Loderer and Martin (1997) examined

Loderer and Martin (1997) examined the effect of insider own- ership on firm value but the statistical significance disappeared in the simultaneous equations. Similar to Loderer and Martin (1997), Agrawal and Knoeber (1996), Cho (1998), and Demsetz and Villalonga (2001) have all recently examined the determinants of insider ownership and firm value. Cho (1998) and Demsetz and Villalonga (2001) concluded that firm value affects insider ownership, but not vice versa, while Agrawal and Knoeber (1996) found no relationship between insider ownership and firm value. On the other hand, Morck et al. (1988) and McConnell and Servaes (1990) claimed that ownership structure was exogenous in the relationship between ownership structure and corporate value. In estimating the effect of ownership structure on firm performance, most prior studies that did not consider endogeneity used OLS linear regression analysis. However, as was pointed out earlier, potential endogeneity suggests the possibility that performance is as likely to affect ownership structure as ownership structure is to affect firm performance. Consequently, if the ownership structure is endogenously determined, OLS regression yields inconsistent parameter estimates, generating biased results.

Kết quả (Việt) 1:

Loderer và Martin (1997) kiểm tra hiệu quả của insider sở hữu-ership vào giá trị firm, nhưng significance thống kê biến mất trong phương trình đồng thời. Tương tự như Loderer và Martin (1997), Agrawal và Knoeber (1996), chợ (1998), và Demsetz và Villalonga (2001) có tất cả mới kiểm tra các yếu tố quyết định giá trị quyền sở hữu và firm trong nội bộ. Cho (1998) và Demsetz và Villalonga (2001) đã kết luận rằng firm giá trị ảnh hưởng đến quyền sở hữu nội bộ, nhưng không phải ngược lại, trong khi Agrawal và Knoeber (1996) tìm thấy không có mối quan hệ giữa quyền sở hữu nội bộ và giá trị firm. Mặt khác, Morck et al. (1988) và McConnell và Servaes (1990) tuyên bố rằng cơ cấu sở hữu là ngoại sinh trong mối quan hệ giữa cơ cấu sở hữu và doanh nghiệp giá trị. Trong ước tính hiệu quả của cơ cấu sở hữu hiệu suất firm, hầu hết các nghiên cứu trước đó đã không xem xét việc endogeneity sử dụng phân tích hồi qui tuyến tính OLS. Tuy nhiên, như được chỉ ra trước đó, tiềm năng endogeneity cho thấy khả năng rằng hiệu suất là như có khả năng ảnh hưởng đến cơ cấu sở hữu như cơ cấu sở hữu là để ảnh hưởng đến hiệu suất firm. Do đó, nếu cơ cấu sở hữu được xác định endogenously, hồi quy OLS sản lượng ước tính tham số không phù hợp, tạo ra kết quả thành kiến.

Kết quả (Việt) 2:

Loderer và Martin (1997) đã kiểm tra tác động của nội ership own- trên giá trị fi rm nhưng thống kê trọng yếu cance biến mất trong các phương trình đồng thời. Tương tự như Loderer và Martin (1997), Agrawal và Knoeber (1996), Chợ (1998), và Demsetz và Villalonga (2001) tất cả các thời gian gần đây đã xem xét các yếu tố quyết định của chủ sở hữu nội bộ và giá trị rm fi. Cho (1998) và Demsetz và Villalonga (2001) kết luận rằng giá trị fi rm ảnh hưởng đến quyền sở hữu nội bộ, nhưng không phải ngược lại, trong khi Agrawal và Knoeber (1996) cho thấy không có mối quan hệ giữa quyền sở hữu nội bộ và giá trị rm fi. Mặt khác, Morck et al. (1988) và McConnell và Servaes (1990) cho rằng cơ cấu sở hữu là ngoại sinh trong quan hệ giữa cơ cấu sở hữu và giá trị của công ty. Trong ước tính ảnh hưởng của cơ cấu sở hữu hiệu suất fi rm, các nghiên cứu trước nhất mà không xem xét OLS nội sinh sử dụng phân tích hồi quy tuyến tính. Tuy nhiên, như đã được chỉ ra trước đó, nội sinh tiềm năng cho thấy khả năng thực hiện được là có khả năng ảnh hưởng đến cơ cấu sở hữu, cơ cấu sở hữu là để ảnh hưởng đến hiệu suất rm fi. Do đó, nếu cơ cấu sở hữu được xác định nội sinh, ước lượng tham số hồi quy OLS sản lượng không phù hợp, tạo ra kết quả sai lệch.