We complete our empirical analysis

We complete our empirical analysis by reporting descriptive evidence on the equity yield curve. A yield curve plots the yield on a class of securities as a function of the number of years to maturity, and is a common feature of fixed income security analysis. At a given point in time, the shape of the yield curve is influenced by expectations about future short-term interest rates. Averaged over longer periods of time, the yield curve can provide information about the preferred investment horizons of investors. A risk averse investor will pay a premium to avoid the risk associated with the uncertainty in realized returns that results from investing in a security with a maturity that differs from the investor’s desired horizon. The long- run average upward slope of the yield curve for treasury securities is the empirical basis for the liquidity preference theory, which holds that investors with short horizons dominate the market for Treasuries. There is, however, no corresponding evidence concerning the preferred investment horizons of equity investors.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi hoàn thành của chúng tôi phân tích thực nghiệm bằng cách báo cáo mô tả bằng chứng trên đường cong sản lượng vốn chủ sở hữu. Một đường cong sản lượng lô sản lượng ngày một lớp chứng khoán như là một hàm số của năm đến kỳ hạn thanh toán, và là một tính năng phổ biến của fixed thu nhập an ninh phân tích. Tại một điểm nhất định trong thời gian, hình dạng của đường cong sản lượng là tác bởi những kỳ vọng về mức lãi suất trong tương lai ngắn hạn. Trung bình trong thời gian dài hơn thời gian, đường cong sản lượng có thể cung cấp thông tin về tầm nhìn ưu tiên đầu tư của nhà đầu tư. Một nhà đầu tư không thích rủi ro sẽ phải trả tiền để tránh nguy cơ liên quan đến sự không chắc chắn trong nhận ra lợi nhuận mà kết quả từ đầu tư vào một an ninh với một sự trưởng thành khác với các nhà đầu tư mong muốn chân trời. Độ dốc trở lên trung bình lâu dài của đường cong sản lượng kho bạc chứng khoán là cơ sở thực nghiệm cho lý thuyết ưu đãi thanh khoản, Giữ nhà đầu tư với chân trời ngắn chiếm lĩnh thị trường cho kho bạc. Có đó, Tuy nhiên, có bằng chứng tương ứng liên quan đến những chân trời đầu tư ưa thích của nhà đầu tư vốn chủ sở hữu.