The objective of this paper is to i

The objective of this paper is to investigate the determinants of capital
structure in Chinese firms. There have been only two previous studies of
Chinese firms. Chen (2004) uses data for 1997, and does not allow for
differences between industries. Huang and Song (2005) only consider a
limited range of ownership structures, although they do consider industry
effects. In this paper, we not only use a recent (2003) dataset of 972 firms
and control for differences across nineteen different industrial sectors but
also consider the impact of several different types of institutional shareholders. More specifically, we classify the institutional shareholders
according to whether they are (a) state agencies, which are government
organisations exercising the functions of shareholders on behalf of the state;
(b) state-owned institutions, which are entities controlled by governments at
various hierarchic levels; and (c) domestic institutions, which are standalone entities set up by mixed groups of shareholders. This classification
should shed light on the financing behaviour of listed companies with
different types of large shareholders. Even more importantly, we combine
insights from various strands of finance theory (notably agency theory,
signalling theory and the theory of corporate control, as well as the timing
of equity issues/purchases) t o establish a more comprehensive model of the
determinants of capital structure.
The structure of the paper is as follows. In section 2, we outline the theory
of capital structure, beginning with the classic MM paper and then discussing
various subsequent refinements and extensions. An econometric model to
explain the debt ratio is developed in the following section, and we suggest
the expected impacts of the various explanatory variables. The dataset is then
identified, and the regression methods are described in section 4. Section 5
presents and discusses the empirical results from the regression analysis.
Section 6 summarises the main findings.

Kết quả (Việt) 1:

Mục tiêu của giấy này là để điều tra các yếu tố quyết định của thủ đôcấu trúc tại các công ty Trung Quốc. Đã có chỉ có hai nghiên cứu trước đây củaCác công ty Trung Quốc. Chen (2004) sử dụng dữ liệu cho năm 1997, và không cho phép chosự khác biệt giữa ngành công nghiệp. Hoàng và bài hát (2005) chỉ xem xét mộtgiới hạn phạm vi của cấu trúc quyền sở hữu, mặc dù họ xem xét công nghiệphiệu ứng. Trong bài này, chúng tôi không chỉ sử dụng một tập dữ liệu (2003) tại 972 công tyvà điều khiển cho sự khác biệt mười chín khu công nghiệp khác nhau nhưngcũng xem xét tác động của các loại khác nhau của thể chế cổ đông. Cụ thể hơn, chúng tôi phân loại các cổ đông thể chếtheo cho dù họ là (a) cơ quan nhà nước, đó là chính phủtổ chức thực hiện các chức năng của các cổ đông thay mặt cho nhà nước;(b) nhà nước thuộc sở hữu cơ sở, mà là các thực thể kiểm soát bởi chính phủ tạicác cấp độ hierarchic; và các tổ chức trong nước (c), đó là các thực thể độc lập thiết lập bởi Nhóm hỗn hợp của các cổ đông. Phân loại nàynên sáng tỏ vào hành vi tài chính của các công ty niêm yết vớiCác loại khác nhau của các cổ đông lớn. Thậm chí quan trọng hơn, chúng tôi kết hợpnhững hiểu biết từ các sợi của lý thuyết tài chính (đặc biệt là lý thuyết cơ quan,Hệ thống lý thuyết và lý thuyết về kiểm soát công ty, cũng như thời gianvốn chủ sở hữu các vấn đề/mua) t o thiết lập một mô hình toàn diện hơn của cácyếu tố quyết định cơ cấu vốn.Cấu trúc của tờ báo là như sau. Trong phần 2, chúng tôi phác thảo lý thuyếtcủa cơ cấu vốn, bắt đầu với cổ điển MM giấy và sau đó thảo luậnkhác nhau sau đó tinh chỉnh và phần mở rộng. Một mô hình kinh tế lượnggiải thích tỷ lệ nợ được phát triển trong các phần sau đây, và chúng tôi đề nghịCác tác động dự kiến của các biến giải thích khác nhau. Bộ dữ liệu là sau đóxác định, và các phương pháp hồi qui được mô tả trong phần 4. Phần 5trình bày và thảo luận về kết quả thực nghiệm từ phân tích hồi quy.Phần 6 toùm những phát hiện chính.

Kết quả (Việt) 2:

Mục đích của bài này là để điều tra các yếu tố quyết định của vốn
cơ cấu trong các doanh nghiệp Trung Quốc. Mới chỉ có hai nghiên cứu trước đây của
các doanh nghiệp Trung Quốc. Chen (2004) sử dụng dữ liệu cho năm 1997, và không cho phép
sự khác biệt giữa các ngành. Huang và Song (2005) chỉ xem xét một
phạm vi giới hạn của cơ cấu sở hữu, mặc dù họ làm xem xét ngành công nghiệp
ảnh hưởng. Trong bài báo này, chúng ta không chỉ sử dụng một (2003) số liệu gần đây của 972 doanh nghiệp
và kiểm soát sự khác biệt trên mười chín ngành công nghiệp khác nhau, nhưng
cũng xem xét các tác động của một số loại khác nhau của các cổ đông tổ chức. Cụ thể hơn, chúng tôi phân loại các cổ đông tổ chức
theo cho dù họ là (a) Cơ quan nhà nước, mà là chính phủ
tổ chức thực hiện các chức năng của các cổ đông đại diện cho nhà nước;
(b) Các tổ chức nhà nước, đó là các đơn vị kiểm soát bởi chính quyền
khác nhau cấp thứ bậc; và (c) các tổ chức trong nước, đó là những thực thể độc lập bởi các nhóm hỗn hợp của các cổ đông. Sự phân loại này
làm sáng tỏ các hành vi tài trợ của các công ty niêm yết với
các loại khác nhau của các cổ đông lớn. Quan trọng hơn nữa, chúng tôi kết hợp
những hiểu biết từ thành phần khác nhau của lý thuyết tài chính (đặc biệt là lý thuyết cơ quan,
lý thuyết tín hiệu và các lý thuyết về kiểm soát doanh nghiệp, cũng như thời gian
của vốn chủ sở hữu các vấn đề / mua) để thiết lập một mô hình toàn diện hơn về các
yếu tố quyết định cơ cấu vốn .
Cấu trúc của bài báo như sau. Trong phần 2, chúng tôi phác thảo lý thuyết
về cấu trúc vốn, bắt đầu với các giấy MM cổ điển và sau đó thảo luận về
cải tiến tiếp theo và mở rộng khác nhau. Một mô hình kinh tế lượng để
giải thích tỷ lệ nợ được phát triển trong phần sau đây, và chúng tôi đề nghị
các tác động dự kiến của các biến giải thích khác nhau. Sau đó các dữ liệu được
xác định, và các phương pháp hồi quy được mô tả trong phần 4. Phần 5
trình bày và thảo luận về các kết quả thực nghiệm từ hồi quy phân tích.
Phần 6 tóm tắt các kết quả chính.