Thus, in this paper we study the im

Thus, in this paper we study the impact of macroeconomic conditions on the speed of capital structure adjustment by analyzing U.S data over the sample period from 1977 to 2006. Using both two-stage and integrated partial adjustment models, wefind that firms adjust faster toward target leverage in good states than in bad states, when states are defined by term spread, default spread, GDP growth rate, and market dividend yield. These results are consistent with afinding from Hackbarth, Miao, and Morellec's theoretical model.

Kết quả (Việt) 1:

Vì vậy, trong bài báo này chúng tôi nghiên cứu tác động của điều kiện kinh tế vĩ mô trên tốc độ điều chỉnh cơ cấu vốn bằng cách phân tích dữ liệu của Mỹ trong giai đoạn mẫu từ năm 1977 tới năm 2006. Bằng cách sử dụng cả hai mô hình hai tầng và tích hợp điều chỉnh một phần, wefind công ty điều chỉnh nhanh hơn hướng tới mục tiêu thúc đẩy trong kỳ tốt hơn trong kỳ xấu, khi kỳ được xác định bằng hạn lây lan, lây lan mặc định, tỷ lệ tăng trưởng GDP và sản lượng cổ tức thị trường. Những kết quả này là phù hợp với afinding từ Hackbarth, miêu và Morellec của các mô hình lý thuyết.

Kết quả (Việt) 2:

Như vậy, trong bài báo này, chúng tôi nghiên cứu tác động của điều kiện kinh tế vĩ mô về tốc độ điều chỉnh cơ cấu vốn bằng cách phân tích Mỹ dữ liệu qua các thời kỳ mẫu từ năm 1977 đến năm 2006. Sử dụng cả hai giai đoạn và tích hợp mô hình điều chỉnh cục bộ, wefind rằng các công ty điều chỉnh nhanh hơn về phía mục tiêu đòn bẩy ở các bang tốt hơn tại các tiểu bang xấu, khi các quốc gia được xác định bằng chênh lệch kỳ hạn, mặc định lây lan, tốc độ tăng trưởng GDP và tỷ suất cổ tức trên thị trường. Các kết quả này phù hợp với afinding từ Hackbarth, Miao, và mô hình lý thuyết Morellec của.