In accordance with the customs of i

In accordance with the customs of its era, Security Analysis spends more time on bonds than it would were it written today (another sign of its Great Depression vintage is that there is scant mention of the risk that inflation poses to bondholders). But the general argument against evaluat- ing securities on the basis of their type or formal classification is as trenchant as ever. Investors may have overcome (to a fault) their fear of stocks, but they fall into equally simplistic traps, such as supposing that investing in a stock market index is always and ever prudent—or even, until recently, that real estate “never goes down.” Graham and Dodd’s rejoinder was timeless: at a price, any security can be a suitable investment, but, to repeat, none is safe merely by virtue of its form. Nor does the fact that a stock is “blue chip” (that is, generally respected and widely owned) protect investors from loss. Graham and Dodd cited AT&T, which tumbled from a price of $494 a share in 1929 to a Depression low of $36. Modern readers will think of Ma Bell’s notorious offspring, Lucent Technologies, which in the late 1990s was the bluest of blue chips—the darling of institutional investors—until it tumbled from $80 to less than a dollar.

Kết quả (Việt) 1:

Phù hợp với phong tục của thời đại của nó, phân tích an ninh dành nhiều thời gian trên trái phiếu hơn nó sẽ là nó viết lưu vào ngày hôm qua (một dấu hiệu của nó đại khủng hoảng vintage là rằng có rất ít đề cập đến nguy cơ lạm phát đặt ra để bondholders). Nhưng các đối số chung chống lại evaluat-ing chứng khoán trên cơ sở của loại hoặc chính thức phân loại là bắt như bao giờ hết. Nhà đầu tư có thể đã vượt qua (để một lỗi) của sợ hãi của cổ phiếu, nhưng họ rơi vào đều đơn giản bẫy, chẳng hạn như giả sử rằng đầu tư vào một chỉ số thị trường chứng khoán là luôn luôn thận trọng và bao giờ- hoặc thậm chí, cho đến gần đây, rằng bất động sản "không bao giờ đi." Graham và của Dodd rejoinder là vô tận: giá, an ninh bất kỳ có thể là một đầu tư thích hợp, Tuy nhiên, để lặp lại, không ai trong là an toàn chỉ bằng đức hạnh của hình thức của nó. Cũng không phải để thực tế là một cổ phiếu "blue chip" (có nghĩa là, nói chung tôn trọng và rộng rãi sở hữu) bảo vệ nhà đầu tư từ mất. Graham và Dodd trích dẫn AT & T, giảm từ một giá $494 một cổ phần năm 1929 đến trầm cảm một thấp của $36. Độc giả hiện đại sẽ nghĩ về con cái nổi tiếng Ma Bell, Lucent Technologies, mà trong cuối những năm 1990 là bluest blue chip — yêu của nhà đầu tư tổ chức-cho đến khi nó giảm từ $80 cho ít hơn một đồng đô la.