Despite the central bank’s best eff

Despite the central bank’s best efforts to defend the peg of 197 naira to the dollar, it continued its slide on the black market, where a dollar costs more than 360 naira. Since most importers have to get their dollars on the black market, rather than through the tiny allocations released by the central bank, the price of almost everything in Nigeria has soared. In May annual inflation jumped to almost 16%.
Foreign investors have pulled back, and reserves have slumped. Factories have closed their rusty doors, shedding tens of thousands of jobs. In recent weeks airlines including United, an American carrier, and Iberia, a Spanish one, have stopped flying to Nigeria because they cannot take money from ticket sales out of the country. Ramming home the foolishness of the policy was the revelation that the economy shrank in the 12 months to March, its first contraction in over a decade.
On June 15th Mr Emefiele finally relented. After patting itself on the back for “eliminating speculators” (in reality only those with pals in the central bank had access to cheap dollars they could sell for a quick profit on the black market) and stoking domestic production (manufacturing contracted by 7% in the 12 months to March), the central bank explained that it would introduce a “flexible interbank exchange-rate market” starting on June 20th. If the currency is allowed to find its natural home, it may settle somewhere between 280 and 350 naira to the dollar, traders reckon.
Many people were surprised by the extent of the currency’s liberalisation after so much talk of the central bank introducing some sort of two-tiered exchange rate. Some see the hand of the president, Muhammadu Buhari, in the new policy. Mr Buhari had previously blocked proposals to devalue the currency, saying it would “kill” the naira and hurt the poor. Yet in recent weeks he has softened his stance, and is thought to have insisted that the central bank should go for a fully-floating exchange rate rather than some sort of dual rate, which would only have fuelled yet more corruption.
Even so, private-sector bankers are wary. They fret about lingering controls. The central bank says it will intervene in the market “as the need arises”. The new policy “sounds almost too good to be true,” says Alan Cameron, an economist at Exotix, a bond-trading firm in London. “Having seen so many false dawns in the past six months, I think many will need to see the new system operating before they believe it.”
But if Nigeria does what it says it will, it can expect a surge of investment. Some big private-equity firms say they have been eyeing up deals, but waiting for news on the currency. Nigeria will have an easier time borrowing $1 billion abroad to help meet a budget deficit of about 2% of GDP. A second quarter of negative growth looks inevitable, and with it a recession. But the worst may soon be over.

Kết quả (Việt) 1:

Dù ngân hàng Trung ương nỗ lực cao nhất để bảo vệ tỷ giá naira 197 đồng đô la, nó tiếp tục nó trượt trên thị trường chợ đen, nơi một đồng đô la chi phí nhiều hơn 360 naira. Kể từ khi hầu hết các nhà nhập khẩu phải lấy đô la của họ trên thị trường chợ đen, thay vì thông qua phân bổ nhỏ phát hành bởi ngân hàng Trung ương, mức giá của hầu như tất cả mọi thứ ở Nigeria đã tăng vọt. Tháng năm lạm phát hàng năm đã tăng đến gần 16%.Các nhà đầu tư nước ngoài đã kéo trở lại, và dự trữ đã giảm mạnh. Nhà máy đã đóng cửa gỉ, đổ hàng chục ngàn công ăn việc làm. Trong tuần gần đây airlines bao gồm Vương, một tàu sân bay Mỹ, và bán đảo Iberia, một Tây Ban Nha, đã dừng bay Nigeria vì họ không thể lấy tiền từ bán vé ra khỏi nước. Đầm nhà ngu ngốc của chính sách là sự mặc khải rằng nền kinh tế giảm mạnh trong 12 tháng-tháng ba, co đầu tiên của nó trong hơn một thập kỷ.Ngày 15 tháng 6 ông Emefiele cuối cùng cũng nhượng. Sau khi vỗ chính nó ở mặt sau để "loại bỏ các nhà đầu cơ" (trong thực tế, chỉ những người có những người bạn trong ngân hàng Trung ương đã có quyền truy cập vào đô la giá rẻ, họ có thể bán cho một lợi nhuận nhanh chóng trên thị trường đen) và stoking trong nước sản xuất (sản xuất hợp đồng 7% trong 12 tháng-tháng ba), ngân hàng Trung ương đã giải thích rằng nó sẽ giới thiệu một "linh hoạt liên ngân hàng tỷ lệ trao đổi thị trường" bắt đầu vào ngày 20 tháng 6. Nếu các loại tiền tệ được cho phép để tìm nhà tự nhiên của nó, nó có thể giải quyết một nơi nào đó giữa 280 và 350 naira cho đồng đô la, tin vào buôn bán.Nhiều người đã rất ngạc nhiên bởi mức độ tự do hoá các loại tiền tệ sau khi rất nhiều thảo luận của ngân hàng Trung ương giới thiệu một số loại tỷ giá hối đoái hai tầng. Một số nhìn thấy bàn tay của tổng thống, Muhammadu Buhari, trong các chính sách mới. Ông Buhari trước đó đã chặn các đề xuất để hạ giá tiền tệ, nói rằng nó sẽ "giết chết" naira và làm tổn thương người nghèo. Tuy nhiên trong tuần gần đây ông đã làm mềm lập trường của mình, và được cho là đã nhấn mạnh rằng ngân hàng Trung ương nên đi cho tỷ nổi đầy đủ chứ không phải một số tỷ lệ loại kép, mà sẽ chỉ có nhiên liệu chưa nhiều tham nhũng.Mặc dù vậy, ngân hàng khu vực tư nhân được cảnh giác. Họ băn khoăn về điều khiển lingering. Ngân hàng Trung ương nói rằng nó sẽ can thiệp vào thị trường "như cần đặt ra". Chính sách mới "âm thanh gần như quá tốt là đúng," nói Alan Cameron, nhà kinh tế học tại Exotix, một công ty kinh doanh trái phiếu ở London. "Có thấy rất nhiều dawns sai trong sáu tháng qua, tôi nghĩ rằng nhiều người sẽ cần phải xem hệ thống mới hoạt động trước khi họ tin tưởng rằng nó."Nhưng nếu Nigeria hiện những gì nó nói nó sẽ, nó có thể trông đợi một sự đột biến của đầu tư. Một số lớn các công ty riêng, vốn chủ sở hữu nói rằng họ đã được nhắm đến ký thỏa thuận, nhưng chờ đợi tin tức trên các loại tiền tệ. Nigeria sẽ có một thời gian dễ dàng vay 1 tỷ USD ra nước ngoài để giúp đáp ứng một mức thâm hụt ngân sách khoảng 2% GDP. Một lần thứ hai quý của tiêu cực tăng trưởng có vẻ không thể tránh khỏi, và cùng với nó là một cuộc suy thoái. Nhưng tồi tệ nhất có thể sớm hơn.

