Enlarging opportunities and reducin

Enlarging opportunities and reducing risks in the new economic context
of the post-WTO accession period

Both opportunities and risks have considerably heightened since Vietnam
joined the World Trade Organization (WTO) in early 2007 due to associated
changes taking place at the border (reduction in import tariffs and removal of non-
tariff barriers to trade), beyond the border (greater access to overseas markets and
to the WTO’s dispute settlement mechanism) and behind the border (opening of
service sectors and distribution systems, changes in legal and regulatory frameworks
etc.). WTO accession is thus seen by numerous commentators as a new round of
economic reforms with far-reaching implications for economic growth and poverty
reduction in Vietnam. While the net impacts of the WTO accession on economic
growth and poverty reduction are expected to be positive and all the three types of changes mentioned above are important, behind-the-border changes play the
most important role in determining the final outcomes. In particular, with regard
to external financial liberalization, international experiences suggest that having
proper regulatory and supervisory structures is critical for any country to maximize
the benefits and minimize the costs associated with this process. The high degree
of volatility and the pro-cyclical nature of international capital flows have had
destabilizing effects on countries whose regulatory frameworks for short-term
capital are inadequate. In Vietnam, these potential problems were not understood
well during the accession period but actually only arose afterwards in the first few
subsequent years.

As a consequence, the first three years of the post-WTO accession
period witnessed numerous challenges and difficulties, largely in the form of
macroeconomic turbulences. Many commentators believe that part of the problem
can be explained by large inflows of capital in various forms, particularly a surge
of portfolio investments in 2007 caused by the exuberance of foreign investors in
anticipation of huge business opportunities arising in Vietnam upon the country’s
accession to the WTO. The country was arguably not well-prepared to manage large
indirect investment inflows in such a way to successfully avoid their undesirable
effects, which in combination with the chronic problem of “dollarization” caused
huge difficulties for monetary and exchange rate policies. Policy responses
undertaken then failed to sterilize these inflows, resulting in high inflation, asset
bubbles, and large macro imbalances.

After experiencing a mini-crisis in early 2008 that had resulted in high inflation
and large macro imbalances, Vietnam subsequently fell victim to the global financial
“tsunami”, which delivered negative effects to the poor and the low income, particularly
migrant workers and a subset of agricultural exports farmers. These very people were
also affected by environmental degradation and other types of shocks. Specifically,
according to analysis of household survey data VHLSS 2008, the largest percentage
of the population perceived themselves to have been hit by the price shock far more
severely than by other types of risks such as natural calamities, health shocks or job
losses etc. Impacts of high inflation on the urban low income, as revealed by analysis
of the most recent Urban Poverty Survey 2009 conducted in Hanoi and Ho Chi
Minh City, were even greater: “strongly felt” by 69 percent of people in the bottom
income quintile, by far exceeding other types of shocks (the health shock was felt
by 28 percent while each of the remaining types of shocks was felt by less than 10
percent of the urban population in these two cities). Furthermore, deeper integration
of the country into the world economy promises to continue to induce the so-called
agglomeration effects in favor of big cities located closer to ports. So will continue
the concentration of employment and associated income earning opportunities in

Kết quả (Việt) 1:

