www.chathamhouse.org Dilemmas of t

www.chathamhouse.org

Dilemmas of the US and EU Economies: What Next?
US and European Perspectives on Common Economic Challenges Series


On 6 March 2014, Chatham House’s US Programme hosted a breakfast meeting to discuss the
challenges facing the US and EU economies. This is part of a year-long project, sponsored by Bank
of America Merrill Lynch, which brings together senior representatives from multiple sectors to
discuss US and European perspectives on common economic challenges. The guest speaker was
Alice Rivlin, Senior Fellow at Brookings Institution, former Vice Chairman of the Federal Reserve
(1996-99) and founder of the Congressional Budget Service (1975–83).

The principal points from the discussion included the following.

• The European and American economies face very different challenges and outlooks. That of the
US is more positive, with a stronger recovery already evident. In Europe, the forecast is less
positive and it is difficult to imagine progress without strong fiscal union within the Eurozone.
• A number of factors show the greatest strength of the US economy – its resilience. It maintains
this despite the political polarization, austerity and other structural challenges. There is unlikely
to be any major reform before 2016 (or even after).
• America’s economic future looks fairly strong although there could be problems with debt rising
faster than GDP. However, while health care and pensions for the growing elderly population will
drive spending up in the next decade, other spending has been cut and is projected to be lower in
relation to GDP than at any time since the Second World War. Per capita healthcare costs are not
rising very fast at present (although it is not clear why).
• Political polarization is perhaps the biggest challenge to US economic recovery. In 2010, the
bipartisan Simpson-Bowles deal would have allowed the US to control spending and increase
revenues, while not prescribing too much austerity in the near term. It would also have led to
significant reforms of entitlements. Behind closed doors representatives from both parties found
common ground; the political battle in public, however, ultimately prevented an agreement from
being reached. Looking ahead, there will not be a grand bargain but changes will be made over
time as pressure increases.
• The implications of political polarization are particularly worrying in the US owing to its
government structure. As a consequence of the separation of powers, the strength of Congress and
the weakness of the US president, lack of bipartisan cooperation can lead to a gridlock, as was
demonstrated in the government shutdown and near default of 2013. Although sensible minds
prevailed and came to a short-term solution, underlying problems remain to be addressed.
• Given that the current US political system tends to exacerbate existing divides, political reform
could alleviate some of these polarization problems. Reforming the primary system, preventing
political gerrymandering, increased federalism and other measures may have a positive impact.
However, it is far from certain that such reforms would provide a substantive improvement and
little is likely to change in the upcoming Congressional and presidential elections.
• In the aftermath of the global financial crisis ‘apocalyptic deficit hawks’ feared that failure to
address long-term issues would lead to massive debt, while ‘apocalyptic austerity hawks’ believed
that reducing the benefit too quickly would harm the economy and derail the recovery. Neither
have been proved correct. With slow but steady growth and a declining unemployment rate, the
US economy has demonstrated itself to be resilient to global economic challenges and domestic
political turmoil.
Meeting Note Page 2 of 2
• Another area in the US that is in need of reform is the public pension system. Currently
administrated like a trust fund, it is estimated to run out of money by 2033, which would result in
a 25% reduction in benefits. This issue needs to be tackled as soon as possible.

Kết quả (Việt) 1:

www.chathamhouse.org

Dilemmas của Hoa Kỳ và EU nền kinh tế: những gì tiếp theo?
Hoa Kỳ và châu Âu quan điểm về những thách thức loạt phổ biến kinh tế


ngày 6 tháng 3 năm 2014, Chatham House của Hoa Kỳ chương trình tổ chức một cuộc họp Bữa sáng để thảo luận về các
thách thức đối với các nền kinh tế Hoa Kỳ và EU. Đây là một phần của một dự án dài năm, được đỡ đầu bởi ngân hàng
của America Merrill Lynch, mà tập hợp đại diện cấp cao từ nhiều lĩnh vực để
thảo luận về quan điểm Mỹ và châu Âu vào những thách thức kinh tế phổ biến. Nói chuyện
Alice Rivlin, cao cấp đồng bào tại Viện Brookings, cựu Phó chủ tịch dự trữ liên bang
(1996-99) và người sáng lập của các dịch vụ ngân sách quốc hội (1975-83).

Điểm chính từ các cuộc thảo luận bao gồm những điều sau đây.

