First, since the firms in the event

First, since the firms in the event portfolio change through time, the true
slopes on the risk factors in (1) are time-varying. Mitchell and Stafford (1997)
confirm that for three important events (mergers, share repurchases, and SEOs),
changes in the composition of the event portfolio generate substantial variation
298 E.F. Fama/Journal of Financial Economics 49 (1998) 283—306
in the slopes in (1). For SEOs, they find that the intercepts for their 1960—93
period for equal- and value-weight portfolios drop from !0.38 (t"4.47) and
!0.14 (t"!1.51) in the constant slope regressions, to !0.24 (t"!3.64)
and !0.07 (t"!0.81) in the regressions that allow the slopes to vary through
time.

Kết quả (Việt) 1:

Trước tiên, từ các công ty trong trường hợp danh mục đầu tư thay đổi qua thời gian, sự thậtcác sườn núi trên những yếu tố nguy cơ trong (1) được thay đổi thời gian. Mitchell và Stafford (1997)xác nhận rằng cho ba sự kiện quan trọng (sáp nhập, chia sẻ repurchases, và SEO),những thay đổi trong thành phần của danh mục đầu tư của sự kiện tạo ra sự thay đổi đáng kể298 E.F. Fama/tạp chí tài chính kinh tế 49 (1998) 283 — 306tại dốc ở (1). Cho SEO, họ thấy rằng các chặn cho năm 1960 của — 93thời gian cho bình đẳng và giá trị trọng lượng danh mục thả từ! 0,38 (t "4,47) và! 0,14 (t"! 1,51) ở hằng số dốc regressions, đến! 0,24 (t"! 3,64)và! 0,07 (t"! 0,81) ở regressions cho phép các sườn núi để thay đổi thông quathời gian.

Kết quả (Việt) 2:

Đầu tiên, kể từ khi các doanh nghiệp trong việc thay đổi danh mục đầu tư thông qua các sự kiện thời gian, đúng
sườn vào các yếu tố nguy cơ ở (1) là thời gian khác nhau. Mitchell và Stafford (1997)
khẳng định rằng đối với ba sự kiện quan trọng (sáp nhập, mua lại cổ phiếu, và SEO),
những thay đổi trong các thành phần của danh mục đầu tư sự kiện tạo ra sự thay đổi đáng kể
298 EF Fama / Tạp chí Kinh tế tài chính 49 (1998) 283-306
trong sườn trong (1). Đối với SEO, họ thấy chặn cho 1960-93 của họ
thời gian cho danh mục đầu tư equal- và giá trị trọng lượng giảm từ! 0,38 (t "4,47)
và! 0.14 (t"! 1.51) trong các hồi quy dốc liên tục, đến! 0.24 ( t "! 3,64)
và! 0,07 (t"! 0,81) trong các hồi quy cho phép các sườn núi để thay đổi qua
thời gian.