Policies. To secure more balanced a

Policies. To secure more balanced and sustainable growth, a package of reforms is needed to contain the growing risks while transitioning the economy to a more consumer-based, inclusive, and environmentally-friendly growth path.
- In the near term, a priority is to rein in broader credit growth and prevent a further build up of risks in the financial sector. Only if growth were to slow too sharply below the authorities’ target, on-budget fiscal stimulus should be used in a manner that supports rebalancing and helps protect vulnerable groups.
- Accelerated financial sector reforms are needed to secure a safe transition to a market-based financial system. This will combine allowing greater room for market forces (such as iberalizing interest rates in the ‘traditional’ banking industry) with strengthened oversight, governance, and investor accountability.
While this will lead to higher borrowing costs for many firms, it is critical to reduce the large-scale regulatory arbitrage and moral hazard evident in the current system, and to improve the allocation of credit essential to future growth and sound finance.
- The post-2008 expansion in quasi-fiscal activity needs to be gradually unwound. Key reforms to this end should include a comprehensive revamp of local government finances, increasing SOE dividend payments to the budget, and continuing tax reforms allowing, inter alia, a shift in the tax burden away from regressive social contributions.
- A more market-based exchange rate, with reduced intervention, will facilitate further justment in the renminbi which staff assess as moderately undervalued against a broad-basket of currencies.
- A range of other structural reforms will support rebalancing and help unleash new sources of growth, such as opening markets to more competition, reforming resource prices, and gradually liberalizing the capital account.

Kết quả (Việt) 1:

Chính sách. Để bảo đảm tăng trưởng cân bằng và bền vững hơn, một gói cải cách cần thiết để chứa những nguy cơ ngày càng tăng trong khi chuyển tiếp nền kinh tế cho một con đường tăng trưởng hơn dựa trên người tiêu dùng, bao gồm, và thân thiện với môi trường.-Trong ngắn hạn, một ưu tiên là để kiềm chế trong tín dụng rộng hơn tốc độ tăng trưởng và ngăn chặn một xây dựng thêm lên của các rủi ro trong lĩnh vực tài chính. Chỉ khi tốc độ tăng trưởng đã làm chậm quá mạnh dưới mục tiêu các nhà chức trách, kích thích tài chính trên ngân sách nên được sử dụng trong một cách hỗ trợ tái cân bằng và giúp bảo vệ các nhóm dễ bị tổn thương.-Lĩnh vực tài chính tăng tốc cải cách là cần thiết để bảo đảm an toàn chuyển sang một hệ thống dựa trên thị trường tài chính. Điều này sẽ kết hợp cho phép phòng lớn hơn cho lực lượng thị trường (chẳng hạn như iberalizing lãi suất tỷ giá trong ngành công nghiệp ngân hàng 'truyền thống') với tăng cường trách nhiệm giám sát, quản trị, và nhà đầu tư.Trong khi điều này sẽ dẫn đến chi phí vay cao hơn cho nhiều công ty, nó là rất quan trọng để giảm arbitrage quy định quy mô lớn và nguy hiểm đạo Đức điều hiển nhiên trong hệ thống hiện tại, và để cải thiện việc phân bổ các tín dụng cần thiết cho sự tăng trưởng trong tương lai và tài chính âm thanh.-Mở rộng bài 2008 trong hoạt động quasi-tài chính cần phải được dần dần unwound. Các cải cách quan trọng để kết thúc này nên bao gồm một revamp toàn diện của tài chính chính quyền địa phương, tăng doanh nghiệp nhà nước cổ tức thanh toán cho ngân sách, và tiếp tục cải cách thuế cho phép, inter alia, một sự thay đổi trong gánh nặng thuế xa dần những đóng góp xã hội.-Một nhiều thị trường dựa trên tỷ giá hối đoái, với giảm sự can thiệp nhất, sẽ tạo thuận lợi cho thêm justment trong renminbi nhân viên mà đánh giá như giá vừa phải chống lại một giỏ rộng của loại tiền tệ.-Một loạt các cải cách cơ cấu khác sẽ hỗ trợ tái cân bằng và giúp giải phóng nguồn mới của sự tăng trưởng, chẳng hạn như mở thị trường để cạnh tranh hơn, cải cách tài nguyên giá cả, và dần dần tự do hoá trạng tài khoản vốn.

Kết quả (Việt) 2:

Chính sách. Để đảm bảo sự phát triển cân bằng và bền vững hơn, một gói cải cách là cần thiết để chứa những rủi ro ngày càng tăng trong khi chuyển đổi nền kinh tế sang con đường tăng trưởng dựa nhiều người tiêu dùng, bao gồm, và thân thiện môi trường.
- Trong tương lai gần, một ưu tiên là kiềm chế tăng trưởng tín dụng rộng hơn và ngăn chặn một sinh thêm rủi ro trong lĩnh vực tài chính. Chỉ khi tăng trưởng đã chậm lại quá mạnh so với mục tiêu của chính quyền, về ngân sách kích thích tài khóa nên được sử dụng một cách có hỗ trợ tái cân bằng và giúp bảo vệ các nhóm dễ bị tổn thương.
- cải cách khu vực tài chính Accelerated là cần thiết để đảm bảo một quá trình chuyển đổi an toàn để một THỊ TRƯỜNG hệ thống tài chính dựa. Điều này sẽ cho phép kết hợp các phòng lớn hơn cho các lực lượng thị trường (như iberalizing lãi suất trong các ngành công nghiệp ngân hàng "truyền thống") với sự giám sát tăng cường, quản lý, và trách nhiệm chủ đầu tư.
Trong khi điều này sẽ dẫn đến chi phí vay cao hơn cho nhiều doanh nghiệp, nó là rất quan trọng để giảm quy mô lớn chênh lệch giá quy định và rủi ro đạo đức rõ ràng trong hệ thống hiện tại, và để cải thiện việc phân bổ tín dụng cần thiết cho sự tăng trưởng trong tương lai và tài chính âm thanh.
- Việc mở rộng sau năm 2008 trong hoạt động bán tài chính cần phải được dần dần unwound. Cải cách quan trọng để thúc này nên bao gồm một revamp toàn diện về tài chính của chính phủ địa phương, tăng chi trả cổ tức doanh nghiệp nhà nước vào ngân sách, và tiếp tục cải cách thuế cho phép, ngoài những điều khác, một sự thay đổi trong các gánh nặng thuế từ các khoản đóng góp xã hội thoái lui.
- A hơn dựa thị trường tỷ giá hối đoái, với sự can thiệp giảm, sẽ tạo thuận lợi hơn nữa trong justment đồng nhân dân tệ mà các nhân viên đánh giá là vừa phải định giá thấp so với một rổ tiền tệ mở rộng.
- Một loạt các cải cách cơ cấu khác sẽ hỗ trợ việc tái cân bằng và giúp giải phóng nguồn tăng trưởng mới, chẳng hạn như mở cửa thị trường để cạnh tranh, cải cách giá cả tài nguyên, và dần dần tự do hóa tài khoản vốn.