The previous discussion depends on

The previous discussion depends on the way people form expectations, and on the spe- cific form of the Phillips curve. To see this, return to our discussion of expectation forma- tion in Chapter 8, and instead of assuming that expected inflation is equal to last year’s inflation, p1-12, assume instead that people think that inflation will be equal to some constant, pQ , irrespective of what inflation was last year. In this case, equation (9.3) becomes:
p - pQ = 1a>L21Y - Yn2 (9.5)
To see what happens in this case, we can still use Figure 9-2, except for the fact that what is measured on the vertical axis of the bottom graph is p - pQ rather than p - p1-12. A positive output gap generates a higher level of inflation rather than an increase in inflation. Now suppose that the economy is at point A, with associated level of output Y. Given that output is above potential, inflation is higher than expected in- flation: p - pQ 7 0. As the central bank increases the policy rate to decrease output to its natural level, and the economy moves along the IS curve from A to A=. When the economy is at A= and the policy rate is equal to rn, output is back to potential, and infla- tion is back to pQ . The difference with the previous case is clear. To return inflation to pQ , there is no need in this case for the central bank to increase the rate beyond rn for some time, as was the case before. Thus, the central bank has an easier job. So long as inflation expectations remain anchored (to use the term used by central banks), it does not need to compensate for the initial boom by a recession later.

Kết quả (Việt) 1:

Các cuộc thảo luận trước đó phụ thuộc vào cách người mẫu kỳ vọng, và trên mẫu spe-cific của đường cong Phillips. Để thấy điều này, trở về để chúng tôi thảo luận về kỳ vọng forma-tion trong chương 8, và thay vì giả định rằng dự kiến lạm phát là tương đương để cuối năm của lạm phát, p1-12, giả sử để thay thế mà mọi người nghĩ rằng lạm phát sẽ được ngang bằng với một số hằng số, pQ, không phân biệt lạm phát những gì đã là năm ngoái. Trong trường hợp này, phương trình (9.3) trở thành:p - pQ = 1a > L21Y - Yn2 (9.5)Để xem những gì sẽ xảy ra trong trường hợp này, chúng tôi vẫn có thể sử dụng hình 9-2, ngoại trừ một thực tế rằng những gì được đo trên trục dọc của đồ thị dưới cùng là p - pQ chứ không phải là p - p1-12. Một tích cực sản lượng khoảng cách tạo ra một mức độ cao của lạm phát chứ không phải là tăng lạm phát. Bây giờ giả sử rằng nền kinh tế là tại các điểm A, với các mức độ liên quan của sản lượng Y. Cho rằng sản lượng trên tiềm năng, lạm phát là cao hơn dự kiến trong flation: p - pQ 7 0. Theo Ngân hàng Trung ương tăng tỷ lệ chính sách để giảm sản lượng để cấp độ tự nhiên của nó, và nền kinh tế di chuyển dọc theo đường cong IS từ A A =. Khi nền kinh tế là A = và tỷ lệ chính sách là tương đương với rn, đầu ra là về tiềm năng, và infla-tion là quay lại pQ. Sự khác biệt với các trường hợp trước đó là rõ ràng. Để trở về lạm phát pQ, đó là không cần trong trường hợp này cho các ngân hàng Trung ương để tăng tỷ lệ ngoài rn cho một số thời gian, như là trường hợp trước khi. Vì vậy, ngân hàng Trung ương có một công việc dễ dàng hơn. Để lâu như lạm phát kỳ vọng vẫn còn neo (để sử dụng các thuật ngữ được sử dụng bởi ngân hàng Trung ương), nó không cần phải bù đắp cho sự bùng nổ đầu tiên của một suy thoái kinh tế sau này.

Kết quả (Việt) 2:

Các cuộc thảo luận trước đó phụ thuộc vào cách thức con người hình thành kỳ vọng, và về hình thức đặc thù của đường cong Phillips. Để thấy điều này, trở về cuộc thảo luận của chúng tôi mong đợi sự forma- trong Chương 8, và thay vì giả định rằng lạm phát dự kiến bằng với lạm phát năm ngoái, p1-12, giả thay vì mọi người nghĩ rằng lạm phát sẽ bằng một số không đổi, PQ , bất kể những gì lạm phát năm ngoái. Trong trường hợp này, phương trình (9.3) trở thành:
p - PQ = 1a> L21Y - Yn2 (9.5)
Để xem những gì sẽ xảy ra trong trường hợp này, chúng ta vẫn có thể sử dụng hình 9-2, ngoại trừ một thực tế là những gì được đo trên dọc trục của đồ thị phía dưới là p - PQ hơn là p - p1-12. Một khoảng cách sản lượng tích cực tạo ra một mức lạm phát cao hơn chứ không phải là sự gia tăng lạm phát. Bây giờ giả sử rằng nền kinh tế đang ở điểm A, với mức độ liên quan của sản lượng Y. Cho rằng đầu ra là trên tiềm năng, lạm phát cao hơn dự kiến flation trong-: p - PQ 7 0. Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chính sách để giảm sản lượng đến mức độ tự nhiên của nó, và di chuyển nền kinh tế dọc theo đường cong IS từ A đến A =. Khi nền kinh tế tại A = và các lãi suất chính sách bằng rn, đầu ra là trở lại với tiềm năng, và lạm phát quay trở lại với PQ. Sự khác biệt với trường hợp trước đó là rõ ràng. Để trở về lạm phát để PQ, không có nhu cầu trong trường hợp này cho các ngân hàng trung ương tăng lãi suất vượt rn một thời gian, như là trường hợp trước. Như vậy, các ngân hàng trung ương có một công việc dễ dàng hơn. Vì vậy, miễn là kỳ vọng lạm phát vẫn neo (để sử dụng các thuật ngữ được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương), nó không cần phải bồi thường cho sự bùng nổ ban đầu của một cuộc suy thoái sau đó.