However, the purchase of a large bl

However, the purchase of a large block is not the only way to achieve control. Common shares traded on the exchange have voting rights too, and control can be achieved by assembling a large block in a series of small open-market transactions. As a result, as long as there is competition among parties interested in control, the exchange price of common stock should include a "vote component." Lease, McConnell, and Mikkelson [1983, 1984] document that, when a company has two classes of common stock outstanding, which differ only in their voting rights, superior voting shares generally trade at a small premium (5 percent) above their inferior voting counterparts. However, they also document that this premium is not always positive and changes over time.

Kết quả (Việt) 2:

Tuy nhiên, việc mua một khối lớn không phải là cách duy nhất để đạt được kiểm soát. Cổ phiếu phổ thông được giao dịch trên sàn giao dịch có quyền biểu quyết quá, và kiểm soát có thể đạt được bằng cách lắp ráp một khối lượng lớn trong một loạt các giao dịch thị trường mở nhỏ. Kết quả là, miễn là có sự cạnh tranh giữa các bên quan tâm trong kiểm soát, giá trao đổi cổ phiếu phổ thông nên bao gồm một thành phần "bỏ phiếu". Thuê, McConnell, và Mikkelson [1983, 1984] tài liệu đó, khi một công ty có hai loại cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, mà chỉ khác nhau về quyền bầu cử của họ, cổ phiếu có quyền biểu quyết cao thường giao dịch tại mức phí bảo hiểm nhỏ (5 phần trăm) trên bỏ phiếu hơn họ các đối tác. Tuy nhiên, họ cũng ghi nhận rằng phí bảo hiểm này không phải lúc nào cũng tích cực và thay đổi theo thời gian.