Kết quả (Việt) 2:

Bất chấp những nỗ lực tốt nhất các ngân hàng trung ương để bảo vệ tỉ 197 naira với đồng đô la, nó tiếp tục trượt của nó trên thị trường chợ đen, nơi một đồng đô la chi phí hơn 360 naira. Vì hầu hết các nhà nhập khẩu phải có được đô la của họ trên thị trường chợ đen, chứ không phải thông qua việc phân bổ nhỏ phát hành bởi các ngân hàng trung ương, giá của hầu hết tất cả mọi thứ ở Nigeria đã tăng vọt. Trong tháng lạm phát hàng năm đã tăng lên gần 16%.
Các nhà đầu tư nước ngoài đã kéo trở lại, và dự trữ đã giảm mạnh. Các nhà máy đã đóng cửa gỉ của họ, đổ hàng chục ngàn việc làm. Trong những tuần gần đây các hãng hàng không bao gồm Mỹ, một tàu sân bay Mỹ, và Iberia, một người Tây Ban Nha, đã ngừng bay tới Nigeria vì họ không thể lấy tiền từ việc bán vé ra khỏi đất nước. Mãnh vụn nhà ngu dại của chính sách này được sự mặc khải rằng nền kinh tế Anh sụt giảm trong vòng 12 tháng tính đến ngày, giảm đầu tiên trong vòng hơn một thập kỷ.
Ngày 15 tháng 6, ông Emefiele cuối cùng mủi lòng. Sau khi vỗ cứ vào trở lại cho "nhà đầu cơ loại bỏ" (trên thực tế chỉ có những người với bạn bè trong các ngân hàng trung ương có quyền truy cập vào USD rẻ họ có thể bán cho một lợi nhuận nhanh chóng trên thị trường chợ đen) và stoking sản xuất trong nước (sản xuất ký hợp đồng 7% 12 tháng tính đến ngày), các ngân hàng trung ương giải thích rằng nó sẽ giới thiệu một "thị trường tỷ giá liên ngân hàng linh hoạt" bắt đầu từ ngày 20 tháng Sáu. Nếu đồng tiền đó được cho phép để tìm nhà tự nhiên của nó, nó có thể giải quyết ở đâu đó giữa 280 và 350 naira với đồng đô la, thương nhân tính.
Nhiều người đã rất ngạc nhiên bởi mức độ tự do hóa của tiền tệ sau rất nhiều cuộc nói chuyện của các ngân hàng trung ương giới thiệu một số loại tỷ giá hai tầng. Một số nhìn thấy bàn tay của Tổng thống, Muhammadu Buhari, trong chính sách mới. Ông Buhari trước đó đã đề nghị phải phá giá đồng tiền bị chặn, nói rằng nó sẽ "giết" các naira và làm tổn thương người nghèo. Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, ông đã dịu lại lập trường của mình, và được cho là đã nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương nên đi theo một tỷ giá đầy đủ nổi chứ không phải là một số loại lãi suất kép, mà chỉ có thể đã thúc đẩy tham nhũng chưa nhiều.
Mặc dù vậy, tin -sector ngân hàng rất thận trọng. Họ băn khoăn về kéo dài điều khiển. Các ngân hàng trung ương cho biết sẽ can thiệp vào thị trường "khi có nhu cầu". Chính sách mới "âm thanh gần như quá tốt là đúng," Alan Cameron, một nhà kinh tế tại Exotix, một công ty kinh doanh trái phiếu tại London nói. "Có nhìn thấy rất nhiều ló dạng sai trong sáu tháng qua, tôi nghĩ nhiều người sẽ cần phải xem hệ điều hành mới trước khi họ tin rằng nó."
Nhưng nếu Nigeria những gì nó nói nó sẽ, nó có thể mong đợi một sự đột biến của đầu tư. Một số công ty cổ phần tư nhân lớn nói rằng họ đã tìm đến lên giao dịch, nhưng chờ đợi tin tức về tiền tệ. Nigeria sẽ có một thời gian dễ dàng vay $ 1000000000 ra nước ngoài để đáp ứng một mức thâm hụt ngân sách khoảng 2% GDP. Một quý II tăng trưởng âm trông không thể tránh khỏi, và cùng với nó là một cuộc suy thoái. Nhưng điều tồi tệ nhất có thể sớm được hơn.