In emerging markets, Black (2001) r

In emerging markets, Black (2001) reports a powerful correlation between the market
value and corporate governance of Russian firms. A worst-to-best improvement in
governance predicts a 700-fold (70,000%) increase in the market value of a Russian firm as a
percentage of theoretical Western market value. However, his sample is small (21 firms), and
he does not control for endogeneity. Durnev and Kim (2002) find that higher scores on both
the CLSA corporate governance index and the S&P disclosure and transparency index predict
higher firm value for a sample of 859 large firms in 27 countries, Klapper and Love (2002)
6
find similar results for the CLSA index for a sample of 495 large firms in 25 countries. We
discuss the principal differences between our paper and this related research in the Introduction.
A related body of research studies the effect on market value of the decisions of firms in
emerging markets to cross-list their shares on major world exchanges. In general, cross-
listing increases share price. An important driver of this increase appears to be compliance by
cross-listed companies with stricter disclosure and other corporate governance rules (e.g., Lang,
Lins and Miller, 2003; Doidge, Karolyi and Stulz, 2002; Coffee, 2002

Kết quả (Việt) 1:

Tại các thị trường mới nổi, đen (2001) báo cáo một sự tương quan mạnh mẽ giữa các thị trườnggiá trị và quản trị doanh nghiệp của các công ty Nga. Một cải tiến điều tồi tệ nhất và tốt nhất trongquản trị dự đoán một sự gia tăng 700-fold (70.000%) giá trị thị trường của một công ty Nga như mộttỷ lệ phần trăm của giá trị thị trường lý thuyết phương Tây. Tuy nhiên, mẫu của mình là nhỏ (21 công ty), vàông không kiểm soát để endogeneity. Durnev và Kim (2002) tìm thấy mà cao hơn điểm số trên cả haichỉ số quản trị doanh nghiệp CLSA và S & P minh bạch và công bố chỉ số dự đoáncao hơn giá trị vững chắc cho một mẫu 859 các công ty lớn quốc gia 27, Klapper và tình yêu (2002)6tìm thấy kết quả tương tự cho chỉ số CLSA cho một mẫu công ty lớn 495 25 quốc gia. Chúng tôithảo luận về sự khác biệt chính giữa giấy của chúng tôi và điều này có liên quan nghiên cứu trong phần giới thiệu.Cơ quan liên quan nghiên cứu nghiên cứu về hiệu quả trên thị trường giá trị của các quyết định của công ty trongCác thị trường mới nổi để cross-danh sách các cổ phần của mình trên thị trường lớn trên thế giới. Trong tổng hợp, cross-danh sách tăng giá cổ phiếu. Trình điều khiển quan trọng của sự gia tăng này dường như là sự tuân thủ củađã xếp hạng qua công ty với công bố nghiêm ngặt và quy định quản trị doanh nghiệp khác (ví dụ: Lang,Lins và Miller, 2003; Doidge, Karolyi và Stulz, 2002; Cà phê, 2002

Kết quả (Việt) 2:

Ở các thị trường mới nổi, Black (2001) báo cáo một sự tương quan mạnh mẽ giữa các thị trường
giá trị và quản trị doanh nghiệp của các công ty Nga. Một cải tiến nhất đến tốt nhất trong
quản trị dự đoán tăng trong giá trị thị trường của một công ty của Nga như một 700 lần (70.000%)
tỷ lệ phần trăm của giá trị thị trường lý thuyết phương Tây. Tuy nhiên, mẫu của mình là nhỏ (21 doanh nghiệp), và
anh ta không kiểm soát được nội sinh. Durnev và Kim (2002) thấy rằng điểm số cao hơn trên cả hai
chỉ số quản trị công ty CLSA và S & P công bố thông tin và chỉ số minh bạch dự đoán
giá trị công ty cao hơn cho một mẫu của 859 công ty lớn tại 27 quốc gia, Klapper và tình yêu (2002)
6
tìm thấy kết quả tương tự chỉ số CLSA cho một mẫu của 495 công ty lớn tại 25 quốc gia. Chúng tôi
thảo luận về sự khác biệt chính giữa giấy của chúng tôi và nghiên cứu có liên quan này trong phần giới thiệu.
Một cơ thể có liên quan của nghiên cứu: nghiên cứu những ảnh hưởng đến giá trị thị trường của các quyết định của các doanh nghiệp ở
các thị trường mới nổi để qua danh sách cổ phiếu của họ trên sàn giao dịch lớn trên thế giới. Nói chung, xuyên
niêm yết tăng giá cổ phiếu. Một người lái xe quan trọng của sự gia tăng này dường như là sự tuân thủ của
các công ty niêm yết chéo với tiết lộ nghiêm ngặt và quy tắc quản trị công ty khác (ví dụ, Lang,
Lins và Miller, 2003; Doidge, Karolyi và Stulz, 2002; cà phê năm 2002