Mở rộng cơ hội và giảm rủi ro trong bối cảnh kinh tế mới giai đoạn gia nhập WTO bài Cả cơ hội và rủi ro đáng kể có cao kể từ khi Việt Nam gia nhập tổ chức thương mại thế giới (WTO) vào đầu năm 2007 do liên kết thay đổi diễn ra ở biên giới (giảm thuế nhập khẩu và loại bỏ không ««Các rào cản thương mại thuế quan), vượt ra ngoài biên giới (lớn hơn quyền truy cập vào thị trường nước ngoài và để cơ chế giải quyết tranh chấp của WTO) và phía sau biên giới (mở Dịch vụ lĩnh vực và hệ thống phân phối, những thay đổi trong khuôn khổ pháp lý và pháp lý vv.). Gia nhập WTO do đó được xem bởi nhiều nhà bình luận như là một vòng mới của Các cải cách kinh tế với các tác động sâu rộng đối với tăng trưởng kinh tế và đói nghèo giảm tại Việt Nam. Trong khi tác động ròng của WTO gia nhập vào kinh tế tăng trưởng và xoá đói giảm nghèo cần được tích cực và tất cả ba loại thay đổi được đề cập ở trên là quan trọng, phía sau biên giới thay đổi chơi các vai trò quan trọng nhất trong việc xác định các kết quả cuối cùng. Đặc biệt, với liên quan để bên ngoài tự do hoá tài chính, quốc tế kinh nghiệm đề nghị rằng có cấu trúc quy định và giám sát thích hợp là quan trọng cho bất kỳ quốc gia nào để tối đa hóa những lợi ích và giảm thiểu chi phí liên quan với quá trình này. Mức độ cao bay hơi và bản chất chu kỳ chuyên nghiệp quốc tế vốn chảy đã có gây bất ổn hiệu ứng trên các quốc gia có khung pháp lý cho ngắn hạn thủ phủ là không đủ. Tại Việt Nam, những vấn đề tiềm năng không được hiểu cũng trong giai đoạn gia nhập nhưng thực sự chỉ xuất hiện sau đó vào đầu tiên những năm tiếp theo. Như một hệ quả, trong ba năm đầu tiên của việc gia nhập WTO bài thời gian đã chứng kiến nhiều thách thức và những khó khăn, chủ yếu trong các hình thức kinh tế vĩ mô turbulences. Nhiều nhà bình luận tin rằng một phần của vấn đề có thể được giải thích bởi các luồng vào lớn vốn trong hình thức khác nhau, đặc biệt là một sự đột biến danh mục đầu tư đầu tư trong năm 2007 do exuberance của nhà đầu tư nước ngoài trong với dự đoán của doanh nghiệp lớn cơ hội phát sinh tại Việt Nam theo quốc gia việc gia nhập WTO. Đất nước được cho là không được chuẩn bị sẵn sàng để quản lý lớn đầu tư gián tiếp luồng vào trong một cách để thành công tránh không mong muốn của họ hiệu ứng, mà kết hợp tại với vấn đề mãn tính của "dollarization" gây ra các khó khăn rất lớn cho tiền tệ và chính sách tỷ giá hối đoái. Phản ứng chính sách thực hiện sau đó thất bại trong việc khử trùng các luồng vào, dẫn đến lạm phát cao, tài sản bong bóng, và sự mất cân bằng lớn vĩ mô. Sau khi trải qua một cuộc khủng hoảng nhỏ vào đầu năm 2008 đã có kết quả là lạm phát cao và vĩ mô lớn sự mất cân bằng, Việt Nam sau đó đã giảm nạn nhân để toàn cầu tài chính "sóng thần", chuyển giao tác động tiêu cực cho người nghèo và thu nhập thấp, đặc biệt là công nhân nhập cư và một tập hợp con của nông nghiệp xuất khẩu nông dân. Những người này rất also affected by environmental degradation and other types of shocks. Specifically, according to analysis of household survey data VHLSS 2008, the largest percentage of the population perceived themselves to have been hit by the price shock far more severely than by other types of risks such as natural calamities, health shocks or job losses etc. Impacts of high inflation on the urban low income, as revealed by analysis of the most recent Urban Poverty Survey 2009 conducted in Hanoi and Ho Chi Minh City, were even greater: “strongly felt” by 69 percent of people in the bottom income quintile, by far exceeding other types of shocks (the health shock was felt by 28 percent while each of the remaining types of shocks was felt by less than 10 percent of the urban population in these two cities). Furthermore, deeper integration of the country into the world economy promises to continue to induce the so-called agglomeration effects in favor of big cities located closer to ports. So will continue the concentration of employment and associated income earning opportunities in

Kết quả (Việt) 2:

