Outside of the interbank forward ma

Outside of the interbank forward market, the best-developed market for hedging exchange rate risk is the currency futures market. In principle, currency futures are similar to foreign exchange forwards in that they are contracts for delivery of a certain amount of a foreign currency at some future date and at a known price. In practice, they differ from forward contracts in important ways.

The most important feature of the futures contract is not its standardization or trading organization but in the time pattern of the cash flows between parties to the transaction. In a forward contract, whether it involves full delivery of the two currencies or just compensation of the net value, the transfer of funds takes place once: at maturity. With futures, cash changes hands every day during the life of the contract, or at least every day that has seen a change in the price of the contract. This daily cash compensation feature largely eliminates default risk.

Thus forwards and futures serve similar purposes, and tend to have identical rates, but differ in their applicability. Most big companies use forwards; futures tend to be used whenever credit risk may be a problem.

Kết quả (Việt) 2:

Bên ngoài của thị trường liên ngân hàng về phía trước, các thị trường phát triển nhất cho bảo hiểm rủi ro rủi ro tỷ giá là thị trường kỳ hạn tiền tệ. Về nguyên tắc, tương lai tiền tệ tương tự để chuyển đổi ngoại tệ trong đó họ được hợp đồng chuyển giao một số tiền nhất định của một ngoại tệ tại một số ngày trong tương lai và ở một mức giá được biết đến. Trong thực tế, chúng khác nhau từ các hợp đồng về phía trước trong những cách quan trọng. Các tính năng quan trọng nhất của hợp đồng tương lai không phải là tiêu chuẩn hóa kinh doanh tổ chức của nó, nhưng trong các mô hình thời gian của dòng tiền giữa các bên tham gia giao dịch. Trong hợp đồng về phía trước, cho dù nó liên quan đến giao hàng đầy đủ của hai đồng tiền hay chỉ bồi thường giá trị ròng, chuyển tiền diễn ra một lần: lúc trưởng thành. Với tương lai, tiền mặt thay đổi tay mỗi ngày trong cuộc sống của hợp đồng, hoặc ít nhất mỗi ngày đã nhìn thấy một sự thay đổi trong giá của hợp đồng. Tính năng bồi thường bằng tiền mặt hàng ngày này phần lớn là loại bỏ rủi ro mặc định. Như vậy về phía trước và tương lai phục vụ các mục đích tương tự, và có xu hướng có tỷ lệ giống nhau, nhưng khác nhau về tính ứng dụng của họ. Hầu hết các công ty lớn sử dụng chuyển tiếp; tương lai có xu hướng được sử dụng bất cứ khi nào rủi ro tín dụng có thể là một vấn đề.