4.2.1 Market making in US and Europ

4.2.1 Market making in US and European bond markets
In the US Treasury market, the market makers are the primary dealers. In exchange for a
counterparty relationship with the Federal Reserve Bank of New York (FRBNY), primary
dealers are obliged to participate in auctions of government securities and to make markets
in securities in which the FRBNY conducts open market operations. As of April 2010, for
example, there were 18 designated primary dealers, including banks and securities firms.
The UK gilts market has a similar mechanism. In exchange for a counterparty relationship
with the Bank of England, gilt-edged market markers are obliged to provide effective two-way
prices in gilts.
In Europe, an important breakthrough in market making was the creation of EuroMTS, an
interdealer electronic trading platform for European benchmark bonds. EuroMTS has played
the role that the FRBNY plays in the United States and the Bank of England in the United
Kingdom. To participate in the EuroMTS trading platform, dealers commit to a liquidity pact in
which they must continuously offer two-way firm quotes with a maximum spread. To
participate in the same mechanism, issuers commit to listing issues of at least EUR 5 billion

Kết quả (Việt) 1:

4.2.1 trường làm trong thị trường trái phiếu Mỹ và châu Âu Trong thị trường tài chính của chúng tôi, các nhà hoạch định thị trường là đại lý chính. Đổi cho một counterparty mối quan hệ với ngân hàng dự trữ liên bang New York (FRBNY), tiểu học Đại lý có nghĩa vụ tham gia phiên đấu giá chứng khoán chính phủ và để làm cho thị trường trong đó FRBNY tiến hành các hoạt động mở cửa thị trường chứng khoán. Đến tháng 4 năm 2010, cho Ví dụ, đã có 18 đại lý chính định, bao gồm cả ngân hàng và chứng khoán các công ty. Thị trường gilts của Anh có một cơ chế tương tự. Để trao đổi với một mối quan hệ counterparty với ngân hàng của Anh, đánh dấu gilt-edged thị trường có nghĩa vụ cung cấp hiệu quả hai chiều giá tại gilts. Ở châu Âu, một bước đột phá quan trọng trong thị trường thực hiện là việc tạo ra các EuroMTS, một sàn giao dịch điện tử interdealer cho trái phiếu điểm chuẩn Châu Âu. EuroMTS đã đóng vai trò của FRBNY đóng tại Hoa Kỳ và các ngân hàng Anh, Hoa Kỳ Quốc Anh. Để tham gia vào nền tảng kinh doanh EuroMTS, đại lý cam kết một hiệp ước tính thanh khoản trong mà họ phải liên tục cung cấp báo giá công ty hai chiều với tối đa là lây lan. Để tham gia vào cơ chế tương tự, công ty phát hành cam kết danh sách các vấn đề của ít nhất 5 tỷ

Kết quả (Việt) 2:

4.2.1 làm thị trường tại các thị trường trái phiếu châu Âu và Mỹ
trong thị trường tài chính Mỹ, các nhà sản xuất thị trường là đại lý chính. Trong trao đổi cho một
mối quan hệ đối tác với Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York (FRBNY), chính
các đại lý là bắt buộc phải tham gia vào cuộc đấu giá của chứng khoán chính phủ và làm cho thị trường
chứng khoán trong đó FRBNY tiến hành nghiệp vụ thị trường mở. Tính đến tháng 4 năm 2010, cho
ví dụ, đã có 18 đại lý được chỉ định ban đầu, bao gồm cả ngân hàng và công ty chứng khoán.
Thị trường lợn hậu Vương quốc Anh có một cơ chế tương tự. Trong trao đổi cho một mối quan hệ đối tác
với các ngân hàng của Anh, đánh dấu thị trường mạ vàng lưỡi có nghĩa vụ cung cấp hai cách hiệu quả
giá cả ở lợn nái hậu bị.
Tại châu Âu, một bước đột phá quan trọng trong việc đưa ra thị trường là việc tạo ra các EuroMTS, một
điện tử sàn giao dịch interdealer cho trái phiếu chuẩn châu Âu. EuroMTS đã đóng
vai trò là FRBNY đóng tại Hoa Kỳ và Ngân hàng Anh ở Vương
quốc Anh. Để tham gia vào nền tảng EuroMTS giao dịch, đại lý cam kết một hiệp ước tính thanh khoản trong
đó họ liên tục phải cung cấp hai chiều công ty trích với một lan rộng tối đa. Để
tham gia vào các cơ chế tương tự, người phát hành cam kết vấn đề niêm yết 5 tỷ ít nhất EUR