Mở rộng cơ hội và giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh kinh tế mới
của hậu WTO giai đoạn gia nhập Cả hai cơ hội và rủi ro đáng kể đã cao sau khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào đầu năm 2007 do liên quan đến những thay đổi đang diễn ra tại biên giới (giảm nhập khẩu thuế quan và loại bỏ không hàng rào thuế quan đối với thương mại), vượt ra ngoài biên giới (cận nhiều hơn với thị trường nước ngoài và cơ chế giải quyết tranh chấp của WTO) và phía sau biên giới (mở cửa của lĩnh vực dịch vụ và hệ thống phân phối, thay đổi trong các khuôn khổ pháp lý và quy định vv ). Do đó gia nhập WTO được xem bởi nhiều nhà bình luận như một vòng mới của cuộc cải cách kinh tế với những tác động sâu rộng đối với tăng trưởng kinh tế và giảm nghèo ở Việt Nam giảm. Trong khi các tác động ròng của việc gia nhập WTO đến kinh tế tăng trưởng và xoá đói giảm nghèo được dự kiến sẽ được tích cực và tất cả ba loại thay đổi đã đề cập ở trên là quan trọng, đằng sau những thay đổi biên giới đóng vai trò quan trọng nhất trong việc xác định kết quả cuối cùng. Đặc biệt, đối với tự do hóa tài chính đối ngoại, kinh nghiệm quốc tế cho thấy có cơ cấu quản lý và giám sát thích hợp là rất quan trọng đối với bất cứ nước nào để tối đa hóa lợi ích và giảm thiểu các chi phí liên quan đến quá trình này. Các mức độ cao của sự biến động và bản chất pro-chu kỳ của các dòng vốn quốc tế đã có tác động gây bất ổn trên các nước có các khuôn khổ cho ngắn hạn quy định vốn là không đủ. Ở Việt Nam, những vấn đề tiềm năng đã không hiểu cũng trong khoảng thời gian gia nhập nhưng thực sự chỉ phát sinh sau đó trong vài lần đầu tiên năm tiếp theo. Kết quả là, trong ba năm đầu tiên của thời hậu gia nhập WTO giai đoạn chứng kiến nhiều thách thức và khó khăn, phần lớn trong hình thức của bất ổn kinh tế vĩ mô. Nhiều nhà bình luận tin rằng một phần của vấn đề có thể được giải thích bởi dòng vốn lớn trong các hình thức khác nhau, đặc biệt là sự gia tăng của các khoản đầu tư danh mục đầu tư trong năm 2007 do tâm trạng phấn khởi của nhà đầu tư nước ngoài trong dự đoán của các cơ hội kinh doanh lớn phát sinh tại Việt Nam khi nước này gia nhập vào WTO. Đất nước này được cho là không chuẩn bị tốt để quản lý lớn dòng vốn đầu tư gián tiếp trong một cách như vậy để tránh thành công không mong muốn của họ ảnh hưởng, trong đó kết hợp với các vấn đề kinh niên của "đô la hóa" gây ra những khó khăn rất lớn cho chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái. Phản ứng chính sách được thực hiện sau đó thất bại để khử trùng các dòng vốn này, dẫn đến lạm phát cao, tài sản bong bóng, và mất cân đối vĩ mô lớn. Sau khi trải qua một cuộc khủng hoảng mini vào đầu năm 2008 đã dẫn đến lạm phát cao và mất cân đối vĩ mô lớn, Việt Nam sau đó đã là nạn nhân của toàn cầu tài chính "sóng thần", mà giao tác động tiêu cực đến người nghèo và người có thu nhập thấp, đặc biệt là lao động nhập cư và một tập hợp con của xuất khẩu nông sản cho nông dân. Những người này rất được cũng bị ảnh hưởng bởi suy thoái môi trường và các loại khác của các cú sốc. Cụ thể, theo phân tích của các cuộc điều tra hộ gia đình VHLSS năm 2008, tỷ lệ phần trăm lớn nhất của người dân cảm nhận mình đã bị ảnh hưởng bởi các cú sốc giá hơn rất nhiều nghiêm trọng hơn bởi các loại rủi ro như thiên tai, những cú sốc sức khỏe hoặc việc mất mát vv Tác động lạm phát cao trên thu nhập thấp đô thị, như tiết lộ của phân tích của khảo sát nghèo đô thị gần đây nhất năm 2009 được tiến hành tại Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh thành phố, thậm chí còn lớn hơn: "cảm nhận mạnh mẽ" bởi 69 phần trăm người dân ở dưới cùng nhóm thu nhập, bởi vượt xa các loại khác của các cú sốc (shock sức khỏe đã cảm thấy 28 phần trăm trong khi mỗi loại còn lại của những cú sốc đã được cảm nhận bởi ít hơn 10 phần trăm dân số đô thị ở hai thành phố này). Hơn nữa, hội nhập sâu rộng của đất nước vào nền kinh tế thế giới hứa hẹn sẽ tiếp tục tạo ra cái gọi là hiệu ứng tích tụ trong lợi của các thành phố lớn nằm gần cảng. Vì vậy, sẽ tiếp tục tập trung làm việc và cơ hội liên quan đến thu nhập trong