4. Banks are the most important sou

4. Banks are the most important source of external funds used to finance businesses. As we can see in Figures 1 and 2, the primary sources of external funds for businesses throughout the world are loans (55.3% in the United States). Most of these loans are bank loans, so the data suggest that banks have the most important role in financing business activities. An extraordinary fact that surprises most people is that in an average year in the United States, more than four times more funds are raised with bank loans than with stocks. Banks are even more important in countries such as Germany and Japan than they are in the United States, and in developing countries banks play an even more important role in the financial system than they do in the industrialized countries. What makes banks so important to the workings of the financial system? Although banks remain important, their share of external funds for businesses has been declining in recent years. What is driving their decline?
5. The financial system is among the most heavily regulated sectors of the economy. You learned in Chapter 2 that the financial system is heavily regulated, not only in the United States but in all other developed countries as well. Governments regulate financial markets primarily to promote the provision of information, in part, to protect consumers, and to ensure the soundness (stability) of the financial system. Why are financial markets so extensively regulated throughout the world?
6. Only large, well-established corporations have easy access to securities markets to finance their activities. Individuals and smaller businesses that are not well established are less likely to raise funds by issuing marketable securities. Instead, they most often obtain their financing from banks. Why do only large, well-known corporations find it easier to raise funds in securities markets?
7. Collateral is a prevalent feature of debt contracts for both households and businesses. Collateral is property that is pledged to the lender to guarantee payment in the event that the borrower is unable to make debt payments. Collateralized debt (also known as secured debt to contrast it with unsecured debt, such as credit card debt, which is not collateralized) is the predominant form of household debt and is widely used in business borrowing as well. The majority of household debt in the United States consists of collateralized loans: Your automobile is collateral for your auto loan, and your house is collateral for your mortgage. Commercial and farm mortgages, for which property is pledged as collateral, make up one-quarter of borrowing by nonfinancial businesses; corporate bonds and other bank loans also often involve pledges of collateral. Why is collateral such an important feature of debt contracts? 8. Debt contracts typically are extremely complicated legal documents that place substantial restrictions on the behavior of the borrower. Many students think of a debt contract as a simple IOU that can be written on a single piece of paper. The reality of debt contracts is far different, however. In all countries, bond or loan contracts typically are long legal documents with provisions (called restrictive covenants) that restrict and specify certain activities that the borrower can engage in. Restrictive covenants are not just a feature of debt contracts for businesses; for example, personal automobile loan and home mortgage contracts have covenants that require the borrower to maintain sufficient insurance on the automobile or house purchased with the loan. Why are debt contracts so complex and restrictive? As you may recall from Chapter 2, an important feature of financial markets is that they have substantial transaction and information costs. An economic analysis of how these costs affect financial markets provides us with solutions to the eight puzzles, which in turn provide us with a much deeper understanding of how our financial system works. In the next section, we examine the impact of transaction costs on the structure of our financial system. Then we turn to the effect of information costs on financial structure.

Kết quả (Việt) 1:

