This study comparatively examines t

This study comparatively examines the determinants of working capital management for listed vs. unlisted firms, and assesses the impact of this policy on profitability by focusing on the cash conversion cycle, a commonly used measure of working capital management. By using a large UK public and private firm sample, it is found that private firms have significantly lower cash conversion cycles than their public counterparts, and that traditional determinants of the cycle significantly differ between the two groups. The findings are robust to matching public and private firms according to a number of fundamental characteristics, allowing only for their listing status to differ. Results further indicate that the cash conversion cycle has a relatively stronger (negative) impact on operating profitability for private, compared to public firms. This is consistent with greater importance of efficient working capital management for firms with more restricted access to external financing.

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu này tương đối kiểm tra các yếu tố quyết định của quản lý vốn lưu động được liệt kê so với các công ty không được liệt kê, và đánh giá tác động của chính sách này trên lợi nhuận bằng cách tập trung vào chu kỳ chuyển đổi tiền mặt, một biện pháp thường được sử dụng của vốn lưu động quản lý. Bằng cách sử dụng một lớn UK công cộng và tư nhân công ty mẫu, nó được tìm thấy rằng các công ty tư nhân có chu kỳ chuyển đổi tiền mặt thấp hơn đáng kể so với các đối tác khu vực, và rằng yếu tố quyết định truyền thống của chu kỳ khác biệt đáng kể giữa hai nhóm. Kết quả là mạnh mẽ để phù hợp với khu vực chung và riêng công ty theo một số đặc điểm cơ bản, cho phép chỉ cho tình trạng của họ danh sách khác nhau. Kết quả hơn nữa cho thấy rằng chu kỳ chuyển đổi tiền mặt có một tác động (tiêu cực) tương đối mạnh mẽ hơn về hoạt động lợi nhuận cho tư nhân, so với các công ty công cộng. Điều này là phù hợp với tầm quan trọng lớn hơn của vốn lưu động hiệu quả quản lý cho công ty với hơn bị giới hạn truy cập vào tài chính bên ngoài.

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu này tương đối xem xét các yếu tố quyết định việc quản lý vốn cho các công ty chưa niêm yết so với niêm yết, và đánh giá tác động của chính sách này vào lợi nhuận bằng cách tập trung vào các chu kỳ chuyển đổi tiền mặt, một biện pháp thường được sử dụng trong quản lý vốn lưu động. Bằng cách sử dụng một mẫu công ty nhà nước và tư nhân lớn Anh, nó được tìm thấy rằng các công ty tư nhân có chu kỳ chuyển đổi tiền mặt thấp hơn đáng kể so với các đối tác công của họ, và rằng nhân tố truyền thống của các chu kỳ khác biệt đáng kể giữa hai nhóm. Các phát hiện này là mạnh mẽ để phù hợp với các doanh nghiệp nhà nước và tư nhân theo một số đặc điểm cơ bản, cho phép chỉ cho tình trạng niêm yết của họ khác biệt. Kết quả hơn nữa chỉ ra rằng chu kỳ chuyển đổi tiền mặt có một (tiêu cực) tác động tương đối mạnh mẽ hơn trên hành lợi nhuận cho riêng tư, so với các công ty công cộng. Điều này phù hợp với tầm quan trọng lớn hơn của quản lý vốn lưu động có hiệu quả cho các doanh nghiệp có quyền truy cập hạn chế hơn để tài trợ bên ngoài.