• Các nền kinh tế châu Âu và Mỹ phải đối mặt với những thách thức rất khác nhau và triển vọng. Của các
Hoa Kỳ là tích cực hơn, với một phục hồi mạnh mẽ hơn đã hiển nhiên. Ở châu Âu, dự báo là ít
tích cực và nó rất khó để tưởng tượng sự tiến bộ mà không cần liên minh tài chính mạnh mẽ trong khu vực châu Âu.
• Một số yếu tố Hiển thị sức mạnh lớn nhất của nền kinh tế Mỹ-khả năng đàn hồi của nó. Nó duy trì
Điều này mặc dù phân cực chính trị, severity và thách thức cấu trúc khác. Có là không
được bất kỳ cải cách lớn trước năm 2016 (hoặc thậm chí sau khi).
Tương lai kinh tế • Mỹ trông khá mạnh mặc dù có thể có một vấn đề với nợ tăng
nhanh hơn GDP. Tuy nhiên, trong khi chăm sóc sức khỏe và lương hưu cho phát triển dân số người cao tuổi sẽ
ổ đĩa chi tiêu lên trong thập kỷ tiếp theo, chi tiêu khác đã được cắt và dự kiến sẽ thấp hơn ở
liên quan đến GDP hơn tại bất kỳ thời gian kể từ khi chiến tranh thế giới thứ hai. Chi phí y tế trên đầu người là không
tăng rất nhanh tại hiện nay (mặc dù nó là không rõ ràng lý do tại sao).
• Phân cực chính trị có lẽ là thách thức lớn nhất để phục hồi kinh tế Hoa Kỳ. Trong năm 2010, các
hai đảng Simpson-Bowles thỏa thuận nào có cho phép Mỹ để kiểm soát chi tiêu và tăng
doanh thu, trong khi không quy định khắc khổ quá nhiều trong ngắn hạn. Nó cũng đã dẫn đến
các cải cách quan trọng của quyền lợi. Đóng cửa phía sau cửa đại diện từ cả hai bên tìm thấy
mặt bằng chung; trận chiến chính trị trong khu vực, Tuy nhiên, cuối cùng đã ngăn cản một thỏa thuận từ
nó đạt được đến. Nhìn về phía trước, sẽ không có một món hời lớn nhưng thay đổi sẽ được thực hiện
thời gian khi áp suất tăng lên.
• Tác động của sự phân cực chính trị là đặc biệt đáng lo ngại ở Mỹ owing để của nó
cấu trúc chính phủ. Do hậu quả của sự phân chia quyền lực, sức mạnh của Quốc hội và
sự yếu kém của tổng thống Hoa Kỳ, thiếu hợp tác hai đảng có thể dẫn đến một tắc nghẽn, là
trong tắt máy chính phủ và gần mặc định của 2013. Mặc dù tâm trí hợp lý
chiếm ưu thế và đến một giải pháp ngắn hạn, vấn đề cơ bản vẫn phải được giải quyết.
• Cho rằng hệ thống chính trị Hoa Kỳ hiện nay có xu hướng làm trầm trọng thêm hiện có phân chia, cải cách chính trị
có thể làm giảm bớt một số những vấn đề phân cực. Cải cách hệ thống chính, ngăn ngừa
chính trị gerrymandering, tăng liên bang và các biện pháp khác có thể có một tác động tích cực.
Tuy nhiên, nó là xa nhất định là những cải cách đó sẽ cung cấp một cải tiến đáng kể và
ít có khả năng thay đổi trong cuộc bầu cử quốc hội và tổng thống sắp tới.
• Trong hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 'Khải huyền thâm hụt hawks' sợ rằng sự thất bại để
địa chỉ các vấn đề lâu dài sẽ dẫn đến khoản nợ lớn, trong khi 'Khải huyền severity hawks' tin
rằng việc giảm lợi ích quá nhanh sẽ gây tổn hại nền kinh tế và derail phục hồi. Không
đã được chứng minh chính xác. Với sự tăng trưởng chậm nhưng ổn định và một tỷ lệ thất nghiệp giảm, các
nền kinh tế Mỹ đã chứng minh bản thân để được đàn hồi để thách thức kinh tế toàn cầu và trong nước
bất ổn chính trị.
Cuộc họp lưu ý trang 2 của 2
• các khu vực khác tại Hoa Kỳ là cần cải cách là hệ thống lương hưu công cộng. Hiện nay
quản lý giống như một quỹ ủy thác, người ta ước tính để chạy ra khỏi tiền bởi 2033, sẽ cho kết quả trong
một giảm 25% trong những lợi ích. Vấn đề này cần phải được giải quyết càng sớm càng tốt.