4. ngân hàng là nguồn bên ngoài quỹ được sử dụng để tài trợ cho các doanh nghiệp, quan trọng nhất. Như chúng ta có thể thấy trong hình 1 và 2, nguồn vốn bên ngoài cho các doanh nghiệp khắp thế giới, chính là khoản vay (55.3% ở Hoa Kỳ). Hầu hết các khoản cho vay là khoản vay ngân hàng, do đó, các dữ liệu gợi ý rằng ngân hàng có vai trò quan trọng nhất trong hoạt động kinh doanh tài chính. Một thực tế phi thường rằng bất ngờ hầu hết mọi người là trong một năm trung bình tại Hoa Kỳ, nhiều hơn tiền bốn lần hơn được nâng lên với các khoản vay ngân hàng hơn với cổ phiếu. Ngân hàng là quan trọng hơn ở các quốc gia như Đức và Nhật bản hơn họ đang có trong Hoa Kỳ, và các quốc gia đang phát triển ngân hàng đóng một vai trò quan trọng hơn trong hệ thống tài chính hơn là ở các nước công nghiệp. Điều gì làm cho ngân hàng rất quan trọng cho các hoạt động của hệ thống tài chính? Mặc dù ngân hàng vẫn còn quan trọng, chia sẻ của họ bên ngoài kinh phí cho các doanh nghiệp đã giảm trong những năm qua. Những gì lái xe của họ từ chối? 5. Hệ thống tài chính là một trong các lĩnh vực quy định nặng nề nhất của nền kinh tế. Bạn đã học được trong chương 2 rằng hệ thống tài chính rất nhiều quy định, không chỉ ở Mỹ mà ở tất cả các nước phát triển cũng. Chính phủ điều chỉnh thị trường tài chính chủ yếu để thúc đẩy việc cung cấp thông tin, một phần, để bảo vệ người tiêu dùng, và để đảm bảo soundness (ổn định) của hệ thống tài chính. Tại sao thị trường tài chính như vậy rộng rãi quy định trên toàn thế giới? 6. chỉ lớn, cũng thành lập các tập đoàn có thể dễ dàng đến thị trường chứng khoán để tài trợ cho hoạt động của họ. Cá nhân và doanh nghiệp nhỏ mà không phải là cũng được thành lập là ít có khả năng gây quỹ bằng việc ban hành với thị trường chứng khoán. Thay vào đó, họ thường có được nguồn tài chính của họ từ các ngân hàng. Tại sao do tập đoàn nổi tiếng, chỉ lớn tìm thấy nó dễ dàng hơn để gây quỹ tại các thị trường chứng khoán? 7. tài sản thế chấp là một tính năng phổ biến của nợ hợp đồng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Tài sản thế chấp là tài sản mà để cho vay cam kết sẽ đảm bảo thanh toán trong trường hợp đó bên vay là không thể thực hiện thanh toán nợ. Collateralized nợ (còn được gọi là bảo đảm nợ để tương phản với các khoản nợ không có bảo đảm, chẳng hạn như thẻ tín dụng nợ, đó không collateralized) là hình thức chủ yếu của gia đình nợ và sử dụng rộng rãi trong kinh doanh cũng như vay mượn. Phần lớn các khoản nợ hộ gia đình tại Hoa Kỳ bao gồm collateralized vay: ô tô của bạn là tài sản thế chấp cho các khoản vay tự động của bạn, và ngôi nhà của bạn là tài sản thế chấp để thế chấp của bạn. Thương mại và nông trại thế chấp, mà bất động sản cam kết như tài sản thế chấp, chiếm một phần tư vay nonfinancial doanh nghiệp; trái phiếu doanh nghiệp và các khoản vay ngân hàng khác cũng thường liên quan đến các cam kết của tài sản thế chấp. Tại sao là tài sản thế chấp một tính năng quan trọng của hợp đồng nợ? 8. nợ hợp đồng thường là cực kỳ phức tạp các văn bản pháp luật đặt hạn chế đáng kể trên hành vi của bên vay. Nhiều học sinh suy nghĩ của một hợp đồng nợ như một IOU đơn giản có thể được viết vào một mảnh giấy. Thực tế các món nợ hợp đồng là xa khác nhau, Tuy nhiên. Trong tất cả các nước, hợp đồng vay hoặc liên kết thông thường là các văn bản pháp lý lâu dài với quy định (gọi là hạn chế ước) hạn chế và chỉ định các hoạt động nhất định mà bên vay có thể tham gia vào. Hạn chế ước là không chỉ là một tính năng của nợ hợp đồng cho các doanh nghiệp; Ví dụ, khoản vay cá nhân cho xe ô tô và hợp đồng thế chấp nhà có cam yêu cầu bên vay để duy trì đầy đủ bảo hiểm trên ô tô hoặc nhà mua với các khoản vay. Tại sao các hợp đồng nợ quá phức tạp và hạn chế? Như bạn có thể nhớ lại từ chương 2, một tính năng quan trọng của thị trường tài chính là họ có đáng kể chi phí giao dịch và thông tin. Phân tích kinh tế của các chi phí này như thế nào ảnh hưởng đến thị trường tài chính cung cấp cho chúng tôi với các giải pháp để các câu đố tám lần lượt cung cấp cho chúng tôi một sự hiểu biết sâu hơn nhiều về cách hoạt động của hệ thống tài chính của chúng tôi. Trong phần tiếp theo, chúng ta xem xét tác động của các chi phí giao dịch trên cấu trúc của hệ thống tài chính của chúng tôi. Sau đó, chúng tôi chuyển đến hiệu quả của chi phí thông tin về cơ cấu tài chính.