discounted at the risk-free rate. It might be desirable to adjust the probability distribu¬tion for temperature trends. For example, a linear regression might show that (perhaps because of global wanning) the HDD in February is decreasing at a rate of 4 per year on average. If so, the output from the regression could be used to estimate a trend- adjusted probability distribution for the HDD in February 2009.

Kết quả (Việt) 1:

Vào cuối năm 1999 Chicago Mercantile Exchange bắt đầu kinh doanh thời tiết tương lai và các tùy chọn châu Âu về thời tiết tương lai. Các hợp đồng trên ổ cứng tích lũy và CDD cho một tháng quan sát tại một trạm thời tiết. Các hợp đồng là settled.in tiền mặt chỉ sau khi kết thúc tháng một khi các ổ cứng và CDD được biết đến. Một hợp đồng tương lai là $ 100 lần các tích lũy HDD hoặc CDD. Các ổ cứng và CDD được tính bằng một công ty, công ty vệ tinh trái đất, sử dụng thiết bị tự động thu thập dữ liệu.Nhiệt độ tại một điểm nhất định hợp lý có thể được giả định có nguy cơ không có hệ thống. Nó sau từ phần 25,1 rằng phái sinh thời tiết có thể được định giá bằng cách sử dụng phương pháp tiếp cận dữ liệu lịch sử. Xem xét, ví dụ, tùy chọn cuộc gọi trên Tháng hai 2009 HDD tại Chicago O'Hare airport đã đề cập trước đó. Bằng cách thu thập, nói, 50 năm của dữ liệu, một phân phối xác suất cho ổ cứng trong tháng hai có thể được ước tính. Điều này lần lượt có thể được sử dụng để cung cấp một phân bố xác suất cho payoif tùy chọn. Ước tính giá trị của tùy chọn là có nghĩa là phân phối này giảm giá ở mức nguy cơ miễn phí. Nó có thể được mong muốn để điều chỉnh distribu¬tion xác suất cho các xu hướng nhiệt độ. Ví dụ, một hồi quy tuyến tính có thể hiển thị rằng (có lẽ vì toàn cầu wanning) HDD vào tháng hai giảm tốc độ 4 mỗi năm trung bình. Nếu như vậy, sản lượng từ các hồi quy có thể được sử dụng để ước tính một xu hướng - điều chỉnh phân bố xác suất cho HDD tháng 2 năm 2009.

Kết quả (Việt) 2:

Vào tháng Chín năm 1999, sàn giao dịch Chicago bắt đầu giao dịch tương lai thời tiết và các tùy chọn tương lai của châu Âu về thời tiết. Các hợp đồng đang trên HDD tích lũy và CDD cho một tháng quan sát tại một trạm thời tiết. Hợp đồng được settled.in tiền mặt ngay sau khi kết thúc tháng một lần HDD và CDD được biết đến. Một hợp đồng tương lai là trên $ 100 lần HDD hoặc tích lũy CDD. HDD và CDD được tính toán bởi một công ty, Tổng công ty truyền hình vệ tinh trái đất, sử dụng thiết bị thu thập dữ liệu tự động.
Nhiệt độ tại một vị trí nhất định hợp lý có thể được giả định là có không có rủi ro hệ thống. Sau đó từ Phần 25,1 rằng bảo hiểm thời tiết có thể được giá bằng cách sử dụng phương pháp tiếp cận dữ liệu lịch sử. Xem xét, ví dụ, các tùy chọn cuộc gọi trên Tháng Hai 2009 HDD tại sân bay Chicago O'Hare đã đề cập trước đó. Bằng cách thu thập, nói, 50 năm của dữ liệu, một phân bố xác suất của HDD trong tháng hai có thể được ước tính. Điều này lại có thể được sử dụng để cung cấp một phân phối xác suất cho các tùy chọn payoif. Ước tính về giá trị của quyền chọn là trung bình của phân phối này được chiết khấu theo tỷ lệ rủi ro. Nó có thể được mong muốn để điều chỉnh distribu¬tion xác suất cho các xu hướng nhiệt độ. Ví dụ, một hồi quy tuyến tính có thể cho thấy (có lẽ vì Wanning toàn cầu) HDD vào tháng đang giảm với tốc độ 4 mỗi năm trung bình. Nếu vậy, sản lượng từ các hồi quy có thể được sử dụng để ước tính một phân bố xác suất điều chỉnh trend- cho HDD vào tháng Hai năm 2009.